Компания Strive, котирующаяся на Nasdaq и являющаяся 14-й по величине публичной компанией, владеющей Bitcoin в качестве казначейских активов, призвала MSCI пересмотреть предлагаемое исключение крупных компаний, владеющих Bitcoin, из своих индексов.
В письме председателю и генеральному директору MSCI, Генри Фернандесу, Strive утверждала, что исключение компаний, в активах которых цифровые активы составляют более 50% от общих активов, снизит экспозицию пассивных инвесторов к растущим секторам и не позволит включить компании, которые компания намерена включить.
Потеря места в индексах MSCI может стать серьезным ударом для компаний, занимающихся казначейскими активами в цифровых активах. Аналитики JPMorgan ранее предупреждали, что Strategy, компания, владеющая Bitcoin и включенная в индекс MSCI World, может потерять 2,8 миллиарда долларов, если MSCI продолжит реализовывать это предложение.
Председатель Strategy Майкл Сэйлор с тех пор заявил, что компания находится в контакте с поставщиком индекса по этому вопросу.
Крупнейшие держатели Bitcoin находятся на переднем крае развития ИИ: генеральный директор Strive
Генеральный директор Strive Мэтт Коул утверждал, что крупнейшие майнеры Bitcoin, такие как MARA Holdings, Riot Platforms и Hut 8, — все потенциальные компании, включенные в список исключений, — быстро диверсифицируют свои центры обработки данных, чтобы обеспечить энергоснабжение и инфраструктуру для вычислений в области ИИ.
«Многие аналитики утверждают, что гонка ИИ все больше ограничивается доступом к электроэнергии, а не к полупроводникам. Майнеры Bitcoin идеально подходят для удовлетворения растущего спроса», — сказал он.
«Но даже когда доходы от ИИ поступают, их Bitcoin останется, и ваше исключение также ограничит участие клиентов в самой быстрорастущей части мировой экономики».
Структурированное финансирование Bitcoin растет
Исключение также затронет такие компании, как Strategy и Metaplanet, которые предлагают инвесторам продукт, аналогичный различным структурированным нотам, привязанным к доходности Bitcoin, от таких компаний, как JP Morgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs, утверждал Коул.
«Структурированное финансирование Bitcoin является для нас таким же реальным бизнесом, как и для JPMorgan. Фактически, мы, как и другие Bitcoin-компании, открыто заявили о своем намерении сделать это нашим основным направлением деятельности. Для нас было бы асимметрично конкурировать с традиционными финансовыми организациями, обремененными более высокой стоимостью капитала из-за штрафов со стороны пассивных поставщиков индексов на сам Bitcoin, который обеспечивает наши предложения».
Порог в 50% для Bitcoin неработоспособен
Коул сказал, что предложение, скорее всего, не будет работоспособным на практике, поскольку привязка включения в индекс к волатильному активу приведет к тому, что компании будут «мелькать» внутри и снаружи индекса, увеличивая затраты на управление и ошибки отслеживания.
Существует также вопрос измерения того, когда доля цифровых активов достигает 50%, поскольку компании получают доступ к цифровым активам через различные инструменты.
«Вопрос не является теоретическим. Trump Media & Technology Group Corp., владеющая десятым по величине публичным казначейством Bitcoin, не появилась в вашем предварительном списке исключений, поскольку ее спотовые активы составляли чуть менее 50% от общих активов», — сказал Коул.
«Однако Trump Media отсутствует там просто потому, что это первое крупное казначейство, которое стремится к существенному воздействию цифровых активов через деривативы и ETF».
Вместо широкого исключения Strive призвала MSCI рассмотреть возможность создания «версии без цифровых активов в казначействе» для своих существующих индексов.
«Владельцы активов, которые хотят избежать этих компаний, смогут выбрать эти ориентиры, в то время как другие смогут продолжать использовать стандартные индексы, которые наиболее точно отражают полную инвестируемую вселенную акций».
