Основные выводы:
-
Высокий спрос на казначейские облигации США и снижение вероятности снижения ставки Федеральной резервной системой указывают на то, что инвесторы переключаются на более безопасные активы, снижая интерес к Bitcoin.
-
Экономическая слабость в Японии и ослабление данных по занятости в США оказывают дополнительное давление на Bitcoin, ограничивая его использование в качестве хеджа в ближайшей перспективе.
Bitcoin (BTC) неоднократно не смог закрепиться выше уровня в 92 000 долларов за последний месяц, что побудило участников рынка искать различные объяснения слабости цены. В то время как некоторые трейдеры указывают на прямое манипулирование рынком, другие связывают снижение с растущими опасениями вокруг сектора искусственного интеллекта, несмотря на отсутствие конкретных доказательств, подтверждающих эти утверждения.
Индекс S&P 500 торговался всего на 1,3% ниже своего исторического максимума в пятницу, в то время как Bitcoin остается на 30% ниже уровня в 126 200 долларов, достигнутого в октябре. Эта дивергенция отражает усиление склонности к избежанию рисков среди трейдеров и подрывает представление о том, что опасения по поводу пузыря искусственного интеллекта являются причиной ослабления рынка в целом.
_Золото/USD (слева) против Bitcoin/USD (справа). Источник: TradingView
Несмотря на децентрализованный характер Bitcoin и его долгосрочную привлекательность, золото стало предпочтительным хеджем в условиях продолжающейся экономической неопределенности.
Сокращение баланса Fed истощает ликвидность, ограничивая Bitcoin около 90 000 долларов
Одним из факторов, ограничивающих способность Bitcoin пробить отметку в 90 000 долларов, стало сокращение баланса Федеральной резервной системой в течение большей части 2025 года, стратегия, направленная на изъятие ликвидности с финансовых рынков. Однако эта тенденция развернулась в декабре, поскольку рынок труда показал признаки ухудшения, а слабые данные о потребителях вызвали опасения относительно будущего экономического роста.
Ритейлер Target снизил прогноз прибыли на четвертый квартал 9 декабря, в то время как Macy’s предупредила 10 декабря, что инфляция окажет давление на маржу в ходе предновогодних распродаж. Недавно, 18 декабря, Nike сообщила о снижении квартальной выручки, что привело к падению ее акций на 10% в пятницу. Исторически, снижение потребительских расходов создает медвежью среду для активов, воспринимаемых как более рискованные.
Несмотря на четкие сигналы о переходе к менее ограничительной денежно-кредитной политике, трейдеры все больше сомневаются в способности Федеральной резервной системы США снизить процентные ставки ниже 3,5% в 2026 году. Частично эта неопределенность связана с 43-дневным прекращением финансирования правительства США, которое нарушило публикацию данных по занятости и инфляции за ноябрь и еще больше затуманило экономические перспективы.
_Вероятности целевой ставки Fed для заседания FOMC в январе 2026 года. Источник: CME FedWatch Tool
Вероятность снижения процентных ставок на заседании FOMC 28 января упала до 22% в пятницу по сравнению с 24% на прошлой неделе, согласно CME FedWatch Tool. Что более важно, спрос на казначейские облигации США оставался устойчивым, при этом доходность по 10-летним облигациям держалась на уровне 4,15% в пятницу после кратковременного приближения к уровням ниже 4% в конце ноября. Это поведение сигнализирует об усилении неприятия рисков среди трейдеров и способствует снижению спроса на Bitcoin.
_40-дневная корреляция индекса S&P 500 и Bitcoin/USD. Источник: TradingView
Корреляция Bitcoin с традиционными рынками снижается, но это не означает, что инвесторы в криптовалюту защищены от ослабления экономических условий. Слабый спрос на японский государственный долг увеличил риски заражения, поскольку страна столкнулась с доходностью по 10-летним облигациям выше 2% впервые с 1999 года.
Япония занимает четвертое по величине место в мире по объему валового внутреннего продукта, а ее местная валюта, иена, имеет денежную базу в размере 4,13 триллиона долларов. Сокращение ВВП Японии на 2,3% в годовом исчислении в третьем квартале примечательно, учитывая, что Япония поддерживала отрицательные процентные ставки более десяти лет и полагалась на обесценение валюты для стимулирования экономической активности.
Трудности Bitcoin около уровня в 90 000 долларов отражают неопределенность в отношении глобального роста и ослабление данных по рынку труда США. Поскольку инвесторы становятся более не склонными к риску, позитивное влияние снижения процентных ставок и стимулирования на активы с высокой степенью риска уменьшается. В результате, даже если инфляция снова ускорится, маловероятно, что Bitcoin будет служить альтернативным хеджем в ближайшей перспективе.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая, налоговая, инвестиционная, финансовая или иная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют собой взгляды и мнения Cointelegraph. Хотя мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, Cointelegraph не гарантирует точность, полноту или надежность какой-либо информации в этой статье. Эта статья может содержать прогностические заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям. Cointelegraph не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате вашей зависимости от этой информации.
