Токенизированные акции могут помочь предотвратить блокировки торговли, которые часто происходят на традиционных биржах, например, приостановка торгов акциями GameStop несколько лет назад, лишившая трейдеров доступа, утверждает генеральный директор Robinhood Влад Тенев.
Тенев написал в X (ранее Twitter) в среду, что блокировка торгов акциями GameStop в 2021 году была «одной из самых странных и заметных сбоев на рынке акций в недавней истории», вызванной сложными правилами, связанными с двухдневным периодом расчетов по акциям в то время.
«Что происходит, когда вы сочетаете медленную, устаревшую финансовую инфраструктуру с беспрецедентным объемом торгов и волатильностью небольшого числа акций? Огромные требования к залогам, ограничения на торговлю и миллионы недовольных клиентов», — добавил он.
Многие биржи, включая Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE), запускают платформы для токенизированных акций.
Тенев заявил, что эти платформы могут потребоваться для достижения расчетов в реальном времени, что «до сих пор было недостижимо на традиционных рынках акций из-за множества устаревших заинтересованных сторон, которыми необходимо управлять».
«По мере того, как преимущества становятся все более очевидными, я считаю, что США неизбежно примут эту технологию», — добавил он.
Токенизация для снижения давления на финансовую систему: Тенев
Тенев отметил, что расчеты по акциям в США с тех пор сократились до одного дня после заморозки, но утверждал, что этого все еще «более чем достаточно», поскольку время расчетов может занять до трех дней, если сделка происходит в пятницу, или до четырех дней в длинные выходные.
«Здесь в игру вступает токенизация, – добавил он. – Перенос ценных бумаг в цепочку (on-chain) в токенизированной форме позволяет им воспользоваться свойствами расчетов в реальном времени технологии блокчейн».
Источник: Vlad Tenev
Одной из ключевых причин, по которой Robinhood заморозил торговлю мемами в 2021 году, было отсутствие достаточного количества денежных средств для осуществления расчетов, поскольку правила требовали от компании «выделить огромные суммы денег», чтобы снизить риск в течение дней между моментом совершения сделки и ее расчетом, объяснил Тенев.
Он заявил, что компания привлекла 3 миллиарда долларов за два дня, чтобы укрепить свой капитал, но тем временем «розничные инвесторы, которые хотели купить GameStop, вполне обоснованно были в ярости».
Использование технологии токенизации для устранения периода расчетов означало бы «гораздо меньший риск для системы и меньшее давление как на клиринговые центры, так и на брокеров», — сказал Тенев.
Остановки торговли – обычное явление в традиционных финансах: Nasdaq и NYSE вместе временно приостанавливали торги более 100 раз по различным акциям только в среду, в основном пятиминутными блоками, чтобы сгладить волатильность.
Необходимость регуляторной ясности для расширения внедрения
Тенев сказал, что сейчас наступил «подходящий момент» для регуляторной ясности, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) взяла на себя обязательство экспериментировать с токенизированными ценными бумагами, а Конгресс рассматривает возможность принятия правил для криптовалют, известных как Закон CLARITY.
«Работая с SEC и продвигая разумные рекомендации США по токенизации акций через CLARITY, мы вместе можем гарантировать, что ограничения на торговлю, подобные тем, что мы видели в 2021 году, никогда больше не произойдут», — добавил он.
