Основные выводы:
- Моделирование степенных функций показывает, что Bitcoin генерирует сильную долгосрочную доходность независимо от точного времени входа.
- Глобальная ликвидность значительно превышает уровни предыдущих циклов, поддерживая более благоприятный макроэкономический фон.
- В настоящее время Bitcoin торгуется с необычно глубокой скидкой относительно своих тенденций ликвидности, при этом его справедливая стоимость близка к $170 000.
Новое моделирование Bitcoin предполагает, что долгосрочные инвесторы могут чрезмерно беспокоиться о точном времени покупки BTC. В детальной 10-летней модели исследователь Bitcoin Sminston With протестировал, как гипотетический инвестор, вложивший сегодня $100 000, может выступить при трёх различных точках входа: покупка по цене $94 000, покупка на 20% дешевле или покупка на 20% дороже.
Модель затем спроецировала цену Bitcoin, используя медианную тенденцию степенных функций, и предположила, что инвестор ежегодно выводит 10% своих активов для сбережений или расходов.
Для дальнейшего стресс-тестирования результатов, исследование включило три сценария выхода: продажа по спроецированной медианной цене в 2035 году, продажа на 20% выше или продажа на 20% ниже.
Результаты были последовательно прибыльными. Даже самый «неудачный» путь, то есть покупка на 20% выше $94 000 и продажа на 20% ниже спроецированной медианной цены, всё равно принёс 300% прибыли от оставшихся активов после десяти лет стабильных выводов. В общей сумме сбережений, тот же инвестор получил бы в 7.7 раза больше первоначального капитала.
В то же время инвесторы, вошедшие на 20% ниже $94 000, увидели конечные суммы от $1.15 миллиона до $1.47 миллиона, в зависимости от их точки выхода. Покупка по $94 000 дала результаты от $924 000 до $1.18 миллиона.
По словам исследователя, основной вывод остаётся простым: хотя время входа может повысить доходность, долгосрочная траектория Bitcoin, основанная на степенных функциях, выполняет основную работу. With написал:
«Не слишком беспокойтесь о точке входа. Позвольте времени сделать тяжёлую работу».
Разрыв глобальной ликвидности достигает редких экстремумов по отношению к Bitcoin
Новая макроэкономическая перспектива добавила дальнейший контекст к оптимизму моделирования в отношении долгосрочной перспективы. В последний раз, когда Bitcoin торговался на текущих уровнях, глобальная ликвидность была примерно на $7 триллионов ниже. В настоящее время общая ликвидность оценивается в $113 триллионов, что отражает значительно более мягкие финансовые условия.
С макроэкономической точки зрения, более высокая глобальная ликвидность обычно поддерживает рисковые активы, улучшая доступность кредитов и интерес инвесторов. Хотя это не гарантирует немедленного роста, это сигнализирует о более благоприятном фоне по сравнению с предыдущим циклом.
Аналитики также отслеживают необычный разрыв между Bitcoin и глобальной ликвидностью. По данным JV Finance, разрыв ликвидности BTC расширился до –1.52 стандартных отклонений, уровня, редко встречающегося во время бычьих рынков.
Эта метрика сравнивает рыночную стоимость Bitcoin с тем, как она "должна" торговаться относительно тенденций ликвидности. Глубокое отрицательное значение означает, что Bitcoin недооценен, а не переоценен, по отношению к макро условиям.
Этот разрыв ненадолго достиг –1.68σ в понедельник, что является самым крайним уровнем недооценки с начала этого бычьего цикла. Хотя BTC всё ещё может снизиться в краткосрочной перспективе, такие отклонения исторически увеличивали вероятность долгосрочного роста, при этом текущая справедливая стоимость BTC оценивается примерно в $170 000, основываясь на модели ликвидности.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любая инвестиционная и торговая операция сопряжена с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.
