Bitcoin (BTC) вернул отметку в 90 000 долларов на этой неделе, но данные on-chain показали, что этот рост был неустойчивым. Несмотря на сильный кластер ценовых уровней, на которых были приобретены монеты, спрос, ликвидность и активность на фьючерсах оставались слабыми.
Основные выводы:
- Кластер ценовых уровней в 84 000 долларов удерживал 400 000 BTC, но спрос выше этого уровня остается неглубоким.
- Сигналы ликвидности BTC напоминали слабость, наблюдаемую в начале 2022 года, при этом потери преобладали в недавних потоках.
- Недавняя активность на фьючерсах в основном была связана с закрытием коротких позиций, а не с наращиванием длинных.
Спрос на BTC на спотовом рынке должен улучшиться выше ценового уровня в 84 000 долларов
Недавний рост Bitcoin произошел на фоне плотного кластера ценовых уровней около 84 000 долларов. Более 400 000 BTC были приобретены в этом диапазоне, сформировав четкий on-chain “пол”.
Но проблема заключается в том, что, несмотря на эту надежную базу, участие на спотовом рынке выше этого уровня заметно ограничено. Книга ордеров оставалась тонкой, и цены движутся в областях с минимальным участием покупателей. Для того, чтобы Bitcoin закрепился выше 90 000 долларов, эта динамика должна сместиться от пассивного исторического накопления к активному текущему спросу.
Более здоровая бычья структура требует большего поглощения на спотовом рынке между 84 000 и 90 000 долларов, чего рынок пока не достиг после недавней коррекции.
Ликвидности необходимо стабилизироваться, поскольку краткосрочные держатели теряют уверенность
Glassnode отметил, что Bitcoin продолжает торговаться ниже ценового уровня, по которому приобретены монеты краткосрочными держателями (STH) (104 600 долларов), что помещает рынок в зону низкой ликвидности, аналогичную упадку после ATH в первом квартале 2022 года.
Сжатие в диапазоне 81 000–89 000 долларов в сочетании с реализованными убытками, которые в настоящее время составляют в среднем 403 миллиона долларов в день, подразумевает, что инвесторы выходят из рынка, а не покупают на силе. Обвал соотношения STH Profit/Loss до 0,07x подтверждает, что импульс спроса иссяк.
Для смены тренда реализованные убытки должны начать сокращаться, а прибыльность STH должна восстановиться выше нейтрального уровня. Без сброса ликвидности рынок остается подвержен риску возврата к "Истинному Среднему Значению" около 81 000 долларов.
Рынкам фьючерсов BTC нужны агрессивные покупательские заявки
Пробой к 91 000 долларов на данный момент был обусловлен в основном закрытием коротких позиций, а не притоком новых длинных позиций. Открытый интерес продолжает снижаться, кумулятивный объем дельты остается плоским, а ликвидация коротких позиций привела к движению через 84 000, 86 000 и 90 000 долларов.
Ставки финансирования, находящиеся около нейтрального уровня, отражают осторожную производную среду. Кредитное плечо плавно снижается, но покупатели не вмешиваются с уверенностью.
Таким образом, для смены тренда потребуется восстановление открытого интереса на длинной стороне, а также устойчивое положительное финансирование, обусловленное реальным спросом, а не принудительным закрытием коротких позиций.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное и торговое решение связано с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения.
