Ключевые выводы
- Несмотря на то, что в Индии насчитывается более 100 миллионов пользователей криптовалют, в стране до сих пор отсутствует комплексное законодательство о виртуальных цифровых активах (VDA). Существующие правила регулируют налогообложение и обязательства по борьбе с отмыванием денег (AML), но не охватывают в полной мере защиту потребителей или надлежащее регулирование рынка.
- Обсуждаются вопросы отсутствия единых правил защиты инвесторов, нерегулируемых торговых практик и опасения, что 30%-ный налог и 1%-ный TDS (налог, удерживаемый у источника) подталкивают пользователей к оффшорным платформам.
- Заинтересованные стороны обсуждают риск-ориентированный подход к регулированию VDA, лицензионные требования для бирж и хранителей, стандарты ведения бизнеса, специфическое регулирование RWA (реальных активов в виде токенов) и улучшенные системы данных и отчетности.
- Предлагаемые меры защиты включают более четкие нормы хранения, определенные процедуры несостоятельности, усиленные стандарты раскрытия информации, прозрачность резервов и более строгий контроль за рисками, связанными с использованием заемных средств и ликвидностью.
В Индии насчитывается более 100 миллионов пользователей криптовалют, многие из которых молоды и хорошо разбираются в технологиях. Тем не менее, в стране до сих пор отсутствует четкое и комплексное регулирование виртуальных цифровых активов (VDA).
В настоящее время проводится официальная проверка политики в отношении VDA. Это может изменить существующую систему, которая в основном ориентирована на высокие налоги и базовые правила борьбы с отмыванием денег (AML), в сторону более надежной структуры, которая приоритезирует защиту инвесторов.
В этой статье изложены действующие в Индии правила в отношении VDA по состоянию на 24 ноября 2025 года. В ней объясняется, что включает в себя пересмотр правил VDA, выделяются ключевые вопросы, находящиеся на рассмотрении, обобщены рассматриваемые нормативные рамки и обсуждаются потенциальные преимущества, которые может принести этот пересмотр.
Как в Индии в настоящее время регулируются VDA
В Индии термин "VDA" определен в Налоговом кодексе посредством поправок, внесенных в 2022 году. Он включает в себя криптовалюты, невзаимозаменяемые токены (NFT) и любые другие цифровые активы, которые может определить правительство. VDA не являются законным платежным средством, но частным лицам разрешено покупать, продавать и держать их.
Индия применяет строгие налоги на VDA, включая фиксированный 30%-ный налог на прибыль от их передачи и 1%-ный налог, удерживаемый у источника, на сделки, превышающие определенные лимиты. Убытки от VDA не могут быть зачтены против других доходов.
С марта 2023 года компании, предлагающие услуги VDA, должны быть зарегистрированы в Финансовой разведке Индии (FIU-IND). Они также обязаны соблюдать правила борьбы с отмыванием денег (AML) и принципы "Знай своего клиента" (KYC) в соответствии с Законом о предотвращении отмывания денег.
Все поставщики услуг VDA в Индии, включая отечественные и оффшорные платформы, обслуживающие индийских пользователей, обязаны зарегистрироваться в FIU-IND в качестве субъектов отчетности.
Однако до сих пор не существует комплексного закона, регулирующего VDA. Этот пробел создал путаницу и способствовал оттоку капитала и талантов. Текущий подход Индии основан на высоком налогообложении и требованиях AML, но он еще не обеспечивает полное регулирование или надежную защиту потребителей.
Знаете ли вы? Регулирование – одна из наиболее быстро развивающихся областей в мировой финансовой сфере. В отличие от традиционных финансовых законов, которые часто требуют годы для внесения изменений, крипторегулирование может меняться в течение нескольких месяцев.
Что включает в себя пересмотр правил VDA в Индии
Президентство Индии в G20 в 2023 году, а также рекомендации таких органов, как Совет по финансовой стабильности, побудили страну принять международные стандарты регулирования криптовалют.
В мае 2025 года Верховный суд подчеркнул пробел в регулировании и призвал к принятию более четких законов. Впоследствии Центральный совет по прямым налогам запросил отзывы заинтересованных сторон о необходимости принятия специального закона о VDA.
Пересмотр охватит несколько ключевых областей:
- Баланс между инновациями и защитой инвесторов
- Создание надлежащего надзора за различными типами VDA, включая торговые токены, стейблкоины и токенизированные активы
- Соответствие глобальным стандартам при одновременной защите денежной системы Индии и предотвращении отмывания денег
- Уточнение роли регулирующих органов и предоставление предприятиям и пользователям большей юридической определенности.
Ключевые вопросы, рассматриваемые в ходе пересмотра правил VDA в Индии
Текущий пересмотр нормативной базы для VDA в Индии направлен на решение нескольких основных проблем и областей неопределенности. Цель состоит в создании более четкой и надежной нормативной системы. Вот ключевые вопросы, которые рассматриваются:
- Защита инвесторов: Отсутствует единый закон, защищающий инвесторов в криптовалюты. К основным рискам относятся нечеткие правила хранения клиентских средств биржами, отсутствие четких процедур в случае банкротства биржи, неправомерная продажа продуктов и недостаточные стандарты раскрытия информации.
- Целостность рынка и системные риски: Регулирующие органы обеспокоены такими практиками, как фиктивные сделки, скрытое использование заемных средств и использование оффшорных платформ. Нерегулируемые стейблкоины и децентрализованные биржи также могут создать риски для финансовой системы Индии.
- Отмывание денег: Хотя поставщики услуг VDA подпадают под действие законов о борьбе с отмыванием денег (AML), обеспечить соблюдение этих требований на оффшорных платформах остается сложной задачей. Децентрализованные финансы (DeFi) также не подпадают под действие действующих правил.
- Налогообложение: 30%-ный налог и 1%-ный налог, удерживаемый у источника (TDS), в сочетании с невозможностью зачета убытков, подтолкнули многих пользователей к нерегулируемым оффшорным платформам и замедлили местные инновации.
- Токенизированные реальные активы (RWA): В Индии пока нет нормативной базы для RWA. Этот пробел может стать значительным, если токенизация реальных активов получит более широкое распространение.
Знаете ли вы? Не все страны облагают налогом сделки с криптовалютами. Такие места, как Португалия и Сингапур, не взимают налог на прирост капитала, но могут облагать налогом криптовалюту, когда она конвертируется в товары или услуги.
Рассматриваемые нормативные рамки
Ожидается, что в ходе пересмотра будут рассмотрены несколько нормативных моделей. Вот некоторые концепции, которые могут быть обсуждены:
- Закон о VDA с риск-ориентированным надзором: Специальный закон о VDA может классифицировать активы по риску и функции, такие как платежные токены, утилитарные токены, токены, подобные ценным бумагам, и токены, обеспеченные активами. Надзор может зависеть от характера деятельности.
- Лицензионные нормы для поставщиков услуг VDA: Биржи, хранители, поставщики кошельков и брокеры могут быть обязаны получать лицензии или проходить регистрацию. Им также необходимо будет соответствовать стандартам управления, капитала, кибербезопасности, аудита и разделения активов.
- Правила ведения бизнеса: Могут быть введены стандартизированные раскрытия рисков, постоянная отчетность на уровне продуктов и четкие рекламные нормы для VDA. Правила, вероятно, будут касаться практик хранения, конфликта интересов, разделения активов клиентов и процедур несостоятельности. Рекламные правила могут соответствовать рекомендациям Совета по рекламным стандартам Индии.
- Регулирование средств пользователей: Могут быть установлены правила, требующие строгого разделения средств пользователей, регулярной сверки данных в блокчейне и за его пределами, а также большей прозрачности в отношении резервов. Может быть создан уставной механизм для защиты средств пользователей, хранящихся на платформах VDA.
- Регулирование RWA: Может быть разработан отдельный нормативный подход для платформ токенизированных RWA и VDA, связанных с высокорисковыми функциями платежей. Эти правила могут включать участие центрального банка, требования к обеспечению капиталом, контроль за трансграничными потоками и тестирование в "песочнице".
- Данные и отчетность: Регулирующие органы могут потребовать периодическую или отчетность в режиме реального времени об объемах транзакций и данных из книги ордеров. Такие органы, как Резервный банк Индии, Комиссия по ценным бумагам и биржам Индии, FIU-IND и другие, должны тесно координировать свои действия для обеспечения эффективного надзора за деятельностью в сфере криптовалют.
Хорошо разработанная нормативная база для VDA в Индии может принести значительные выгоды. Она может усилить защиту пользователей и финансовой системы, одновременно поддерживая ответственный рост сектора.
Знаете ли вы? После принятия правил FATF (Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег) во всем мире криптобиржи должны были соблюдать строгие стандарты KYC, отчетности и мониторинга, аналогичные тем, которые применяются к банкам. Это привело к существенным улучшениям соответствия, включая использование инструментов анализа блокчейна для отслеживания подозрительных транзакций.
Как продуманный пересмотр правил VDA может усилить защиту
Хорошо продуманная нормативная база для VDA может предложить несколько ключевых преимуществ:
- Более четкие гарантии для пользователей без препятствования инновациям: Четкое определение обязанностей и ответственности поставщиков услуг даст пользователям более сильные права и четкие средства правовой защиты. Например, пользователи будут заранее знать, что произойдет в случае банкротства биржи.
- Повышение целостности рынка и укрепление устойчивости финансовой системы: Регулирование может улучшить надзор за использованием заемных средств, несоответствием ликвидности, маржинальными практиками и резервными требованиями. Эффективные правила для токенизированных активов также могут снизить риск перетекания проблем в традиционные финансы.
- Снижение рисков отмывания денег: Лицензионные требования, в сочетании с обменом информацией между мировыми регулирующими органами, могут затруднить работу нерегулируемых оффшорных платформ. Это усиливает меры по борьбе с отмыванием денег, финансированием терроризма и защите инвесторов.
Комплексная нормативная база может побудить предприятия и разработчиков строить и нанимать таланты в Индии, а не переносить свою деятельность за границу.
