Ключевые моменты:
- Показатель NUPL Bitcoin повторяет максимумы прошлых бычьих рынков, переходя от «оптимизма» к «эйфории».
- Реализованная капитализация Bitcoin все больше сосредоточена в руках краткосрочных держателей.
- Новые инвесторы продолжают сталкиваться с ценовым диапазоном BTC и испытывают давление.
Bitcoin (BTC), возможно, находится в своей «последней фазе расширения» перед взрывным ростом, несмотря на недавние минимумы, согласно новым исследованиям.
В одной из своих публикаций в блоге Quicktake в среду аналитическая платформа on-chain CryptoQuant показала, что история цены BTC повторяется.
Показатель NUPL Bitcoin указывает на «переход от оптимизма к эйфории»
Bitcoin направляется к своему новому цикловому максимуму, поскольку баланс контроля между старыми и новыми холдерами меняется.
Данные CryptoQuant показали, что соотношение нереализованной прибыли и убытков (NUPL) перешло в зону, которая сопровождала предыдущие взрывные максимумы.
«В настоящее время NUPL находится на уровне +0.52, что исторически отмечает переход от оптимизма к эйфории», — пишет сотрудник XWIN Research Japan.
«В предыдущих циклах, таких как 2017 и 2021 годы, значения NUPL выше 0.5 сигнализировали о том, что большинство инвесторов были в прибыли, что стимулировало спекулятивную активность. Сегодня около 97% обращающегося предложения находится в прибыли, что отражает сильную уверенность рынка, но также предполагает ограниченный потенциал роста без консолидации».
Спекулятивные сущности — те, кто удерживает активы до 155 дней и определяются как краткосрочные держатели (STH) — теперь составляют рекордные 44% реализованной капитализации Bitcoin.
Реализованная капитализация — это общая сумма предложения по цене, по которой оно двигалось в последний раз. CryptoQuant объясняет, что высокий показатель STH подразумевает, что новые инвесторы наследуют предложение от старых инвесторов, которые фиксируют прибыль. Это включает в себя самый большой инвестиционный когорт, китов.
«В предыдущих циклах этот перенос доминирования от LTH к STH совпадал с финальной фазой расширения бычьего рынка», — говорится в публикации.
XWIN признал, что текущий бычий рынок выделяется на фоне остальных. Благодаря широкому институциональному участию, влияние сдвигов реализованной капитализации может быть уменьшено.
«Однако на этот раз структура выглядит иначе: приток капитала через ETF, расширение ликвидности стейблкоинов и участие институциональных инвесторов поглощают давление продаж, формируя более стабильный тип эйфории», — добавил он.
«В целом, данные on-chain указывают на то, что Bitcoin находится в зрелой спекулятивной фазе, поддерживаемой ликвидностью и непрерывным притоком капитала. Ключевым сигналом, за которым следует наблюдать, будет снижение доли STH, что ознаменует начало новой фазы накопления, возглавляемой долгосрочными инвесторами».
Цена BTC играет с прибылью STH
Как сообщал Cointelegraph, когорта STH Bitcoin в настоящее время сталкивается с порогом прибыльности.
CryptoQuant оценивает свою совокупную себестоимость в 112 500 долларов США по состоянию на вторник, что делает ценовой диапазон BTC на этой неделе ключевым для общей прибыльности.
Себестоимость, также известная как реализованная цена, функционирует как поддержка во время снижений бычьего рынка, но ее потеря также может перевернуть линию тренда в сопротивление.
Данные CryptoQuant указывают на то, что в настоящее время это колебание происходит, поскольку спотовая цена колеблется выше и ниже тренда линии себестоимости STH.
В этой статье не содержится инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное и торговое решение связано с риском, и читателям следует проводить собственные исследования при принятии решения.
