Криптовалютные рынки пережили очередную неделю снижения, поскольку активность инвесторов постепенно угасала в преддверии праздничного периода.
Bitcoin (BTC) упал более чем на 5% за прошедшую неделю, достигнув еженедельного минимума в $84 398 в четверг, прежде чем восстановиться до торговли выше $87 769 в пятницу, как показывают данные TradingView.
Волатильность криптовалютного рынка продолжает угрожать устойчивости компаний, управляющих цифровыми активами (DAT), поскольку их долговечность теперь зависит от того, смогут ли они избежать «американских горок» показателя mNAV (мультипликатора к чистой стоимости активов), что делает эти фирмы подверженными колебаниям стоимости токенов, находящихся на их балансе, по словам генерального директора Solmate Марко Сантори.
В более широком криптовалютном пространстве Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прекратила четырехлетнее расследование Aave, что стало значительной регуляторной победой для отрасли.
После этого Стани Кулехов, основатель Aave, представил «мастер-план» на 2026 год для децентрализованной платформы кредитования, стремясь привлечь активы на сумму 1 миллиард долларов за счет депозитов реальных активов путем запуска Aave v4, Horizon и Aave App.
BTC/USD, 3-месячный график. Источник: Cointelegraph/TradingView
Долговечность DAT зависит от избежания «американских горок mNAV»: генеральный директор Solmate
Появление компаний, управляющих цифровыми активами, войдет в историю как мета-нарратив 2025 года, но долговечность этого движения будет определяться управлением капиталом и разумной бизнес-стратегией.
По словам генерального директора Solmate Марко Сантори, всем DAT необходимо учитывать стоимость базового токена, который они хранят на своих балансах. Это не должно быть проблемой для предприятий, приносящих доход, но DAT, ориентированные исключительно на хранение активов, ждет непростое путешествие.
«Мультипликатор к чистой стоимости активов – это то, как выживают многие из этих компаний, управляющих активами. Если они торгуются с высоким mNAV, то есть их рыночная капитализация больше стоимости монет на их балансе, то они могут продавать акции с положительным эффектом», – сказал Сантори в шоу Cointelegraph’s Chain Reaction X.
«Каждый доллар, полученный от продажи акций, они вкладывают в покупку базового токена, что увеличивает их чистую стоимость активов. До тех пор, пока они могут поддерживать премию, они могут продолжать это делать. И это модель чистой игры для казначейства. Я действительно думаю, что у нее есть будущее».
Но проблема в том, что mNAV будет уменьшаться, когда интерес к базовому токену DAT угаснет. Сантори объяснил, что падение цен на токены приводит к снижению mNAV.
«Это означает, что многие компании, управляющие активами, по сути, простаивают, потому что они не могут эффективно и результативно расти. Я не хотел быть подверженным этому. Я не хотел этого для наших инвесторов. Я хочу предоставить им доступ к SOL и росту сети Solana, но я не хочу, чтобы они катались на «американских горках» mNAV», – сказал Сантори.
Продолжить чтение
Основатель Aave представил «мастер-план» на 2026 год после завершения расследования SEC
Основатель Aave Стани Кулехов представил «мастер-план» своего децентрализованного протокола на 2026 год, вскоре после того, как стало известно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США прекратила четырехлетнее расследование платформы.
В публикации в X во вторник Кулехов заявил, что, несмотря на то, что 2025 год стал самым «успешным» годом для платформы на сегодняшний день, он все еще считает, что Aave находится «в нулевом дне» по сравнению с тем, что его ждет впереди.
Оглядываясь на 2026 год, генеральный директор представил мастер-план, который делает значительный акцент на масштабировании DeFi-платформы и достижении конкретных показателей использования, таких как $1 миллиард депозитов реальных активов (RWA).
«На данный момент наша стратегия на следующий год имеет три основных столпа: Aave v4, Horizon и Aave App», – сказал он.
Источник: Стани Кулехов
Aave v4 — это крупное обновление, которое, как ожидается, принесет значительные улучшения в пулы кредитования и заимствования платформы, пользовательский интерфейс и параметры ликвидации, среди прочего.
В своем посте Кулехов сказал, что v4 станет «основой всех финансов», отметив, что адаптируемые рынки кредитования, которые обеспечит модель Hub и Spoke v4, будут иметь решающее значение.
В этой модели «хаб» относится к единому, унифицированному межсетевому пулу ликвидности, который функционирует как центральное место для всех активов протокола, а «спицы» относятся к высоконастраиваемым рынкам, использующим ликвидность хаба.
«Это позволит Aave обрабатывать триллионы долларов активов, сделав его предпочтительным выбором для любого учреждения, финтех-компании или компании, стремящейся получить доступ к глубокой и надежной ликвидности Aave», – добавил он:
«В 2026 году Aave станет домом для новых рынков, новых активов и новых интеграций, которых никогда не существовало в DeFi. Мы продолжим взаимодействовать с финтех-компаниями и тесно сотрудничать с DAO и нашими партнерами для последовательного масштабирования TVL в течение года».
Что касается следующего столпа в Horizon, децентрализованного рынка реальных активов Aave, генеральный директор изложил планы по привлечению «многих ведущих финансовых учреждений», чтобы стать ключевым игроком в пространстве RWA.
Продолжить чтение
Голосование по управлению Hyperliquid направлено на окончательное изъятие из обращения $1 миллиарда из Фонда помощи
Hyper Foundation предложила голосование валидаторов для официального признания токенов HYPE, хранящихся в системном адресе Фонда помощи протокола Hyperliquid, как навсегда недоступных, исключив их из циркулирующего и общего предложения.
Согласно заявлению, Фонд помощи — это механизм на уровне протокола, встроенный в сеть Layer-1. Он автоматически конвертирует торговые комиссии в токены HYPE и направляет их на специальный системный адрес. На момент написания в кошельке содержится около 1 миллиарда токенов.
Системный адрес был разработан без механизмов контроля, что делает средства невозвратными без форка. «Проголосовав «Да», валидаторы соглашаются рассматривать токены HYPE из Фонда помощи как сожженные», – написала Hyper Foundation.
Native Markets, эмитер стейблкоина Hyperliquid USDH, напомнила пользователям, что 50% резервной доходности стейблкоина направляется в Фонд помощи и конвертируется в токены HYPE. «Если это голосование валидаторов будет принято, эти взносы будут официально признаны сожженными», – написала компания.
Источник: Hyper Foundation
Продолжить чтение
ETHGas привлек $12 миллионов, в то время как Buterin возродил дебаты о фьючерсах на газ
Ethereum-платформа для торговли блочным пространством ETHGas объявила о привлечении $12 миллионов в рамках посевного раунда, возглавляемого Polychain Capital.
Объявление о финансировании последовало за тем, что соучредитель Ethereum Виталик Бутерин недавно обсудил идею ончейн-рынка «фьючерсов на газ», заявив, что такой продукт может дать пользователям более четкий сигнал об ожидаемых комиссиях и позволит им хеджировать будущие затраты.
ETHGas утверждает, что Ethereum нуждается в «переосмыслении способа выделения блочного пространства в сети» и утверждает, что ее недавно запущенная платформа для торговли блочным пространством является шагом в этом направлении. Компания заявила, что рынок был запущен с обязательствами на сумму 800 миллионов долларов от валидаторов, сборщиков и других участников.
Платформа ETHGas для торговли блочным пространством Ethereum. Источник: ETHGas
Продолжить чтение
Токенизированные акции могут быть ончейн, но SEC все еще хочет контролировать ключи
Дивизия торговли и рынков Комиссии по ценным бумагам и биржам США в среду изложила, как брокер-дилеры могут хранить токенизированные акции и облигации в соответствии с существующими правилами защиты клиентов, сигнализируя о том, что криптоактивы, обеспеченные блокчейном, будут включены в традиционные гарантии ценных бумаг, а не рассматриваться как новая категория.
Дивизия заявила, что не будет возражать против того, чтобы брокер-дилеры считали себя владеющими криптоактивами, обеспеченными ценными бумагами, в соответствии с существующими правилами защиты клиентов, при условии соблюдения ряда операционных, безопасных и управленческих условий. Это относится только к криптоценным бумагам, включая токенизированные акции или облигации.
Хотя данное заявление не является правилом, оно обеспечивает ясность в отношении того, как американские регуляторы ожидают, что токенизированные ценные бумаги будут соответствовать традиционным гарантиям рынка.
Руководство предполагает, что токенизированные ценные бумаги не рассматриваются как новый класс активов с уникальными правилами. Вместо этого они помещаются в существующие рамки брокер-дилеров, даже если они рассчитываются в сетях блокчейн.
Источник: US SEC
Продолжить чтение
Обзор рынка DeFi
По данным Cointelegraph Markets Pro и TradingView, большинство из 100 крупнейших криптовалют по рыночной капитализации завершили неделю в минусе.
Токен Launchpad memecoin Pump.fun (PUMP) упал на 32%, что стало самым большим падением в топ-100 за неделю, за ним последовал токен децентрализованной биржи Aster (ASTER), который снизился более чем на 27% за прошедшую неделю.
Общая заблокированная стоимость в DeFi. Источник: DefiLlama
Спасибо за прочтение нашего обзора самых важных разработок DeFi на этой неделе. Присоединяйтесь к нам в следующую пятницу, чтобы узнать больше историй, идей и образования в этом динамично развивающемся пространстве.
