Самый турбулентный период для крипторынка в 2025 году привел к падению, которое стерло более $1,2 триллиона стоимости и обрушило Bitcoin (BTC) с кратковременного пика в $120 000 до диапазона $80 000.
Для многих инвесторов скорость и серьезность распродаж вызвали дежавю, напомнив о 2017 и 2022 годах. В этом выпуске Byte-Sized Insight эксперты утверждают, что нынешнее падение отличается — и гораздо менее катастрофично, — чем это представляют заголовки.
Bitcoin как чувствительный актив
Макроаналитик и автор Substack Crypto is Macro Now, Noelle Acheson, утверждает, что последнее падение – «не большая проблема» и, что особенно важно, «не системное». Вместо этого она назвала его коррекцией, вызванной снижением ликвидности и изменившимися ожиданиями относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.
«Bitcoin – один из наиболее чувствительных активов к настроениям ликвидности».
Acheson отметила, что предложение Bitcoin фиксировано, а спрос полностью зависит от настроений инвесторов.
Она также подчеркнула беспрецедентный сдвиг: во время этого падения доминирование Bitcoin и Ether (ETH) на рынке снизилось не из-за того, что инвесторы перешли в более безопасные криптоактивы, а потому что они полностью вышли из крипторынка и перешли на некриптовалютные рынки.
По ее мнению, это свидетельствует о том, что криптовалюта теперь тесно переплетена с макроэкономическими факторами и институциональным позиционированием.
Зрелость рынка, но отсутствие нарратива
Для Tim Meggs, генерального директора и соучредителя Lo:Tech, это падение показало нечто иное: зрелость. В отличие от прошлых крахов, которые приводили к каскадным ликвидациям и корпоративным банкротствам в течение нескольких дней, это падение было «измеренным», по его словам, что отражает более медленные циклы принятия решений институциональными инвесторами, теперь активными в этой сфере.
«Институты работают не в том же темпе, что и розничные инвесторы».
Meggs также описал сигналы, которые отслеживает его компания — волатильность, открытый интерес, ликвидации и активность на биржах — отметив недавнюю стабилизацию и ранние признаки возобновления позиционирования. Коррекции, по его словам, не только ожидаемы, но и полезны: «Избавление от избыточного кредитного плеча — это не плохо».
Тем временем, трейдер и автор книги The Crypto Trader, Glen Goodman, описал, как отсутствие сильного рыночного нарратива усугубило падение. В прошлых циклах Bitcoin оседлал волны коллективной веры от «глобальной валюты» до «цифрового золота».
Сегодня, по его словам, у криптовалюты нет эквивалентного нарратива, что делает ее более уязвимой для волатильности технологических акций и макроэкономического давления.
Послушайте полный выпуск Byte-Sized Insight с полным интервью на странице подкастов Cointelegraph, Apple Podcasts или Spotify. И не забудьте ознакомиться с полным списком других шоу Cointelegraph.
