Michael Saylor, исполнительный председатель компании Strategy, обладающей крупнейшим в мире хранилищем Bitcoin, продвигает идею разработки государствами систем цифрового банковского обслуживания, обеспеченных Bitcoin, предлагающих высокодоходные, низколетучие счета, способные привлечь триллионы долларов депозитов.
Выступая на мероприятии Bitcoin MENA в Абу-Даби, Saylor заявил, что страны могут использовать чрезмерно обеспеченные резервы в Bitcoin (BTC) и токенизированные кредитные инструменты для создания регулируемых цифровых банковских счетов, предлагающих более высокую доходность, чем традиционные депозиты.
Saylor отметил, что банковские депозиты в Японии, Европе и Швейцарии предлагают небольшую или нулевую доходность, в то время как евро-фонды денежного рынка выплачивают примерно 150 базисных пунктов, а ставки на денежном рынке США близки к 400 базисным пунктам. Он пояснил, что это объясняет, почему инвесторы обращаются к рынку корпоративных облигаций, который “не существовал бы, если бы люди были так недовольны своими банковскими счетами”.
Saylor описал структуру, в которой цифровые кредитные инструменты составляют примерно 80% фонда, в сочетании с 20% фиатной валюты и 10% резервного буфера для снижения волатильности. Если бы такой продукт предлагался через регулируемый банк, вкладчики могли бы направлять миллиарды долларов на счета учреждений для получения более высокой доходности по депозитам.
Счет был бы обеспечен цифровым кредитом с пятикратным чрезмерным обеспечением, хранящимся в казначействе, заявил он.
По словам Saylor, страна, предлагающая такие счета, может привлечь “$20 триллионов или $50 триллионов” притока капитала. CEO утверждал, что государство, принявшее эту модель, может стать “мировой столицей цифрового банкинга”.
Эти заявления последовали за откровением Saylor в X, о том, что компания приобрела 10 624 BTC примерно за $962,7 миллиона на прошлой неделе. Последняя покупка увеличила активы Strategy до 660 624 BTC, приобретенных примерно за $49,35 миллиарда по средней цене $74 696.
STRK тестирует жизнеспособность долговых продуктов, обеспеченных Bitcoin
Описание Saylor высокодоходного, низколетучего цифрового банковского продукта перекликается с предложениями самой Strategy. В июле компания представила STRC — привилегированную акцию, подобную фондам денежного рынка, с переменной дивидендной ставкой около 10% и структурой, предназначенной для поддержания ее цены вблизи номинальной стоимости, при этом она обеспечена казначейскими операциями Strategy, связанными с Bitcoin.
Хотя рыночная капитализация продукта уже достигла примерно $2,9 миллиарда, он также вызвал определенный скептицизм.
Волатильность Bitcoin является одной из причин, по которой некоторые наблюдатели ставят под сомнение продвижение Saylor долговых инструментов с высокой доходностью, обеспеченных Bitcoin. Bitcoin продемонстрировал сильную долгосрочную доходность, но его краткосрочные показатели остаются трудно предсказуемыми.
На момент написания статьи Bitcoin торговался около $90 700, что примерно на 28% ниже исторического максимума в $126 080, достигнутого 6 октября, и примерно на 9% ниже за последние 12 месяцев, согласно CoinGecko. Однако за пятилетний период BTC вырос на 1155% с $7193 на 1 января 2020 года.
В октябре Josh Man, бывший трейдер по облигациям и деривативам Salomon Brothers, назвал действия Saylor «безумием» и предположил, что STRC может столкнуться с проблемой ликвидности. Он написал:
«Фиатная банковская система существует уже давно и разработала способ создать барьер вокруг депозитных требований, чтобы они не «провалились». Повышение ставок по STRC для поддержания/защиты привязки или уровня цены не сработает, когда вкладчики захотят вернуть свои деньги».
