Coinbase обращается в суд на три американских штата в попытке закрепить федеральную защиту для своих планируемых рынков прогнозов, открывая новый фронт в битве за то, являются ли контрактные обязательства финансами или азартными играми.
Биржа подала в суд на регуляторов в Коннектикуте, Иллинойсе и Мичигане, прося федеральных судей признать, что рынки прогнозов, размещенные на платформе, регулируемой Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), подпадают под действие Закона о товарных биржах (CEA) и исключительную юрисдикцию CFTC, а не 50 отдельных кодексов штатов об азартных играх.
В пятничном посте в X главный юрисконсульт Пол Грювал заявил, что Coinbase подала эти иски «чтобы подтвердить очевидное: рынки прогнозов четко подпадают под юрисдикцию @CFTC, а не какого-либо отдельного регулятора штатов в сфере азартных игр (и уж тем более не 50)».
Источник: Paul Grewal
Федеральный вызов Coinbase законам штатов об азартных играх
Coinbase представляет этот спор как юридический и структурный вопрос. В судебных материалах утверждается, что если каждый штат может самостоятельно решать, являются ли федерально контролируемые рынки прогнозов незаконными азартными играми, то наиболее ограничительный режим фактически станет национальным стандартом, «переворачивая нашу систему федерализма с ног на голову».
Компания также активно опирается на то, как Конгресс определил понятие «товар» в CEA, отметив, что законодатели решили исключить лишь несколько конкретных базовых активов, в частности лук и «доходы от кинопроката», а не спорт или политику.
Иск Coinbase против Мичигана. Источник: Court Listener
Грювал проводит четкую границу между планируемыми Coinbase рынками и традиционными букмекерскими конторами. Казино и букмекеры, по его словам, извлекают прибыль из убытков клиентов и устанавливают коэффициенты, чтобы максимизировать свои выигрыши. Рынки прогнозов, по его словам, являются нейтральными площадками для сопоставления покупателей и продавцов, которые безразличны к цене.
Coinbase утверждает, что приравнивание того и другого не только исказит закон, но и задушит федерально регулируемый продукт, который должен существовать в рамках структуры деривативов с надзором и лимитами позиций CFTC.
Смешанный опыт Kalshi показывает, что поставлено на карту для рынков прогнозов
Kalshi, который уже работает как рынок контрактных обязательств, утвержденный CFTC, уже почти год проверяет эту теорию в суде. Он подал в суд или был ответчиком как минимум в шести штатах по поводу того, являются ли его спортивные и событийные рынки деривативами, регулируемыми CFTC, или нелицензированными азартными играми.
Результаты на данный момент неоднозначны. В Неваде и Мэриленде судьи постановили, что Kalshi подпадает под надзор штата в сфере азартных игр, несмотря на его статус CFTC, в то время как в Нью-Джерси и, недавнее, в Коннектикуте федеральные суды предоставили компании временную защиту от принудительного исполнения, пока они рассматривают более широкие судебные запреты. Массачусетс, тем временем, подал в суд с требованием заблокировать спортивные продукты Kalshi, решение по судебному запрету по которым ожидается не раньше начала 2026 года.
Теперь, когда Coinbase фактически переняла тактику Kalshi по предварительному определению юрисдикции, объединенное дело может заставить федеральные суды ответить на основной вопрос, вокруг которого крутятся обе компании. Будут ли рынки прогнозов в США рассматриваться как регулируемые финансовые инструменты в соответствии с CEA или как азартные игры, которые живут или умирают в соответствии с законодательством штатов?
