Компании, хранящие крипто-активы в качестве казначейских резервов, могут быть вынуждены продать до 15 миллиардов долларов в криптовалюте, если Morgan Stanley Capital International Index (MSCI) исключит их из своих индексов.
BitcoinForCorporations, группа, выступающая против предложения MSCI, спрогнозировала отток капитала в размере от 10 до 15 миллиардов долларов, основываясь на "подтвержденном предварительном списке" из 39 компаний с общей рыночной капитализацией с учетом свободного обращения в 113 миллиардов долларов.
Организация добавила, что анализ JPMorgan оценивает возможный отток в размере 2,8 миллиарда долларов для Strategy, принадлежащей Michael Saylor, в случае ее исключения из MSCI. Эта крипто-казначейская компания представляет 74,5% от общей рыночной капитализации с учетом свободного обращения затронутых компаний.
Аналитики подсчитали, что потенциальный отток средств по всем затронутым компаниям может составить 11,6 миллиарда долларов. Такой значительный отток окажет дополнительное давление на крипторынки, которые уже демонстрируют тенденцию к снижению на протяжении почти трех месяцев.
На момент написания статьи петиция BitcoinForCorporations набрала 1268 подписей.
Мы подробно описываем потенциальные последствия предлагаемого правила об исключении 50% DAT: https://t.co/ceJZU0dRTP
— George Mekhail (@gmekhail) December 17, 2025
Баланс не является справедливым показателем
MSCI объявила в октябре о консультациях с инвестиционным сообществом относительно исключения компаний, хранящих криптовалюту в качестве основной части своих активов в балансе.
Индексы MSCI служат критически важными ориентирами, определяющими, какие компании должны быть в портфелях пассивных инвестиционных фондов, что делает решения о включении чрезвычайно важными для доступа компаний к капиталу.
Однако BitcoinForCorporations заявила, что использование балансового показателя несправедливо для оценки компании.
«Один лишь балансовый показатель не может отразить, является ли компания действующим бизнесом. Это правило исключит компании, даже если их клиенты, доходы, операции и бизнес-модель останутся прежними».
Они добавили, что MSCI следует «отменить предложение и продолжать классифицировать компании на основе их фактической бизнес-модели, финансовых показателей и операционных характеристик».
Окончательные выводы MSCI будут опубликованы до 15 января, а предлагаемая реализация будет включена в обзор индексов за февраль 2026 года.
Растущее несогласие с предложением
Несколько крупных игроков отрасли недавно выразили свое несогласие с предложением MSCI.
5 декабря компания Strive, котирующаяся на Nasdaq, призвала MSCI «позволить рынку решить», хотят ли они включать компании, владеющие Bitcoin, в свои пассивные инвестиции.
Через несколько дней компания Strategy заявила в письме, что предлагаемое изменение политики предвзято относится к криптовалюте как к классу активов, а не к индексному провайдеру, действующему в качестве нейтрального арбитра.
