Clear Street, нью-йоркский брокер, ставший одним из самых активных андеррайтеров в период бума крипто-казначейств, готовится к публичному размещению акций с ожидаемой оценкой от 10 до 12 миллиардов долларов.
IPO может состояться уже в следующем месяце, при этом Goldman Sachs заявлен в качестве ведущего организатора размещения, сообщает Financial Times со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией. Один из источников сообщил FT, что маловероятно, что сделка будет оценена до января.
Основанная в 2018 году, Clear Street приобрела известность, когда десятки публичных компаний начали применять стратегию “крипто-казначейства”, привлекая капитал через рынки акций или долговых обязательств и используя полученные средства для покупки больших объемов Bitcoin (BTC). Эта стратегия была популяризирована Strategy от Michael Saylor, которая накопила 650 000 BTC посредством нескольких выпусков акций и конвертируемых облигаций, в андеррайтинге которых принимала участие Clear Street.
Компания также выступала андеррайтером Trump Media and Technology Group, которая заявила о планах привлечь миллиарды долларов для создания собственного крипто-казначейства.
Согласно ее веб-сайту, Clear Street в этом году организовала сделки на общую сумму около 91 миллиарда долларов, включая сделки с акциями, долговые обязательства и слияния и поглощения (M&A), в том числе сделки для известных сторонников криптовалют Anthony Pompliano и бывшего кандидата в президенты США Vivek Ramaswamy.
Модель крипто-казначейства испытывает напряжение
Однако стремление Clear Street к IPO происходит в момент, когда модель крипто-казначейства, которая способствовала ее росту, демонстрирует признаки напряжения. Bitcoin упал примерно на 30% с начала октября, в то время как цена акций Strategy упала на 60% за последние шесть месяцев.
Многие более мелкие компании, занимающиеся крипто-казначействами, сейчас торгуются с дисконтом к стоимости удерживаемых ими токенов, что лишает их возможности выпускать новые акции для покупки дополнительного BTC, того же механизма, который поддерживал модель во время бычьего рынка.
В недавнем отчете Galaxy Research заявила, что компании, занимающиеся Bitcoin-казначействами, входят в “дарвиновскую фазу”, поскольку основные механизмы их когда-то процветающей бизнес-модели разрушаются.
“Для компаний, чьи акции служили в качестве заемных крипто-операций, произошел сильный сдвиг”, — заявила Galaxy, добавив, что “та же финансовая инженерия, которая усилила восходящий тренд, также увеличила нисходящий”.
Крипто-компании спешат выйти на IPO
Согласно данным FT, около 316 компаний были размещены в США в этом году, собрав около 63 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем с 2021 года.
В прошлом месяце крипто-asset manager Grayscale Investments подала форму S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) для листинга своих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, присоединившись к растущей волне крипто-компаний, выходящих на IPO в этом году.
В сентябре крипто-кастодиан BitGo также подала заявку на листинг в США. В том же месяце Gemini, возглавляемая братьями Winklevoss, дебютировала на Nasdaq примерно через три недели после подачи формы S-1 в SEC.
