Bitcoin (BTC) находится в нисходящем тренде с начала октября, при этом цена опустилась ниже своей сетевой стоимости, что может указывать на возможное восстановление в 2026 году.
Основные выводы:
- Цена Bitcoin упала ниже своей справедливой стоимости, что исторически предшествовало положительной доходности в течение года.
- Укрепление сетевой активности свидетельствует о надежном принятии, выходящем за рамки спекуляций.
- Spot CVD (кумулятивный дельта объема) Bitcoin стал положительным, сигнализируя о возобновлении покупательской активности.
Сетевая стоимость Bitcoin намекает на восстановление цены BTC
По данным Cointelegraph Markets Pro и TradingView, цена Bitcoin торгуется на 31,4% ниже своего исторического максимума в $126 000, достигнутого 6 октября.
Этот откат привел к тому, что цена BTC упала ниже своей сетевой стоимости (Metcalfe) впервые за два года. По мнению экономиста Тимоти Петерсона, это положение исторически точно предсказывало восстановление Bitcoin.
Сетевая стоимость Bitcoin Metcalfe — это теоретическая справедливая цена, полученная из закона Меткалфа, который гласит, что цена BTC растет в корреляции с ростом активных адресов и транзакций, то есть сетевой стоимости. Это означает, что чем больше кошельков и транзакций, тем выше справедливая цена Bitcoin.
Это расхождение сигнализирует о том, что Bitcoin недооценен по отношению к своей расширяющейся сети (например, активным адресам), часто после избыточных спекуляций.
«Хотя это не обязательно сигнализирует о дне, это указывает на то, что большая часть рычагов была убрана, и ‘пузырь’ сдулся», — написал Петерсон в посте X во вторник, добавив:
«Отношение цены к сетевой стоимости было хорошим индикатором будущей производительности. В любой день, когда цена ниже сетевой стоимости, доходность положительная в 96% случаев через год».
Примечательно, что когда пара BTC/USD упала ниже своей справедливой стоимости в 2019 и 2020 годах, цена последовала за значительным восстановлением в последующие месяцы. В последний раз это произошло в начале 2023 года, что предшествовало более чем 340% ралли цены BTC до предыдущих исторических максимумов в $74 000, достигнутых в марте 2024 года.
Вероятность восстановления Bitcoin выглядит сильной, поскольку сетевой рост сохраняется, что подтверждается резким увеличением числа инвесторов, удерживающих BTC более шести месяцев.
Надежда. Первое увеличение числа держателей 6M с минимумов апреля. pic.twitter.com/vFijIByTZI
— Charles Edwards (@caprioleio) December 2, 2025
Дополнительные данные от Nansen показывают, что число транзакций в сети Bitcoin увеличилось на 15% за последние семь дней, достигнув 3,06 миллиона, что является бычьим сигналом принятия и полезности.
В перспективе 2026 года сочетание факторов, включая устойчивые институциональные покупки и макроэкономические благоприятные условия, такие как смягчение политики ФРС, может привести к тому, что BTC вернется выше тренда сетевой стоимости к середине года, нацеливаясь на новые исторические максимумы.
Spot-активность Bitcoin демонстрирует признаки восстановления
Данные спотового рынка также подтверждают предположение о восстановлении BTC.
Spot CVD (кумулятивный дельта объема) изменился с -$106,6 млн до $29 млн за последнюю неделю, согласно данным Glassnode.
Это сигнализирует о «более сильном покупательском потоке и сдвиге к улучшению настроений», — заявила компания, предоставляющая данные on-chain, в своем последнем еженедельном отчете Market Impulse, добавив:
«С тем, что CVD стал положительным впервые за несколько недель, это сигнализирует о возобновлении агрессии покупателей, несмотря на истощение ликвидности».
Как сообщал Cointelegraph, Bitcoin необходимо восстановить импульс с более высокими объемами торгов и устойчивым восстановлением spot CVD, чтобы BTC вернулся к шестизначным значениям.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любые инвестиционные и торговые действия связаны с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения.
