Розничные инвесторы против китов: кто на самом деле толкает рождественское ралли?

Ключевые выводы

• Традиционно привязанное к последним пяти торговым дням декабря и первым двум января, рождественское ралли теперь влияет на Bitcoin и основные альткоины, поскольку сезонный оптимизм, низкая ликвидность и повышенный аппетит к риску формируют торговлю в конце года.

• В период затишья институциональных трейдеров даже небольшие розничные сделки могут двигать цены. Нарративы в социальных сетях, годовые бонусы и FOMO (страх упустить выгоду) часто усиливают этот эффект.

• Розничные трейдеры преследуют нарративы, быстро меняющиеся тренды и спекулятивные возможности, в то время как киты (крупные инвесторы) фокусируются на управлении рисками, корректировке балансов и оптимизации капитала в преддверии нового года.

• Замедление институциональной активности повышает чувствительность цен, заставляя розничные импульсы в Bitcoin, технологических акциях и спекулятивных токенах казаться более мощными, чем они есть на самом деле.

Рождественское ралли, охватывающее последние торговые дни декабря и первые дни января, уже много лет привлекает внимание рыночных экспертов. Этот тренд теперь распространился и на криптовалюты. Период оптимизма в конце года, низкий объем торгов и повышенный аппетит к риску могут резко повысить цены.

Что лежит в основе этого явления: частные инвесторы или крупные игроки? В текущих рыночных условиях, включающих такие факторы, как биржевые фонды (ETF), институциональные потоки и онлайн-трейдеров, понимание динамики рождественского ралли становится еще более важным.

В этой статье объясняется, что такое рождественское ралли, и как праздничные периоды влияют на поведение инвесторов как розничных, так и институциональных участников. Мы рассмотрим, когда каждая группа, как правило, доминирует в торговле, и как читать индикаторы, формирующие ралли.

Что такое рождественское ралли?

Традиционно рождественское ралли относится к последним пяти торговым дням декабря и первым двум торговым дням января, периоду, который часто приносил сильный рост американским акциям. Индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500) показывал рост в этот период в большинстве лет с 1950-х годов.

Этот паттерн больше не ограничивается акциями. Крупные криптовалюты также, как правило, хорошо выступают в конце декабря, чему способствуют возобновленный интерес инвесторов, снижение активности крупных институтов и приток новых средств в начале года.

Solana (SOL), например, торговалась по $56 24 декабря 2023 года и выросла до $105 к 5 января 2024 года. Золото часто извлекает выгоду из аналогичных сезонных тенденций в конце декабря, поскольку инвесторы корректируют свои портфели и увеличивают спрос на защитные активы.

Кто является основными участниками рождественского ралли?

Рождественское ралли обусловлено сочетанием рыночных сил и психологии инвесторов. Вот основные группы, чьи действия способствуют положительному импульсу.

• Розничные инвесторы: это частные лица, которые торгуют через брокерские счета, криптовалютные приложения и мобильные платформы. Они обычно совершают небольшие сделки, реагируют на рыночные новости и быстро реагируют на тенденции в социальных сетях.

• Киты и институты: киты включают крупных держателей криптовалюты, спотовые ETF, хедж-фонды, пенсионные фонды, компании и маркет-мейкеров. Эти участники торгуют большими объемами, следуют установленным правилам и работают по структурированным планам. Они корректируют свои портфели в конце года, управляют уровнями риска и часто используют деривативы для защиты или увеличения своих позиций.

Цели этих групп существенно различаются:

• Розничные трейдеры ориентируются на ценовые тренды, нарративы и FOMO (страх упустить выгоду).

• Киты сосредоточены на отчетности в конце года, контроле рисков и эффективном использовании капитала.

Знаете ли вы? Крипто никогда не спит. В отличие от фондовых рынков, которые закрываются в выходные и праздничные дни, Bitcoin торгуется круглосуточно по всему миру. Эта круглосуточная активность создает уникальные закономерности, такие как "волатильность выходных", когда цены могут двигаться более резко из-за простоя институциональных торговых столов.

Как праздничный простой усиливает влияние небольших инвесторов

Розничные трейдеры часто считаются инициаторами ралли в конце года, потому что последняя неделя декабря обычно характеризуется снижением активности крупных институтов. Поскольку многие профессиональные столы затихают во время праздников, даже небольшие объемы розничных покупок могут двигать цены больше, чем обычно.

Почему праздники благоприятствуют участию розницы

Существует несколько причин увеличения участия розничных инвесторов во время праздников:

• Снижение активности институтов позволяет розничным сделкам оказывать большее влияние.

• Оптимизм в отношении нового года стимулирует принятие большего риска и новые депозиты на торговых платформах.

• Нарративы, такие как "рождественское ралли", "декабрьский скачок" и "январский эффект", быстро распространяются в социальных сетях.

• Годовые бонусы и сбережения часто приводят к розничным покупкам.

Предпочитаемые стратегии розницы в этот период

Розничные трейдеры часто переключаются на:

• Высокорискованные технологические акции

• Опционные сделки с кредитным плечом

• Bitcoin (BTC) и основные альткоины

• Небольшие токены, которые быстро реагируют на рыночные настроения.

Поскольку розничные трейдеры часто следуют за растущими ценами, эти инвестиции могут быстро расти. Это может создать впечатление скоординированного ралли, даже если движения в основном эмоциональны и краткосрочны.

Знаете ли вы? На таких платформах, как X, Reddit и Telegram, один вирусный пост может изменить цену токена до того, как официальные новостные издания успеют отреагировать. Скорость нарративной торговли способствовала росту мемкоинов, социальной торговли и так называемых рынков внимания.

Институциональные киты и предновогодной скачок цен

Хотя розница может начать ралли, киты часто определяют его размер.

Рост институциональных инвестиций резко возрос

С момента запуска спотовых Bitcoin ETF институциональные инвестиции стали крупной силой на криптовалютных рынках. Крупные покупки Bitcoin ETF могут поднять весь рынок. Когда пенсионные фонды и институциональные менеджеры добавляют более рискованные активы в конце декабря или начале января, приток капитала часто создает более широкие и продолжительные ралли.

Перебалансировка в конце года

Киты следуют организованным шагам:

• Пенсионные фонды и управляющие активами корректируют портфели для достижения целевых уровней.

• Хедж-фонды меняют уровни риска и закрывают короткие позиции перед новым годом.

• Институты с хорошими показателями могут увеличить риск, чтобы подготовиться к январской активности.

Эти корректировки могут привести к большим ордерам на покупку, которые значительно повлияют на рынки в периоды низкого объема торгов.

Деривативы и продвинутая торговля

Киты также влияют на рынки деривативов, включая фьючерсы, опционы и бессрочные контракты. Одному хедж-фонду, корректирующему или защищающему позицию, может быть достаточно, чтобы изменить ставки финансирования, спровоцировать шорт-сквизы или вызвать цепную реакцию на праздничных рынках. Эти движения иногда могут выглядеть как розничные импульсы, хотя они исходят из стратегий управления рисками институтов.

Когда лидирует розница, а когда киты

Обе группы влияют на рождественское ралли, но их влияние меняется в зависимости от рыночных условий.

Сценарий 1: Розничное рождественское ралли

Розничные инвесторы, как правило, доминируют, когда:

• Позитивные рыночные настроения

• Возрастает внимание в социальных сетях

• Снижается институциональная торговля.

В этих ситуациях часто возникают быстрые и нестабильные движения цен. Они наиболее заметны в мемкоинах, акциях с небольшой капитализацией и более рискованных активах.

Сценарий 2: Рождественское ралли, возглавляемое китами

Киты, как правило, лидируют, когда:

• Растут инвестиции в ETF

• Хедж-фонды ожидают изменений в политике, таких как снижение процентных ставок

• Институты вносят существенные корректировки в свои портфели

• Улучшается финансирование деривативов.

Обычно это приводит к более стабильному и широкому росту, а также к более сильному росту Bitcoin, Ether (ETH) и крупных альткоинов.

Сценарий 3: Комбинированный режим (наиболее распространенный сегодня)

На текущих рынках типичная картина такова:

• Розничные инвесторы создают историю и первоначальный импульс.

• Киты обычно обеспечивают капитал для поддержания или расширения ралли.

Признание этого взаимодействия необходимо для прогнозирования декабрьской производительности.

Знаете ли вы? Фьючерсы, бессрочные свопы и опционы теперь доминируют в глобальных объемах торговли криптовалютами. Бессрочные фьючерсы, в частности, не имеют даты истечения срока действия, что делает их любимыми среди опытных трейдеров. Ставки финансирования на этих рынках часто служат ранними индикаторами силы тренда или потенциального разворота.

Как читать индикаторы рождественского ралли 2025 года в режиме реального времени

По мере разворачивания рождественского ралли 2025 года необходимо отслеживать конкретные индикаторы и данные, чтобы оценить его силу и устойчивость.

Индикаторы розницы, за которыми стоит следить

• Поисковые тенденции по криптовалютам и мем-активам

• Активность и тон в социальных сетях

• Модели депозитов от небольших счетов на биржах

• Увеличение числа загрузок торговых приложений

• Активность небольших кошельков в сети.

Индикаторы китов, за которыми стоит следить

• Чистый приток в Bitcoin ETF

• Накопление крупных держателей в сети

• Открытый интерес к опционам и смещение позиций

• Ставки финансирования бессрочных контрактов

• Отчеты о позициях хедж-фондов.

Макросигналы

• Отчеты об инфляции за декабрь

• Заявления Федеральной резервной системы США

• Индексы волатильности, такие как индекс волатильности CBOE (VIX) и индекс волатильности Bitcoin (BVIX)

• Глобальные денежные потоки.

Вместе эти индикаторы дают более четкую картину того, какая группа направляет рынки.

Контроль рисков: не позволяйте рождественскому ралли разрушить ваши инвестиции

Праздничные рынки часто характеризуются низкими объемами торгов, повышенными эмоциями и внезапными разворотами. Эти условия могут сделать движения цен непредсказуемыми, поэтому понимание рисков важно для тех, кто наблюдает за рынком.

Основные моменты, которые следует учитывать в этот период, включают:

• Понимание того, что низкая ликвидность может усиливать колебания цен.

• Признание того, что импульсивные движения могут быть недолговечными.

• Понимание того, что кредитное плечо, если оно используется, может увеличить как прибыль, так и убытки.

• Помните, что сезонные ралли могут внезапно закончиться.

• Отметьте, когда импульс начинает ослабевать или стабилизироваться.

Рождественское ралли может быть интересным сезонным паттерном, но оно не гарантировано. Опора только на историческое поведение, не принимая во внимание текущие рыночные условия, может привести к неправильному пониманию потенциальных результатов.