Bitcoin (BTC) не смог закрепиться выше $93 000, несмотря на позитивный импульс на фондовом рынке США и растущие цены на золото. При том, что S&P 500 торгуется всего на 1% ниже исторического максимума, трейдеры оценивают, что может спровоцировать устойчивый бычий импульс для Bitcoin.
Ключевые выводы:
- Спрос на пут-опционы (на продажу) BTC и стагнация притока средств в ETF сдерживали импульс, несмотря на смягчение макроэкономических условий.
- Облегчение в технологическом секторе, обусловленное развитием искусственного интеллекта, снизило рыночный стресс, но сила BTC зависит от удержания уровня в $90 000, поскольку инвесторы делают ставку на поддержку ликвидности на фоне ослабления данных о рынке труда.
Данные о фьючерсах на облигации с CME Group показывают, что трейдеры оценивают вероятность снижения процентной ставки 10 декабря в 87%, по сравнению с 71% на прошлой неделе.
Признаки слабости на рынке труда США заставили инвесторов ожидать более экспансионистской денежно-кредитной политики. Министерство труда США отметило, что количество продолжающихся заявок на пособие по безработице выросло до 1,96 миллиона за неделю, заканчивающуюся 15 ноября.
Тем временем, недавнее ослабление цены не оказало существенного влияния на настроения в деривативах BTC, однако спрос на бычьи позиции остается заметно осторожным.
В субботу месячные фьючерсы на Bitcoin имели премию в 4% к спотовым рынкам, что не изменилось по сравнению с предыдущей неделей.
В нейтральных условиях эта база обычно колеблется от 5% до 10%, чтобы отразить затраты на перенос. Отсутствие аппетита к левериджированным длинным позициям может свидетельствовать о сохраняющихся опасениях после падения Bitcoin на 18% за последние 30 дней.
Опционы BTC могут помочь оценить, боятся ли киты и маркет-мейкеры дальнейшего снижения. Медвежьи фазы часто характеризуются повышенным спросом на пут-опционы (на продажу).
В четверг и пятницу объемы пут-опционов значительно превысили объемы колл-опционов (на покупку), что свидетельствует о повышенной неопределенности. Более нейтральный рынок потребовал бы соотношение объемов путов к коллам в 1.3x или ниже. Хотя все еще далеко от пикового уровня в 5x, благоприятствующего защите от снижения, наблюдаемого 21 ноября, общие настроения в деривативах Bitcoin остаются осторожными.
Частично эта нерешительность связана с застоем притока средств в биржевые фонды Bitcoin (ETF), которые добавили всего 70 миллионов долларов чистых активов за неделю, заканчивающуюся 28 ноября.
Кроме того, ни одна из компаний, использующих Bitcoin в качестве основного резервного актива, не увеличивала свои запасы за последние две недели, согласно данным CoinGlass.
Strategy добавила Bitcoin в последний раз 17 ноября. Еще более тревожно, что запасы, приписываемые SpaceX, были перемещены на два новых адреса в четверг, что спровоцировало спекуляции о потенциальной продаже.
🚨 НОВОСТЬ: SpaceX перемещает 1,163 $BTC стоимостью около 102 миллионов долларов на два новых адреса, согласно данным Nansen. pic.twitter.com/KnV5qJSeaI
— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 27, 2025
Неясно, изменила ли частная аэрокосмическая компания Илона Маска кастодиана, поскольку официальные заявления не делались.
Планы Трампа по снижению налогов поддержали дефицитные активы
Во время праздников в США президент Дональд Трамп подтвердил планы по значительному снижению доходов, ссылаясь на ожидаемые поступления от импортных тарифов.
Инвесторы стали более склонны к риску, поскольку стало ясно, что государственный долг останется под сильным восходящим давлением, что обычно поддерживает дефицитные активы. Золото подорожало на 3.8% за неделю, а серебро достигло нового исторического максимума.
Опасения вокруг сектора искусственного интеллекта ослабли после того, как специально разработанный чип TPU от Google позволил Gemini превзойти результаты в кодировании, математике, науке и мультимодальном рассуждении.
Прорыв повысил уверенность инвесторов, поскольку технология потребляет значительно меньше энергии, чем обработка на основе GPU. Alphabet (GOOG US) подорожала на 6.8% за неделю, что помогло уменьшить опасения по поводу перспектив роста Nvidia (NVDA US).
Путь Bitcoin к $100 000, похоже, становится все более независимым от широких макроэкономических тенденций, поскольку его корреляция с технологическими акциями продолжает снижаться.
Чем дольше BTC удерживается выше $90 000, тем увереннее становятся быки, поддерживаемые возвращением притока средств в ETF, снижением склонности к риску в деривативах BTC и вероятностью инъекции ликвидности от центрального банка.
Эта статья предназначена только для общего ознакомления и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и идеи, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и мнения Cointelegraph.
