Основные выводы:
- Цена деривативов на BTC указывает на слабую уверенность в преодолении отметки 100 000 долларов, отражая макроэкономическую неопределенность и отставание Bitcoin от золота по эффективности.
- Несмотря на улучшение ликвидности благодаря действиям Федеральной резервной системы, крупные игроки остаются осторожными, что свидетельствует о скептическом отношении к устойчивому прорыву Bitcoin.
Рынки деривативов Bitcoin становятся все более скептичными в отношении способности криптовалюты сохранить бычий импульс, несмотря на переход к экспансионистской денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США. Трейдеры по-прежнему опасаются склонности к избежанию риска в условиях неопределенной экономической ситуации и отставания Bitcoin от золота по эффективности.
Решение ФРС в среду ограничить процентные ставки на уровне 3,75% было широко ожидаемым, а председатель ФРС Jerome Powell придерживался сдержанной тональности во время пресс-конференции после заседания комитета. Powell подчеркнул продолжающиеся риски, связанные со слабостью рынка труда и упорным инфляционным давлением. Однако два члена ФРС проголосовали за сохранение ставки на уровне 4%, что является необычно резким расхождением для комитета, который обычно демонстрирует сильную внутреннюю согласованность.
Более заметным было объявление ФРС о начале покупок краткосрочных государственных облигаций для «поддержания уровня ликвидности». Первоначальная программа объемом 40 миллиардов долларов, утвержденная в среду, знаменует собой значительный разворот по сравнению с последними двумя годами, которые характеризовались постоянным сокращением баланса ФРС, кульминацией которого стала текущая сумма в 6,6 триллиона долларов после пика в 9 триллионов долларов в 2022 году.
Эта дополнительная ликвидность увеличивает объем денежных средств, которые банки могут кредитовать, поддерживая рост кредитования, стимулируя деловые инвестиции и поощряя потребительское заимствование в периоды замедления экономического импульса.
Опционы на Bitcoin предполагают 70% вероятность сохранения цены ниже 100 000 долларов
Опцион на покупку (call) BTC в размере 100 000 долларов подразумевает 70% вероятность того, что Bitcoin останется на уровне или ниже 100 000 долларов к 30 января, согласно модели Black & Scholes.
Чтобы получить право приобрести Bitcoin по фиксированной цене 100 000 долларов 30 января, покупатели должны заплатить авансовую премию в размере 3440 долларов. Для сравнения, всего месяц назад тот же опцион на покупку торговался по цене 12 700 долларов. Инструмент эффективно служит страховкой и истекает бездействительным, если Bitcoin завершит торги ниже цены исполнения. Тем не менее, потенциал прибыли для держателя остается неограниченным, пока рынок решительно не преодолеет отметку 100 000 долларов.
Интересно, что ежемесячный срок экспирации опционов на Bitcoin в январе приходится на два дня после следующего заседания ФОМК 28 января. Согласно инструменту CME Group FedWatch, трейдеры оценивают вероятность очередного снижения процентных ставок в январе в 24%. Неопределенность возросла после приостановки работы правительства в ноябре, которая ограничила видимость данных по занятости и инфляции в США.
Фондовый рынок напрямую выигрывает от экспансионистской политики Федеральной резервной системы, поскольку компании ожидают снижения стоимости капитала и облегчения потребительского финансирования. Bitcoin, однако, имеет тенденцию реагировать менее предсказуемо, поскольку инвесторы, выводящие средства из безопасных краткосрочных государственных облигаций, вряд ли увидят в криптовалюте надежное средство сохранения стоимости.
Доходность по пятилетним казначейским облигациям США составила 3,72% в среду, по сравнению с 4,1% шесть месяцев назад, в то время как индекс S&P 500 вырос на 13% за тот же период. Трейдеры опасаются, что рост государственного долга США может ослабить доллар и спровоцировать инфляционное давление, что сделает относительную редкость акций более привлекательной, несмотря на опасения по поводу переоцененности.
Что может спровоцировать ралли Bitcoin, остается неопределенным, но рост стоимости защиты от дефолта в секторе искусственного интеллекта может подтолкнуть трейдеров к снижению экспозиции в акциях.
На данный момент крупные игроки Bitcoin и маркет-мейкеры весьма скептически относятся к устойчивому прорыву выше 100 000 долларов, даже несмотря на то, что изменение политики ФРС создает более благоприятные условия.
Эта статья предназначена только для информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая, налоговая, инвестиционная, финансовая или другая консультация. Мнения, мысли и оценки, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют мнения и оценки Cointelegraph. Хотя мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, Cointelegraph не гарантирует точность, полноту или надежность какой-либо информации в этой статье. Эта статья может содержать прогностические заявления, которые подвержены рискам и неопределенности. Cointelegraph не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате вашей зависимости от этой информации.
