Bitcoin входит в медвежью территорию, поскольку институциональный спрос ослабевает и ключевые рыночные индикаторы указывают на нисходящую фазу, согласно данным аналитической платформы CryptoQuant.
Рыночные условия Bitcoin стали «самыми медвежьими» в рамках текущего бычьего цикла, начавшегося в январе 2023 года, сообщает CryptoQuant в своем последнем еженедельном отчете о криптовалютах, предоставленном Cointelegraph.
Индекс Bull Score от CryptoQuant снизился до экстремально медвежьих 20/100, а цена BTC упала значительно ниже 365-дневной скользящей средней в $102 000 — ключевого технического уровня и последнего медвежьего сигнала, ознаменовавшего начало медвежьего рынка 2022 года.
Падение цены происходит на фоне ослабления институционального спроса, включая сокращение покупок со стороны Bitcoin-казначейских компаний, таких как Strategy Майкла Сейлора, а также ограниченный приток средств в биржевые фонды (ETF).
Спрос корпоративных Bitcoin снижается
Даже несмотря на последнюю покупку Strategy в размере 8 178 BTC (835 миллионов долларов) — самую крупную с июля 2025 года — объем покупки значительно меньше многих ее предыдущих крупных покупок, отметил глава исследовательской группы CryptoQuant Хулио Морено в посте в X в среду.
«Казначейские компании, по сути, перестали покупать, некоторые даже продали часть своих активов», — отметил Морено, ссылаясь на такие компании, как Metaplanet, чья последняя покупка BTC состоялась в сентябре.
В дополнение к снижению корпоративных покупок, биржевые фонды Bitcoin ETF также столкнулись с давлением: приток средств с начала года упал до 27,4 миллиарда долларов — примерно на 30% ниже, чем общий объем в 41,7 миллиарда долларов за прошлый год, согласно данным CoinShares.
Ключевые рыночные драйверы «сняты с повестки дня»
Обращаясь к прошлым ключевым рыночным катализаторам, CryptoQuant упомянул победу Дональда Трампа на президентских выборах в 2024 году, которая впервые подняла Bitcoin выше 100 000 долларов к началу декабря.
В 2025 году запуск нескольких Bitcoin-казначейских компаний поднял Bitcoin выше 120 000 долларов в августе. «Эти катализаторы теперь исчезли», — говорится в отчете, добавляя:
«Что может стать катализатором, достаточно сильным, чтобы ускорить спрос на Bitcoin в 2026 году? Крупные разработки кажутся снятыми с повестки дня (Стратегический Bitcoin-резерв правительства США) или сильно дисконтируются рынком (дальнейшее снижение процентных ставок Федеральной резервной системой).»
Нисходящий тренд потенциально соответствует четырехлетнему циклу, повторяя предыдущие циклы, длившиеся четыре года, включая 2014–2017 и 2018–2021 годы, отмечает CryptoQuant, добавляя, что текущий цикл (2022–2025) подходит к концу по этому критерию.
«Означает ли это быстрое падение цены Bitcoin? Нет. На данный момент Bitcoin испытывает откат на 28% и снизился к основным уровням поддержки в 90 000–92 000 долларов», — говорится в отчете, добавляя:
«Даже на медвежьих рынках цены могут вырасти на 40–50% в течение нескольких месяцев. Однако теперь, когда цена Bitcoin находится ниже его 365-дневной скользящей средней, этот уровень становится сильным уровнем сопротивления (102 600 долларов США).»
Отчет CryptoQuant вышел всего за несколько часов до того, как Bitcoin ненадолго опустился ниже 90 000 долларов в среду, опустившись до 88 400 долларов — самой низкой цены с апреля 2025 года, согласно Coinbase. С тех пор криптовалюта незначительно восстановилась, торгуясь на уровне около 91 650 долларов на момент публикации.
