Финансовая технологическая компания Superstate представила новый способ для публичных компаний, зарегистрированных в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), привлекать капитал напрямую на on-chain.
Благодаря своим программам прямого выпуска (DIPs), любой эмитент, зарегистрированный в SEC, теперь может предлагать новые акции на Ethereum и Solana, при этом инвесторы оплачивают их стейблкоинами и мгновенно получают токенизированные акции по рыночным ценам в реальном времени, согласно объявлению Superstate, опубликованному в среду и предоставленному Cointelegraph.
Джим Хилтнер, соучредитель и глава отдела развития бизнеса Superstate, рассказал Cointelegraph: «Сама по себе возможность регулируемого прямого выпуска зарегистрированных акций – это не новость. Новым является то, что эмитенты теперь могут проводить эти предложения на on-chain, что меняет оперативные и экономические возможности».
Запуск DIPs является частью миссии Superstate по созданию совместимой с нормативными требованиями инфраструктуры для публичных рынков на on-chain. Модель использует инфраструктуру регистратора передач Superstate, зарегистрированную в SEC, для автоматического обновления реестров акционеров по мере перемещения токенизированных акций между проверенными кошельками, обеспечивая соответствие выпусков действующему законодательству о ценных бумагах.
«Любая публичная компания, зарегистрированная в SEC, может провести первичную эмиссию, управляемую самим эмитентом, на on-chain, используя эту структуру», — заявил Хилтнер. «Наша инфраструктура уже функционирует. Эмитенты могут начать подготовку и подачу заявок на свои программы немедленно. Ожидается, что первые публичные предложения компаний начнутся в 2026 году».
Расширение on-chain амбиций Superstate
DIPs основываются на годе развития on-chain для этого финтех-стартапа. В мае Superstate запустила Opening Bell, платформу, предназначенную для токенизации и обеспечения соответствия деятельности, связанной с акциями, зарегистрированными в SEC, на on-chain.
В сентябре SharpLink Gaming, один из крупнейших в мире публичных держателей Ether (ETH), объявила о планах токенизировать свои обыкновенные акции с помощью платформы Superstate. В том же месяце Galaxy Digital объявила о токенизации своих публичных акций на Solana с использованием инфраструктуры регистратора передач Superstate.
Запуск DIPs также приходится на год, когда другие инициативы по токенизации расширяются в сетях Ethereum и Solana, такие как переход Franklin Templeton от токенизированных денежных фондов к многоактивным платформам реальных активов (RWA).
Рынок токенизированных реальных активов вырос до более чем 24 миллиардов долларов на публичных блокчейнах к третьему кварталу 2025 года, при этом на Ethereum и Solana приходится более половины всей активности RWA.
Новый канал для эмитентов и инвесторов
Хилтнер заявил, что DIPs позволяют компаниям структурировать свои предложения в соответствии со стандартными регистрациями в SEC, получать средства в стейблкоинах непосредственно на свои кошельки и мгновенно распределять токенизированные акции проверенным инвесторам.
Каждая транзакция обновляет реестр акционеров эмитента в режиме реального времени, сохраняя целостность записей о собственности и обеспечивая мгновенное урегулирование. По словам Хилтнера, эмитенты могут добиться снижения затрат на финансирование за счет снижения платы за андеррайтинг и распространение, а также расширить глобальный охват потенциальных инвесторов.
Для инвесторов система позволяет розничным и институциональным участникам покупать вновь выпущенные акции напрямую у компаний (иногда по ценам ниже биржевых), при этом акции мгновенно зачисляются на их кошельки.
«Это сочетает в себе соответствие нормативным требованиям и on-chain исполнение», — заявил Хилтнер. «Если инвестор соответствует всем требованиям, он может участвовать; если нет, система блокирует транзакцию».
Модель Superstate объединяет устоявшееся законодательство о ценных бумагах с мгновенными расчетами, обеспечиваемыми криптовалютой, и направлена на внедрение традиционного финансового регулирования в инфраструктуру on-chain для привлечения капитала.
