Открытый интерес (OI) по Bitcoin-фьючерсам — показатель участия в рынке деривативов — вырос почти на 13% с начала года, что, по мнению аналитиков, может свидетельствовать о большем аппетите к риску в отношении криптовалют.
Этот рост последовал за фазой резкой деривации с октября по декабрь, когда подверженность биткоина деривативам снизилась на фоне общей коррекции рынка.
Открытый интерес по Bitcoin-фьючерсам упал на 17,5% с 381 000 BTC до 314 000 BTC за последние три месяца, вслед за примерно 36-процентной коррекцией цены с начала октября, «что отражает фазу снижения риска и сворачивания плечевых позиций», — написал аналитик CryptoQuant “Darkfost” в понедельник.
Однако, по словам Darkfost, восстановление открытого интереса по Bitcoin-фьючерсам может быть в движении. Данные Coinglass показывают, что он вырос с восьмимесячного минимума в $54 млрд 1 января до более чем $61 млрд 19 января.
Он также достиг восьминедельного максимума в $66 млрд 15 января.
«В настоящее время открытый интерес демонстрирует признаки постепенного восстановления, что говорит о медленном возвращении аппетита к риску», — сказал аналитик.
«Если эта тенденция продолжится и укрепится, она может все больше поддерживать продолжение бычьего импульса, хотя на данный момент отскок остается относительно умеренным».
OI относится к количеству или номинальной стоимости контрактов на криптовалютные деривативы, которые остаются открытыми и еще не урегулированы, другими словами, это показатель того, сколько активных ставок существует на рынке в любой момент времени.
Когда он растет, все больше трейдеров открывают плечевые позиции, что указывает на растущую уверенность и склонность к риску, а снижение OI указывает на деривацию, поскольку трейдеры снижают подверженность и риск.
График открытого интереса по Bitcoin-деривативам. Источник: Darkfost
Деривация также полезна для рынков
Если посмотреть шире, то открытый интерес по фьючерсам все еще снижен на 33% по сравнению с его историческим максимумом в $92 млрд в начале октября.
Это также «сигнал деривации», который часто знаменует значительные минимумы, «фактически перезагружая рынок и создавая более прочную основу для потенциального бычьего восстановления», — сказал аналитик на прошлой неделе.
Открытый интерес по Bitcoin-опционам превышает фьючерсы
Соучредитель и генеральный директор Coin Bureau, Nic Puckrin, отметил в воскресенье, что открытый интерес по Bitcoin-опционам обогнал открытый интерес по фьючерсам на прошлой неделе.
Фьючерсы — это прямая плечевая ставка на направление цены Bitcoin. Трейдеры обязаны покупать или продавать по установленной цене и дате расчетов, и если цена движется против них, они ликвидируются.
Опционы предоставляют право, но не обязательство, покупать или продавать по цене исполнения без принудительной ликвидации, что лучше для смягчения волатильности и общей стабильности рынка.
По данным Checkonchain, совокупный открытый интерес по Bitcoin-опционам на всех биржах составляет $75 млрд, в то время как открытый интерес по фьючерсам — $61 млрд в номинальном выражении.
«Это означает, что крупные деньги создают позиции, которые формируют цену посредством хеджирования и механики экспирации. Речь идет не только о ставках на повышение или понижение», — сказал Puckrin.
«Будет меньше каскадов ликвидации, больше устойчивых уровней и плечевой леверидж розничных инвесторов будет застревать возле ключевых цен. Рынок BTC ведет себя все меньше как казино и все больше как структурированная финансовая система».
В настоящее время наибольший открытый интерес по опционам сосредоточен на цене исполнения в $100 000, где на Deribit, одной из крупнейших в отрасли бирж деривативов, находится $2 млрд.
