Новые данные свидетельствуют о росте числа регистраций фондов на Каймановых островах на 70% в годовом исчислении, при этом на конец 2024 года насчитывалось более 1300 зарегистрированных организаций, а в 2025 году уже зарегистрировано более 400 новых.
Эти структуры все чаще используются в качестве юридической оболочки для децентрализованных автономных организаций (DAO) и в качестве управляющих экосистемы для крупных Web3 проектов.
Согласно пресс-релизу Cayman Finance, многие из крупнейших Web3 проектов в мире теперь зарегистрированы на Каймановых островах, включая по крайней мере 17 фондов с активами более 100 миллионов долларов.
Почему DAO выбирают Кайманы
Фонд компании на Кайманах зарекомендовал себя как предпочтительный инструмент для DAO, которым необходимо подписывать контракты, нанимать сотрудников, владеть интеллектуальной собственностью и взаимодействовать с регулирующими органами, одновременно защищая держателей токенов от личной ответственности за обязательства DAO.
Юридический сигнал тревоги для многих сообществ поступил в 2024 году в связи с делом Samuels v. Lido DAO, в котором федеральный судья США установил, что необеспеченную юридической оболочкой DAO можно рассматривать как общее товарищество в соответствии с законодательством Калифорнии, что подвергает участников личной ответственности.
Фонд компании на Кайманах призван восполнить этот пробел, предлагая отдельную юридическую личность и возможность владеть активами и подписывать соглашения, одновременно гарантируя держателям токенов, что они не являются партнерами по умолчанию.
Нейтральность в отношении налогообложения, юридическая система, знакомая институциональным инвесторам, и экосистема компаний, специализирующихся на казначействах Web3, делают очевидным, почему все больше проектов тихо переносят регистрацию своих фондов на Гранд-Кайманы.
В других местах законодатели давали громкие обещания, но результаты оказались неоднородными. Президент США Дональд Трамп неоднократно заявлял о намерении превратить Соединенные Штаты в «столицу криптовалют планеты», но на уровне юридических лиц лишь небольшое количество штатов явно признают DAO в качестве юридических лиц.
Швейцария остается архетипичным центром фондов Web3 на территории континентальной Европы, где регион Crypto Valley теперь насчитывает более 1700 активных блокчейн-компаний, что на более чем 130% больше, чем в 2020 году. Фонды и ассоциации составляют растущую долю новых структур.
От офшора с мягким регулированием к игроку, соблюдающему требования
Рост числа Web3 фондов совпадает со сдвигом в собственной регуляторной политике Каймановых островов — внедрением Рамки отчетности о криптоактивах (CARF) Организации экономического сотрудничества и развития, которая теперь была реализована на Каймановых островах посредством новых правил Управления налоговой информацией, вступающих в силу с 1 января 2026 года.
CARF возложит обязанности по должной осмотрительности и отчетности на Каймановых «Поставщиков услуг по работе с криптоактивами» (юридические лица, осуществляющие обмен криптовалюты на фиат или другие криптовалюты, осуществляющие работу торговых платформ или предоставляющие услуги по хранению), требуя от них сбора данных о налоговом резидентстве пользователей, отслеживания соответствующих транзакций и подачи ежегодных отчетов в Управление налоговой информацией.
Юристы отмечают, что отчетность CARF в соответствии с текущей интерпретацией распространяется на соответствующих поставщиков услуг по работе с криптоактивами, включая биржи, брокеров и дилеров, что, вероятно, освобождает структуры, которые просто хранят криптоактивы, такие как казначейства протоколов, инвестиционные фонды или пассивные фонды, от обязанности отчета.
«Ключевым вопросом является то, предоставляет ли ваша организация, как бизнес, услугу, обеспечивающую операции по обмену для или от имени клиентов, в том числе путем действия в качестве контрагента или посредника или путем предоставления доступа к торговой платформе».
На практике это означает, что многие чистые казначейские или фонды-управляющие экосистемой должны продолжать извлекать выгоду из юридической определенности и налоговой нейтральности Каймановых островов, не будучи вовлеченными в полную отчетность, при условии, что они не занимаются деятельностью по обмену, брокерскому обслуживанию или хранению.
