Основные выводы
-
Золото давно соответствует стандартам средства сохранения стоимости, в то время как фиатные валюты теряют покупательную способность со временем. Bitcoin теперь соответствует нескольким из тех же критериев, что и средство сохранения стоимости.
-
Благодаря жесткому лимиту в 21 миллион монет и круглосуточной глобальной торговле, Bitcoin предлагает цифровой дефицит, долговечность, обеспечиваемую безопасностью сети, и ликвидность, сопоставимую со многими традиционными активами.
-
Остаются опасения, включая краткосрочную волатильность, непоследовательное глобальное регулирование, риски кибербезопасности, ограниченные исторические данные и трудности интеграции Bitcoin в традиционные инвестиционные модели.
-
Тем не менее, растущая инфляция, геополитическая напряженность и ослабление доверия к некоторым фиатным валютам побуждают пенсионные фонды изучать Bitcoin как часть долгосрочной стратегии.
Ключевой вопрос преследовал Bitcoin (BTC) с момента его появления: может ли он надежно служить средством сохранения стоимости? Эта идея давно интригует индивидуальных инвесторов, и теперь даже пенсионные фонды начинают ее изучать. Они оценивают, может ли Bitcoin сохранять стоимость со временем, возможно, наряду или даже конкурируя с традиционными защитными активами, такими как золото.
В этой статье рассматривается, что определяет актив, предназначенный для сохранения стоимости, и как пенсионные фонды подходят к Bitcoin. Сравнивается Bitcoin с устоявшимися активами, предназначенными для сохранения стоимости, и исследуется, как подверженность пенсионных фондов криптовалюте может расшириться за пределы BTC.
Что определяет актив, предназначенный для сохранения стоимости?
Актив, предназначенный для сохранения стоимости, сохраняет свою покупательную способность в течение длительных периодов времени. Обычно он имеет четыре основных качества:
-
Дефицит: Ограниченное предложение, которое сложно увеличить.
-
Долговечность: Способность сохраняться без ухудшения.
-
Переносимость: Простота переноса и хранения.
-
Ликвидность: Способность быть легко обменянным на товары или другие активы.
Золото традиционно соответствует этим стандартам. Фиатные валюты, напротив, теряют стоимость со временем из-за инфляции и увеличения денежной массы. Пенсионные фонды проявляют интерес к Bitcoin, потому что в некоторых аспектах он может превзойти как золото, так и фиатные валюты.
Общее предложение Bitcoin ограничено 21 миллионом монет. Он полностью цифровой, остается безопасным, пока функционирует сеть, и торгуется по всему миру круглосуточно с высокой ликвидностью.
Знаете ли вы? Несмотря на то, что их называют "монетами", Bitcoin существует только как записи в децентрализованном цифровом реестре. Физических Bitcoin нигде нет.
Пенсионные фонды: Осторожные, но заинтересованные
Пенсионные фонды работают в рамках строгих правил, предназначенных для защиты средств инвесторов и обеспечения стабильного пенсионного дохода на протяжении десятилетий. Этот регламент заставляет их осторожно относиться к волатильным или слабо регулируемым активам. Ключевые опасения включают:
-
Резкие колебания цен в краткосрочной перспективе.
-
Различные правила в разных странах.
-
Безопасное хранение и риски кибербезопасности.
-
Ограниченные данные о долгосрочной эффективности.
-
Трудности интеграции Bitcoin с традиционными инвестиционными моделями.
Однако меняется более широкая экономическая среда. Растущая инфляция, геополитическая напряженность и опасения по поводу стабильности некоторых фиатных валют побуждают инвесторов пересматривать альтернативные активы, которые могут помочь сохранить стоимость. По мере того, как криптовалюта все больше интегрируется в основную финансовую систему, пенсионные фонды оценивают, может ли исключение цифровых активов ограничить диверсификацию, а не усилить ее.
Пример: Подход AMP Super к Bitcoin
Австралийский пенсионный фонд AMP Super выделил средства на Bitcoin-фьючерсы через свою программу динамического распределения активов. Фонд не классифицирует Bitcoin как спекулятивную ставку. Вместо этого он рассматривает Bitcoin как часть более широкой стратегии по защите покупательной способности и хеджированию против ослабления валюты.
Исследования фонда показали, что Bitcoin хорошо соответствует критериям средства сохранения стоимости, в некоторых случаях даже эффективнее, чем многие традиционные активы.
Подход фонда включает в себя:
-
Оценку Bitcoin по критериям средства сохранения стоимости, таким как дефицит, долговечность, переносимость и ликвидность.
-
Использование торговых сигналов в своей программе динамического распределения активов, которые включают импульс цены, настроения инвесторов, ликвидность и индикаторы изменения инфляции, чтобы определить размер и сроки распределения.
-
Наблюдение за тем, как Bitcoin реагирует на изменения в инфляционных ожиданиях и другие макросигналы, а не просто концентрацию внимания на уровнях инфляции.
-
Использование анализа ончейн для мониторинга показателей данных блокчейна как части оценки рыночных условий и генерации торговых сигналов.
Эта осторожная, основанная на фактических данных стратегия предлагает модель для других пенсионных фондов, сочетая традиционный анализ с инструментами, специфичными для криптовалют.
Знаете ли вы? Один Bitcoin можно разделить на 100 миллионов единиц, называемых "сатоши", что позволяет осуществлять микроплатежи.
Как Bitcoin сопоставляется с традиционными активами, предназначенными для сохранения стоимости
Bitcoin отличается от активов, таких как золото, по волатильности, ликвидности, дефициту и нормативным рискам. Понимание этих различий важно при оценке его потенциальной роли в диверсифицированном портфеле:
-
Дефицит: Ограниченное предложение Bitcoin закреплено в коде. Это контрастирует с золотом, которое можно добывать, и фиатными деньгами, которые могут расширяться посредством политики.
-
Переносимость и ликвидность: Bitcoin можно перевести по всему миру за считанные минуты и торгуется круглосуточно. Перемещение и хранение золота дорогостоящее, а фиатные транзакции зависят от банковской инфраструктуры.
-
Реакция на инфляцию: Bitcoin и золото часто растут в цене при изменении инфляционных ожиданий. Это может сделать оба полезными для фондов, стремящихся сохранить реальную доходность.
-
Диверсификация: Корреляция Bitcoin с акциями и облигациями варьировалась, но в целом остается достаточно низкой, чтобы обеспечить преимущества диверсификации. Даже небольшое выделение средств может улучшить скорректированную на риск доходность в некоторых моделях портфеля.
Криптоинвестиции за пределами Bitcoin для пенсионных фондов
Пенсионные фонды также изучают криптоинвестиции за пределами Bitcoin. Например, преобразование прав на активы в цифровые токены может упростить хранение, передачу и расчеты инвестиций. Этот подход делает активы программируемыми, позволяет цифровым кошелькам заменять традиционные счета и использует блокчейн для снижения операционных затрат.
Однако текущим системам все еще необходимы технические улучшения и более широкое внедрение, чтобы полностью реализовать эти преимущества. Блокчейн обладает потенциалом для снижения затрат на сверку и открытия новых форм расчетов, но необходимо решить несколько проблем реализации.
Bitcoin сталкивается с такими проблемами, как:
-
Развивающиеся правила для цифровых активов.
-
Обеспечение безопасного, застрахованного и одобренного хранения.
-
Получение нормативного одобрения для новых проектов.
-
Наращивание внутренней экспертизы посредством обучения.
Пенсионные фонды рассматривают Bitcoin как дополнение, а не замену активов, таких как золото или облигации, защищенные от инфляции. Они обнаружили, что Bitcoin может вести себя как средство сохранения стоимости во время изменений в инфляционных ожиданиях и что умеренные выделения средств могут помочь улучшить общую производительность портфеля.
