Crown, финтех-компания из Сан-Паулу, привлекла 8,1 миллиона долларов для запуска стейблкоина, номинированного в бразильских реалах, предназначенного для предоставления институциональным инвесторам доступа к высокодоходному рынку облигаций Бразилии.
Новый стейблкоин, названный BRLV, может упростить глобальным инвесторам доступ к двузначным процентным ставкам страны, которые часто трудно достичь из-за местных правил и контроля над капиталом.
BRLV полностью обеспечен бразильскими государственными облигациями, которые предлагают доходность, значительно превышающую доходность в более развитых экономиках.
По данным TradingEconomics, доходность 10-летних бразильских государственных облигаций составляет около 14% после недавнего пика около 15,2%. Это делает Бразилию одним из самых привлекательных рынков суверенных облигаций в мире, хотя иностранные инвесторы часто сталкиваются с бюрократией, сложными налоговыми правилами и проблемами с конвертацией валюты при попытке инвестировать напрямую.
Доходность государственных облигаций формируется рыночными ожиданиями относительно базовой ставки Центрального банка Бразилии, которая в настоящее время составляет 15% после серии повышений в этом году, направленных на сдерживание инфляции.
Доходность 10-летних бразильских государственных облигаций. Источник: TradingEconomics
Выпуская токенизированную версию реала, обеспеченную государственным долгом, Crown заявила о своем желании упростить доступ к рынку облигаций страны и предоставить цифровую альтернативу для хранения активов, связанных с BRL.
«Самый безопасный способ управления резервами стейблкоинов и обеспечения полной обеспеченности каждого токена — инвестировать эти резервы в государственные облигации», — сказал John Delaney, соучредитель и генеральный директор Crown.
«В то время как большинство эмитентов стейблкоинов оставляют этот доход себе, мы хотели сделать модель более справедливой для наших институциональных партнеров» посредством механизма распределения доходов, — добавил он.
Раунд финансирования Crown возглавил Framework Ventures при участии Valor Capital Group, Coinbase Ventures, Paxos и других.
Команда основателей Crown. Источник: Crown
Бразилия становится ключевым рынком для стейблкоинов
В то время как BRLV от Crown направлен на расширение доступа иностранных инвесторов к бразильским активам, сама страна стала одним из самых активных рынков стейблкоинов в регионе.
По данным Chainalysis, Бразилия лидирует в Латинской Америке с 318,8 миллиарда долларов в полученных криптотранзакциях в период с июля 2024 года по июнь 2025 года, что частично обусловлено относительно благоприятным регулированием. В отчете отмечается, что более 90% объема криптотранзакций Бразилии приходится на стейблкоины, что подчеркивает их растущую роль в платежах и трансграничных переводах.
Институциональное участие также сыграло важную роль в принятии криптовалюты в стране, поскольку банки, финтех-компании и поставщики платежных услуг интегрируют блокчейн-инфраструктуру в свои услуги.
Крупные институты играют ведущую роль на крипторынке Бразилии. Источник: Chainalysis
Тем не менее, Центральный банк Бразилии выразил обеспокоенность по поводу использования стейблкоинов, обеспеченных долларом США, предупреждая, что они могут способствовать волатильности в потоках капитала и подрывать денежно-кредитную политику.
«Потоки капитала становятся более волатильными [...] по сути, потому что почти любой может использовать стейблкоины для отправки денег в страну и из нее», — заявил заместитель управляющего Центральным банком Бразилии Renato Gomes ранее в этом году, согласно Reuters.
В Бразилии также есть несколько стейблкоинов, привязанных к реалу, включая BRL1, токен, поддерживаемый консорциумом и предлагаемый такими биржами, как Bitso, и BRZ, выпущенный Transfero. Оба полностью обеспечены фиатными резервами и предназначены для поддержания паритета 1:1 с бразильским реалом.