Ключевой вывод:
-
Метрики BTC деривативов показывают, что трейдеры принимают меры предосторожности, но данные свидетельствуют о том, что уровень паники пока не достигнут.
-
Отток из Bitcoin ETF и слабость технологического сектора сохраняют пессимистичное настроение, снижая уверенность в том, что Bitcoin сможет удержаться выше $89 000.
Bitcoin (BTC) повторно протестировал уровень $89 000 в среду после неудачной попытки восстановить $93 500 в предыдущий торговый день. Этот ход удивил трейдеров и привел к ликвидации позиций с плечом на $144 миллиона. Независимо от причин коррекции, рынки Bitcoin-деривативов продемонстрировали стабильность, что указывает на бычий сценарий.
Ежемесячная премия фьючерсов Bitcoin осталась около 4% выше спотовых рынков в среду, что немного ниже уровня 5%, обычно рассматриваемого как нейтральный. Некоторые аналитики утверждали, что этот показатель ненадолго стал отрицательным, когда Bitcoin торговался ниже $89 200 во вторник, но агрегированные данные с крупных бирж говорят об обратном. Дисконт в фьючерсных контрактах обычно сигнализирует об избыточной уверенности медведей.
Трейдеры Bitcoin остаются осторожными в отношении понижательных рисков, но паника отсутствует
Для оценки того, сильнее ли пострадали розничные трейдеры от снижения, полезно изучить бессрочные фьючерсы. Эти контракты тесно отражают спотовые рынки, но полагаются на ставку финансирования для балансировки плеча. В обычных условиях покупатели (лонги) платят 6–12% годовых для поддержания позиций, в то время как показатели ниже этого диапазона указывают на медвежий фон.
Ставка финансирования бессрочных фьючерсов BTC в среду составила около 4%, что соответствует среднему показателю за последние две недели. Хотя этот уровень все еще отражает медвежью позицию, нет признаков паники или избыточной уверенности медведей. Слабость выглядит отстающей, поскольку Bitcoin снижается с момента достижения своего исторического максимума 6 октября.
Перекос дельты опционов BTC оставался около 11% в течение последней недели, сигнализируя о том, что трейдеры существенно не скорректировали свой взгляд на риски. Осторожность сохраняется, поскольку пут-опционы (на продажу) продолжают торговаться выше нейтральной премии в 6% относительно колл-опционов (на покупку). Это указывает на то, что киты и маркет-мейкеры по-прежнему обеспокоены понижающими рисками, хотя текущие уровни далеки от экстремального стресса.
Настроение трейдеров оказалось под давлением из-за пяти последовательных сессий чистого оттока средств из спотовых Bitcoin ETF. Более 2,26 миллиарда долларов покинули эти продукты, создавая устойчивое давление продаж, поскольку маркет-мейкеры обычно распределяют исполнение в течение торгового дня. Хотя это заметная цифра, она составляет менее 2% от общего рынка Bitcoin ETF.
Некоторые из крупнейших технологических компаний упали на 19% или более за последние 30 дней, включая Oracle (ORCL US), Ubiquiti (UI US), Oklo (OKLO US) и Roblox (RBLX US). Переход к позиционированию с понижением рисков не ограничивается криптовалютами и также отражает опасения по поводу слабости рынка труда в США. Сегменты, считающиеся более рискованными, особенно те, которые связаны с инфраструктурой искусственного интеллекта, понесли наибольшие потери.
Дополнительное давление оказывает потребительский сектор, который ощутил влияние приостановки работы правительства США, которая продлилась до 12 ноября. Розничный торговец Target (TGT US) в среду снизил прогноз прибыли на весь год и предупредил о более слабом сезоне праздников, поскольку бремя расходов сохраняется. Инфляция остается серьезной проблемой, поскольку она ограничивает способность Федеральной резервной системы США снижать процентные ставки.
Независимо от предстоящих квартальных результатов Nvidia, некоторые аналитики поставили под сомнение «природу некоторых инвестиций Nvidia в ИИ у ее клиентов», согласно Yahoo Finance. Что оттолкнуло инвесторов от нарратива «цифрового золота» Bitcoin, пока неясно, но на данном этапе вероятность возврата BTC к $95 000 тесно связана с улучшением макроэкономических условий.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и суждения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и суждения Cointelegraph.
