Четырехлетний цикл Bitcoin, который долгое время обсуждается, все еще реализуется, но силы, лежащие в его основе, сместились от халвинга к политике и ликвидности, согласно Маркусу Тилену, главе отдела исследований 10x Research.
Выступая в подкасте The Wolf Of All Streets, Тилен утверждал, что утверждение о «нарушении» четырехлетнего цикла упускает из виду ключевой момент. По его мнению, цикл остается нетронутым, но уже не определяется запрограммированным сокращением предложения Bitcoin (BTC). Вместо этого на него все большее влияние оказывают сроки президентских выборов в США, политика центральных банков и приток капитала в рисковые активы.
Тилен указал на исторические пики рынка в 2013, 2017 и 2021 годах, которые все произошли в четвертом квартале. Эти пики, по его словам, больше соответствуют циклам президентских выборов и общей политической неопределенности, чем срокам проведения халвингов Bitcoin, которые на протяжении многих лет менялись в течение календарного года.
«Существует неопределенность в том, что партия действующего президента потеряет много мест. Я думаю, что это сейчас наиболее вероятный исход, что Трамп проиграет или республиканцы потеряют много мест в Палате представителей, и поэтому, возможно, он больше не будет продвигать свою повестку дня», — сказал он.
Маркус Тилен утверждает, что четырехлетний цикл не мертв. Источник: The Wolf Of All Streets
Снижение процентной ставки ФРС не смогло поддержать Bitcoin
Эти комментарии поступают на фоне того, как Bitcoin пытается восстановить импульс после последнего снижения процентной ставки Федеральной резервной системой. Хотя снижение процентных ставок исторически поддерживало рисковые активы, Тилен отметил, что текущая ситуация отличается. Институциональные инвесторы, теперь доминирующая сила на рынках криптовалют, более осторожны, особенно поскольку сигналы политики от ФРС остаются смешанными, а условия ликвидности ужесточаются.
Кроме того, приток капитала в Bitcoin замедлился по сравнению с прошлым годом, что уменьшило восходящее давление, необходимое для устойчивого прорыва. Без значительного увеличения ликвидности Тилен ожидает, что Bitcoin останется в фазе консолидации, а не войдет в новый параболический рост.
Этот сдвиг также имеет последствия для того, как инвесторы думают о сроках. Вместо того чтобы привязывать ожидания к халвингу, Тилен сказал, что участникам рынка следует следить за политическими катализаторами, такими как президентские выборы в США, дебаты о фискальной политике и изменения в денежных условиях.
Артур Хейс: Четырехлетний цикл криптовалют мертв
В октябре соучредитель BitMEX Артур Хейс утверждал, что четырехлетний цикл криптовалют подошел к концу, но не из-за снижения институционального интереса или изменений в графике халвинга Bitcoin. Он сказал, что трейдеры, полагающиеся на исторические модели сроков для определения конца текущего бычьего рынка, вероятно, ошибаются, поскольку эти закономерности больше не отражают то, как движутся рынки.
По словам Хейса, циклы Bitcoin всегда определялись глобальной ликвидностью, а не произвольными четырехлетними временными рамками. Прошлые бычьи рынки заканчивались, когда денежные условия ужесточались, особенно когда замедлялась ликвидность доллара США и китайского юаня. Халвинг, по его словам, был переоценен как причинный фактор, а не как случайное совпадение.
