Главный финансовый регулятор Великобритании завершает разработку своей нормативной базы для криптоиндустрии. Процесс разработки правил был долгим, но отраслевые наблюдатели отмечают, что страна избежала политического торга, который тормозит принятие американского закона CLARITY.
23 января Управление финансового надзора (FCA) опубликовало свою окончательную консультацию. Теперь общественность может комментировать предлагаемую структуру, состоящую из 10 нормативных предложений. Ожидается, что трехлетний процесс завершится в марте, а полное внедрение произойдет к октябрю 2027 года.
Предлагаемые правила претерпели несколько итераций с 2023 года, поскольку некоторые наблюдатели выражали обеспокоенность тем, что Великобритания слишком сильно отстанет от других стран в гонке по регулированию криптоиндустрии.
Поскольку Великобритания готова получить надежную нормативную базу для крипто к концу первого квартала, похоже, что она, по крайней мере частично, догнала США.
Централизация FCA – ключевое отличие от американского закона CLARITY
За последние шесть лет крупные экономики всего мира активизировались в формировании правовых рамок для крипто. В Соединенных Штатах Конгресс принял закон о стейблкоинах, GENIUS Act, и попытался принять законопроект о нормативном регулировании крипто. Однако законодатели столкнулись с препятствием с законом CLARITY, когда Coinbase, крупная криптобиржа и лоббист, отозвала свою поддержку.
Источник: Brian Armstrong
Ник Джонс, генеральный директор и основатель британской платформы цифровых активов Zumo, рассказал Cointelegraph, что Великобритания в значительной степени избежала подобного затруднения благодаря консультационным процессам FCA. Сроки реализации позволили создать нормативный режим, «учитывающий опасения всех заинтересованных сторон».
«Это должно помочь нам избежать нынешнего застоя, наблюдаемого в США, где решение Coinbase отозвать поддержку закона CLARITY вызвало шок в секторе цифровых активов и ставит под угрозу реформу рыночной структуры».
Существуют заметные различия между предлагаемым американским законом CLARITY и предлагаемой политикой FCA. Одним из наиболее ярких примеров является централизованный подход Великобритании к регулированию крипто. В Великобритании есть только один регулятор ценных бумаг и товаров, FCA. В своей структуре FCA четко определяет, какие активы подлежат каким правилам.
В США все еще ведутся дискуссии о том, какое агентство будет регулировать определенные части криптосектора: Комиссия по торговле товарными фьючерсами или Комиссия по ценным бумагам и биржам. Штаты также имеют свои собственные органы финансового контроля и требования, такие как лицензия BitLicense в Нью-Йорке.
Это особенно справедливо для стейблкоинов. Партнеры Morrison and Forrester отметили: «Нормативный режим Великобритании для стейблкоинов централизован, с единым национальным режимом, интегрирующим стейблкоины в закон о финансовых услугах».
В США, напротив, «создается федеральный и государственный режим лицензирования для эмитентов стейблкоинов, с участием нескольких штатов, федеральных банковских регуляторов и Казначейства США». Фирма заявила, что эти различия могут привести к проблемам совместимости и «трению в соблюдении нормативных требований» на различных рынках.
Правила Великобритании для крипто отличаются от европейской MiCA
С 2020 по 2024 год Европейский Союз работал над разработкой своей структуры MiCA (Markets in Crypto-Assets), которая регулирует рынок криптовалют во всех 27 государствах-членах.
Джонс заявил, что правила FCA существенно отличаются от континентального подхода и посылают сигнал о том, что «цифровые активы могут успешно сосуществовать в переосмысленной финансовой системе будущего». Это сильный сигнал о намерениях.
Они сделали это, «законодательно распространив существующие финансовые правила на компании, занимающиеся крипто, а не создавая сложные правила, разработанные специально для отрасли, как это видно в [MiCA]», — сказал Джонс.
Маркус Багналл, партнер юридической фирмы Wiggin, написал, что предлагаемая структура FCA позволяет избежать наложения «легкого «обертки в стиле MiCA» на нерегулируемый сектор». Он сказал, что в результате получается более дорогой и тяжелый нормативный режим, но он «лучше подготовлен к проверкам со стороны институциональных денег, чем MiCA».
Луиджи Кантисани из Futura Law сказал: «Услуги, которые в настоящее время не регулируются в MiCA, но подпадают под действие закона в Великобритании, могут значительно увеличить нормативное бремя для фирм, стремящихся обслуживать клиентов Великобритании».
FCA интегрирует крипто в более широкую финансовую систему
В 2020 году FCA начала многолетний процесс формирования правил для крипто, когда стала консультантом по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма для криптоиндустрии Великобритании.
Три года спустя, в сентябре 2023 года, она предприняла шаги по обеспечению соблюдения противоречивого правила Travel Rule. Это требует от крипто-провайдеров собирать и передавать данные о пользователях и транзакциях властям.
Через два месяца, в ноябре, разработка политики началась всерьез, когда FCA опубликовала дискуссионный документ о стейблкоинах. С тех пор она выпустила еще несколько документов по таким темам, как хранение крипто, раскрытие информации и манипулирование рынком.
Амбиции Великобритании стать крипто-хабом возвращаются
Джонс сказал, что многие в отрасли «громко лоббировали создание подходящей нормативной базы, которая будет способствовать новым направлениям экономического роста».
В апреле 2022 года премьер-министр Борис Джонсон запустил стратегию по превращению страны в «крипто-хаб». Вскоре после этого рынок рухнул, и проект был отложен.
«Отрасль долгое время ждала, чтобы Великобритания выполнила свои амбиции «крипто-хаба», — объяснил Джонс. «Главная просьба заключалась в оперативной ясности, которая позволит крипто-бизнесам развиваться в Великобритании в масштабе».
С четкими правилами на горизонте, «крипто-хаб» Великобритании может наконец получить новый старт. Джонс сказал, что новая структура FCA положит конец офшорингу и нерегулируемым бизнес-моделям.
«Никогда не было лучшего времени для крипто-бизнеса, чтобы реализовать возможности Великобритании в масштабе».
Он утверждал, что преимущества почувствуют розничные клиенты, которые теперь будут иметь «конкретные гарантии, связанные с тем, как хранятся их активы, а также ощутимый набор мер защиты инвесторов и уверенность во взаимодействии с регулируемыми предприятиями, соответствующими строгим стандартам британских финансовых услуг».
