Ключевые выводы
-
Американские банки отдают приоритет токенизированным версиям привычных продуктов, включая депозиты, фонды и хранение, вместо запуска принципиально новых крипто-активов.
-
Большая часть банковской активности в сфере блокчейна происходит в области оптовых платежей, расчетов и инфраструктуры, в основном вне поля зрения общественности.
-
Регуляторы все чаще разрешают банковскую деятельность, связанную с криптовалютами, но только в рамках строго контролируемых и управляемых рисков сред.
-
Публичные блокчейны, такие как Ethereum, тестируются крупными банками, но исключительно посредством контролируемых и соответствующих требованиям структур.
Американские банки не спешат выпускать спекулятивные крипто-продукты. Вместо этого они методично перестраивают основную финансовую инфраструктуру, включая платежи, депозиты, хранение и администрирование фондов, чтобы эти услуги могли функционировать в распределенных реестрах. Работа является постепенной, технической и часто невидимой для розничных клиентов, но она уже меняет представление крупных институтов о перемещении денег и расчетах.
Вместо принятия нерегулируемых крипто-активов банки сосредотачиваются на токенизации — процессе представления традиционных финансовых обязательств, таких как депозиты или паи в фондах, в виде цифровых токенов, записываемых в реестр. Эти токены предназначены для перемещения с внедренными правилами, автоматизированными расчетами, сверкой в режиме реального времени и снижением риска контрагента, оставаясь при этом в рамках существующих нормативных рамок.
Токенизированные деньги: Депозиты, которые перемещаются как программное обеспечение
Одним из самых четких сигналов этого сдвига является рост токенизированных депозитов, иногда описываемых как «депозитные токены». Это не стейблкоины, выпущенные небанковскими организациями. Вместо этого это цифровые представления коммерческих банковских депозитов, выпускаемые и погашаемые регулируемыми банками.
JPMorgan был одним из первых участников. Его система JPM Coin, запущенная для институциональных клиентов, позиционируется как депозитный токен, который обеспечивает мгновенные круглосуточные переводы по блокчейн-рейлам. По словам JPMorgan, система используется для одноранговых платежей и расчетов между одобренными клиентами.
В 2024 году JPMorgan переименовал свое более широкое блокчейн-подразделение в Kinexys, позиционируя его как платформу для платежей, токенизированных активов и программируемой ликвидности, а не как самостоятельную «крипто»-инициативу.
Citi предпринял аналогичный путь. В сентябре 2023 года банк объявил о Citi Token Services, интегрируя токенизированные депозиты и смарт-контракты в свои институциональные предложения по управлению денежными средствами и финансированию торговли. К октябрю 2024 года Citi заявил, что его сервис токенизированных денег перешел от пилотного проекта к действующему производству, обрабатывая многомиллионные транзакции для институциональных клиентов.
Эти инициативы не происходят изолированно. Инновационный центр Федерального резервного банка Нью-Йорка (NYIC) опубликовал подробную информацию о концепции регулируемой сети обязательств (RLN) с участием банков, включая BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank и Wells Fargo, а также Mastercard.
В рамках проекта были смоделированы межбанковские платежи с использованием токенизированных коммерческих банковских депозитов наряду с теоретическим цифровым валютным эквивалентом оптового центрального банка (CBDC), все в контролируемой тестовой среде.
Знаете ли вы? Помимо денег и фондов, крупные американские банки активно рассматривают возможность токенизации реальных классов активов, таких как прямой кредит и коммерческая недвижимость. Это может открыть ликвидность на блокчейне и дробное владение, область, где традиционные финансы могут получить преимущество над типичными крипто-моделями.
Хранение и безопасное хранение: Создание институционального уровня контроля
Чтобы любая ончейн-система работала в масштабе, активы должны храниться и передаваться в соответствии с надежными стандартами хранения и управления. Американские банки неуклонно создают этот уровень.
BNY Mellon объявил в октябре 2022 года, что его платформа Digital Asset Custody работает в США, позволяя избранным институциональным клиентам хранить и передавать Bitcoin (BTC) и Ether (ETH). Банк позиционировал услугу как расширение своей традиционной роли хранения, адаптированную для цифровых активов.
Регуляторы проясняют, что разрешено. Управление контролера валюты (OCC) в Интерпретативном письме 1170 заявило, что национальные банки могут предоставлять услуги хранения криптовалюты для клиентов. Федеральная резервная система США также высказалась, опубликовав документ 2025 года о хранении крипто-активов банковскими организациями, в котором излагаются ожидания в отношении управления рисками, внутреннего контроля и операционной устойчивости.
В то же время регуляторы подчеркнули осторожность. В январе 2023 года Федеральная резервная система, Федеральная корпорация страхования депозитов и OCC выпустили совместное заявление, в котором предупреждают банки о рисках, связанных с деятельностью в сфере крипто-активов и связями с фирмами из крипто-сектора.
Токенизированные фонды и залог переходят в публичные блокчейны
Помимо платежей и хранения, банки также экспериментируют с токенизацией традиционных инвестиционных продуктов.
В декабре 2025 года J.P. Morgan Asset Management объявил о запуске My OnChain Net Yield Fund (MONY), своего первого токенизированного фонда денежного рынка. Компания заявила, что паи в фонде выпускаются в виде токенов в публичном блокчейне Ethereum и что продукт поддерживается Kinexys Digital Assets.
Сообщается, что JPMorgan вложил в фонд 100 миллионов долларов и описал его как частное, токенизированное представление традиционного фонда денежного рынка, а не крипто-родной продукт, приносящий доход.
Этот шаг является значительным, поскольку он связывает токенизированные деньги и токенизированные инструменты, приносящие доход, в рамках знакомых нормативных структур, иллюстрируя, как традиционные управляющие активами тестируют публичные блокчейны, не отказываясь от установленных моделей соответствия.
Знаете ли вы? Некоторые американские банки и участники рынка изучают роль токенизации в сохранении традиционных торговых доходов путем прямой интеграции инфраструктуры торговли и брокерского обслуживания цифровых активов в банковские системы. Этот подход позволяет им сохранять исполнение, спреды и послеторговые услуги внутри компании, даже по мере роста токенизированных рынков.
Регулирование: Разрешено, но под пристальным контролем
Нормативно-правовая среда развивается параллельно с этими пилотными проектами. В марте 2025 года OCC уточнил, что национальные банки могут участвовать в определенной деятельности, связанной с криптовалютами, включая хранение, а также некоторые функции стейблкоинов и платежей, и отменил предыдущие рекомендации, требующие от банков получения предварительного одобрения надзорного органа перед началом работы.
OCC также выпустил серию интерпретативных писем, касающихся связанных вопросов, включая банки, хранящие депозиты, поддерживающие стейблкоины (IL 1172), и использование распределенных реестров и стейблкоинов для платежей (IL 1174), наряду с указаниями по проведению проверок, объясняющими, как надзорные органы будут рассматривать такую деятельность.
В целом, эти события демонстрируют банковский сектор, готовящийся к будущему на основе блокчейна осторожным путем, адаптируя существующие продукты, внедряя их в контролируемые среды и тестируя новую инфраструктуру задолго до того, как она достигнет основных потребителей.
