Многие лидеры и пользователи криптоиндустрии ожидают значительных изменений в регуляторной среде США в течение следующих 12 месяцев, поскольку различные изменения в политике и законодательстве начинают вступать в силу.
Хотя инаугурация президента США Дональда Трампа в январе 2025 года не означала немедленной отмены всего регулирования цифровых активов, многие из политических решений его администрации, от отклонения дел о принудительном исполнении в отношении криптокомпаний Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) до подписания законопроекта о стейблкоинах, сигнализируют об очевидных отличиях от предыдущих президентов США и выбранных ими регуляторов.
«Я ожидаю, что все большее количество юрисдикций будет устанавливать четкие и прозрачные нормативные рамки для криптоиндустрии, что должно способствовать более широкому участию», — заявил Руслан Ленкха, глава отдела рынков YouHodler, в заявлении, предоставленном Cointelegraph. «В результате, вероятно, мы увидим значительный рост вовлеченности банков и других финансовых учреждений на рынке в 2026 году».
Структура рынка цифровых активов
По состоянию на конец декабря Сенат США еще не проголосовал по законопроекту об установлении четких регуляторных принципов для цифровых активов.
Первоначальный законопроект, известный как Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY), был принят Палатой представителей в июле. Однако законодатели в Сенате заявили, что их версии законодательства «основываются» на существующем законопроекте, а не проходят через палату без каких-либо изменений.
В результате, руководство банковского комитета Сената опубликовало республиканский проект законопроекта для обсуждения в июле, а комитет Сената по сельскому хозяйству объявил о двухпартийном проекте в ноябре. Обоим законопроектам необходимо будет пройти через соответствующие комитеты, прежде чем вся палата сможет проголосовать за них, или за их некоторую комбинацию.
В проектах предполагается, что Конгресс может предоставить Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) больше полномочий для регулирования цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и биржам взяла на себя более заметную роль в надзоре за криптовалютами, с некоторыми заметными исключениями.
По мнению компании Grayscale, занимающейся управлением цифровыми активами, законопроект «облегчит более глубокую интеграцию между публичными блокчейнами и традиционными финансами, облегчит регулируемую торговлю ценными бумагами цифровых активов и потенциально позволит как стартапам, так и зрелым компаниям выпускать активы на блокчейне».
Обе комиссии возбудили дела о принудительном исполнении и выпустили нормативные акты, влияющие на отрасль, но SEC осуществляет надзор за биржевыми фондами (ETF), привязанными к цифровым активам. CFTC регулирует Bitcoin (BTC) и Ether (ETH) как товары в цифровой форме.
Реализация GENIUS stablecoin act
Одним из других законопроектов, появившихся в Республиканском Конгрессе США в 2025 году, был GENIUS Act, который был направлен на создание нормативной базы для платежных стейблкоинов. Хотя Трамп подписал законопроект в июле 2025 года, он вступит в силу либо через 18 месяцев после принятия, либо через 120 дней после того, как регуляторы утвердят правила, касающиеся его реализации, что переносит сроки на 2026 год или позже.
В рамках процесса реализации Министерство финансов США открыло два раунда комментариев по предлагаемым правилам, связанным с GENIUS Act, в августе и сентябре. Уведомление о предлагаемом нормотворчестве может быть опубликовано в первой половине 2026 года, по мнению некоторых экспертов.
«По мере укрепления регуляторной ясности, особенно посредством законов, таких как GENIUS Act, устанавливающих федеральный надзор за стейблкоинами, банки все больше изучают инструменты на блокчейне, которые могут преобразовать платежи, расчеты и обеспечение ликвидностью», — заявила Грейси Чен, генеральный директор Bitget, в заявлении, предоставленном Cointelegraph. «Если крупные американские банки начнут выпускать соответствующие стейблкоины или токенизированные депозиты, мы можем увидеть значительное расширение глобальной ликвидности, более быстрое время расчета транзакций и более богатую совместимость DeFi на регулируемой инфраструктуре».
Помимо Министерства финансов, другие американские банковские регуляторы представили предложения по правилам для стейблкоинов. 16 декабря Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) предложила, чтобы дочерние компании контролируемых банков могли выпускать платежные стейблкоины в соответствии с критериями, принятыми в рамках GENIUS.
Руководство CFTC еще не назначено Трампом
В 2025 году четыре из пяти комиссаров, составляющих руководство CFTC, ушли в отставку, оставив только республиканку Каролину Фам в качестве действующего председателя и единственного комиссара по состоянию на декабрь.
Хотя Трамп первоначально выдвинул бывшего комиссара CFTC Брайана Куинтенца на замену Фама в качестве председателя агентства, подтвержденного Сенатом, Белый дом отозвал его кандидатуру в сентябре, предположительно в ответ на возражения сооснователей Gemini Тайлера и Кэмерона Уинклевоссов, которые оба являются донорами Трампа и видными фигурами в криптоиндустрии.
Отзыв кандидатуры Куинтенца проложил путь для выдвижения Трампом официального SEC Майкла Селига на пост председателя CFTC. Кандидатура Селига была одобрена комитетом Сената по сельскому хозяйству в ноябре, а в полном составе палаты позже была подтверждена в качестве председателя 53 голосами против 43 в рамках пакета кандидатов.
По состоянию на декабрь Трамп публично не объявил о каких-либо потенциальных кандидатурах на четыре оставшиеся места комиссаров CFTC, несмотря на то, что многие из них остаются вакантными уже несколько месяцев.
Государственные крипторезервы
В июне губернатор Техаса Грег Эббот подписал законопроект, создающий государственный фонд, который может хранить Bitcoin (BTC), что сделало штат первым, создавшим крипторезерв. Чиновники штата объявили в ноябре, что фонд содержит акции BlackRock's spot Bitcoin ETF на сумму 5 миллионов долларов с планами инвестировать дополнительные 5 миллионов долларов непосредственно в BTC, что может произойти в 2026 году.
Хотя многие законодатели в других штатах США предложили аналогичные законопроекты о крипторезервах в 2024 и 2025 годах, только законодательство в Аризоне и Нью-Гэмпшире было подписано в закон. Оба штата могут объявить о покупке BTC или других криптовалют в течение следующего года в рамках стратегии управления казначейством.
