Быки ETH не обеспокоены внезапной распродажей ниже $3,7 тыс.: вот почему

Основные выводы:

  • Премия по ETH-фьючерсам показывает, что трейдеры сохраняют осторожность и избегают избыточного кредитного плеча, даже несмотря на восстановление акций банков после недавних опасений по поводу кредитов.
  • Активность китов Ether в районе $3,7 тыс. указывает на ограниченные медвежьи настроения, хотя уверенность в быстром восстановлении к $4,5 тыс. остается сдержанной.

Ether (ETH) упал на 9,5% в пятницу, протестировав уровень $3,7 тыс. и вызвав ликвидацию длинных позиций с кредитным плечом на сумму $232 млн за 48 часов. Неожиданная коррекция произошла на фоне общего движения к избежанию рисков, вызванного опасениями по поводу кредитов после того, как два региональных банка США объявили об убытках по проблемным кредитам.

Данные по деривативам Ether показывают умеренную обеспокоенность бычьих трейдеров, но позиционирование китов свидетельствует о том, что большинство из них не ожидают более глубокого падения. Ключевой вопрос сейчас заключается в том, выдержит ли поддержка на уровне $3,7 тыс. в условиях усиления макроэкономических рисков.

ETH 30-дневный скос опционов дельты (put-call) на Deribit. Источник: laevitas.ch

25-дельта скос опционов Ether подскочил до 14% в четверг, что является уровнем, который редко поддерживается и часто связан с периодами повышенного страха. Трейдеры платят премию за пут-опционы (на продажу), сигнализируя о том, что маркет-мейкеры обеспокоены рисками снижения. В нормальных рыночных условиях скос обычно колеблется между -6% и +6%.

Индекс S&P Regional Banks Select Industry Index восстановил часть потерь, зафиксированных в четверг, и вырос на 1,5% в пятницу. Однако опасения по поводу кредитов оставили отпечаток на более крупных финансовых учреждениях, таких как JP Morgan (JPM) и Jefferies Financial Group (JEF), которые оба сообщили об убытках, связанных с автомобильным сектором. По данным Yahoo Finance, автокредитование показало самый быстрый рост среди банковских сегментов США.

Йоахим Нагель, президент Бундесбанка Германии и член управляющего совета ЕЦБ, предупредил о возможных «переливах» с рынка частного кредитования, назвав его «регуляторным риском». Нагель поделился своими опасениями с CNBC, поскольку глобальный рынок частного кредитования превысил $1 трлн, добавив, что «мы, как регуляторы, должны внимательно изучить его».

ETH 30-дневная премия по фьючерсам в годовом исчислении. Источник: laevitas.ch

Ежемесячная премия по ETH-фьючерсам к спотовым рынкам снизилась до 4%, ниже нейтрального порога в 5%. Настроения трейдеров уже были поколеблены флэш-крахом 10 октября, а последняя заметная бычья фаза наблюдалась в начале февраля. Ether-трейдеры все больше сомневаются в силе любого устойчивого бычьего импульса.

Обострение торговой напряженности между США и Китаем, но киты ETH не настроены медвежьи

Часть обеспокоенности трейдеров связана с ухудшением отношений между США и Китаем, поскольку продолжающаяся торговая война вступает в новую фазу, включающую экспортный контроль над редкоземельными металлами и санкции против южнокорейской судоходной компании. Президент США Дональд Трамп заявил 10 октября, что США могут ответить дополнительным 100% тарифом на китайские товары, начиная с 1 ноября.

Чтобы определить, действительно ли киты Ether делают ставку на дальнейшее снижение или просто хеджируют себя в условиях ухудшающейся макроэкономической ситуации, полезно изучить позиционирование лучших трейдеров на деривативных биржах. Эта метрика объединяет данные с фьючерсных, маржинальных и спотовых рынков, предоставляя более четкое представление о краткосрочных настроениях.

Соотношение длинных позиций к коротким у лучших трейдеров на деривативных биржах. Источник: CoinGlass

Лучшие трейдеры на Binance сократили свои бычьи ставки (длинные позиции) со вторника по четверг, но позже изменили курс, увеличив свою экспозицию в ETH, несмотря на продолжающуюся слабость цены. В отличие от них, лучшие трейдеры на OKX попытались уловить момент, добавив экспозицию около уровня $3900, но в конечном итоге закрыли свои позиции, когда цена упала до $3700 в пятницу.

На рынках деривативов ETH нет тревожных сигналов — скорее наоборот. Нежелание быков брать на себя кредитное плечо кажется здоровым, особенно после экстремной волатильности 10 октября. Однако путь Ether к $4,5 тыс., вероятно, будет зависеть от более четких сигналов из условий кредитования и данных по рынку труда США, что означает, что любое восстановление может занять время.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и оценки, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и оценки Cointelegraph.