В среду Федеральная резервная система США одобрила снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов, что стало третьим снижением в этом году и соответствовало рыночным ожиданиям. Как обычно для предшествующей FOMC динамики цен, Bitcoin вырос выше $94 000 в понедельник, но «ястребиное» освещение в СМИ решения о снижении ставки отражает разногласия внутри Федрезерва относительно будущего денежно-кредитной политики США и экономики.
Учитывая «ястребиную» характеристику данного снижения ставки, существует вероятность того, что цена Bitcoin может снизиться на фоне этой новости и оставаться в узком диапазоне до появления нового драйвера импульса.
CNBC сообщает, что голосование 9-3 в Федрезерве сигнализирует о сохраняющейся обеспокоенности членов комитета устойчивостью инфляции, а также о замедлении темпов экономического роста и будущих снижений ставки в 2026 году.
По данным Glassnode, Bitcoin (BTC) остается заблокированным в структурно хрупком диапазоне ниже $100 000, при этом динамика цен ограничена краткосрочной ценой приобретения в $102 700 и «Истинным рыночным средним» в $81 300.
Данные Glassnode также показали ослабление ончейн-условий, сокращение спроса на фьючерсы и устойчивое давление продавцов в условиях, которые продолжают удерживать BTC ниже $100 000.
Основные выводы:
- Структурно хрупкий диапазон Bitcoin удерживал рынок ниже $100 000 с расширяющимися нереализованными убытками.
- Нереализованные убытки выросли до $555 миллионов в день, что является самым высоким показателем с краха FTX в 2022 году.
- Активное извлечение прибыли держателями, владеющими активами более года, и капитуляция крупных покупателей препятствуют возвращению STH-Cost Basis (ценовой основе краткосрочных держателей).
- Снижение процентных ставок Федрезервом может не привести к значительному росту цены Bitcoin в краткосрочной перспективе.
Времени на восстановление $100 000 для Bitcoin становится все меньше
По данным Glassnode, неспособность Bitcoin пробить уровень $100 000 отражает растущее структурное напряжение: время играет против «быков». Чем дольше цена оставалась зафиксированной в этом хрупком диапазоне, тем больше накапливались нереализованные убытки, что увеличивало вероятность вынужденных продаж.
Относительный нереализованный убыток (30-дневное SMA) вырос до 4,4%, что прекратило двухлетнюю тенденцию держаться ниже 2% и сигнализирует о переходе в среду с повышенным уровнем стресса. Даже после отскока BTC от минимума 22 ноября до примерно $92 700, скорректированный на сущности реализованный убыток продолжал расти, достигнув $555 миллионов в день, уровня, который наблюдался во время капитуляции FTX.
В то же время, долгосрочные держатели (с периодом хранения более года) реализовали прибыль более $1 миллиарда в день, достигнув пика в $1,3 миллиарда. Эта динамика капитуляции крупных покупателей и активного извлечения прибыли долгосрочными держателями, вероятно, удерживала BTC ниже ключевых порогов ценовой базы, не позволяя ему вернуть диапазон сопротивления $95 000–$102 000, который ограничивал хрупкий диапазон.
Ралли, обусловленное спотом, сталкивается с падающим рынком фьючерсов BTC
Данные CryptoQuant показывают, что на крипторынке наблюдаются ралли перед заседаниями FOMC, но наблюдается заметное расхождение, когда цена Bitcoin растет, а открытый интерес (OI) снижается.
OI снижался во время коррективной фазы с октября, но даже после достижения BTC минимума 21 ноября он продолжал снижаться, несмотря на рост цены к новым максимумам. Это сигнализирует о ралли, обусловленном в первую очередь спотовым спросом, а не спекуляциями с использованием кредитного плеча.
CryptoQuant добавил, что, хотя ралли, обусловленные спотом, обычно являются здоровыми, устойчивый бычий импульс исторически требует увеличения кредитного плеча. Учитывая, что объемы деривативов структурно доминируют, спотовый объем составляет всего 10% от активности деривативов, что может затруднить поддержание рынком, если ожидания снижения ставок ослабнут к моменту заседания.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное и торговое решение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения.
