Известные крипто-венчурные капиталисты активно спорят в сети о том, потерпели ли неудачу нефинансовые варианты использования в криптовалютах, Web3 и блокчейне из-за недостаточного спроса со стороны инвесторов и отсутствия соответствия продукта рынку, или лучшие дни для нефинансовых приложений еще впереди.
Дискуссия началась в пятницу, когда Крис Диксон, управляющий партнер венчурной фирмы a16z crypto, опубликовал статью, в которой утверждал, что причиной того, что нефинансовые варианты использования в криптовалютах не получили распространения, стали "мошенничество, эксплуататорское поведение и регуляторные атаки".
Эти варианты использования включают децентрализованные социальные сети, управление цифровой идентификацией, децентрализованные платформы для потоковой передачи медиа, платформы цифровых прав, Web3-игры и многое другое.
За последние 24 часа на криптобиржи и приложения децентрализованных финансов (DeFi) было выплачено более 60,7 млн долларов комиссий. Источник: DefiLlama
"Нефинансовые варианты использования криптовалют потерпели неудачу, потому что они никому не нужны", — сказал Хасеб Куреши, управляющий партнер крипто-венчурной фирмы Dragonfly, в ответ в воскресенье. Он добавил:
"Давайте просто признаем это. Это были плохие продукты. Они не прошли рыночный тест. Не Генслер, не Сэм Бэнкман-Фрид (SBF) и не Terra привели к их провалу; просто никому это не было нужно. Притворяться иначе — значит тешить себя иллюзиями."
Диксон отметил, что фонды a16z crypto управляются с горизонтом планирования как минимум на 10 лет, "создание новых отраслей требует времени".
Топ-10 крипто-приложений по объему генерируемых комиссий и выручке — все финансовые варианты использования. Источник: DefiLlama
"У вас нет роскоши 'ждать, пока окажетесь правы' в венчурном капитале", — ответил Ник Картер, основатель венчурной фирмы Castle Island Ventures, в ответ Куреши. "Вам нужно быть правым относительно рынка в течение 2-3 лет периода развертывания фонда", — добавил он.
Дискуссия последовала за всплеском венчурных инвестиций в крипто-проекты в 2025 году, которые в основном направлялись в токенизированные реальные активы (RWA) — физические или традиционные финансовые активы, представленные в блокчейне цифровыми токенами.
Различные подходы к формированию портфеля
Портфель Dragonfly построен вокруг финансовых вариантов использования и инфраструктуры блокчейна, которая помогает перемещать ценность и риск в ончейн-финансовой системе.
Некоторые из инвестиций фирмы включают стейблкоин Agora и платформу платежей, поставщика платежной инфраструктуры Rain, эмитента синтетического доллара Ethena и блокчейн-сеть Monad уровня 1.
Что касается a16z, то в портфель фирмы входят многие финансовые варианты использования, такие как Coinbase и децентрализованная криптобиржа Uniswap, но также включает более широкий спектр секторов Web3, таких как создание сообществ, игры и потоковая передача медиа.
Эти проекты включают клуб по созданию сообществ Friends With Benefits, поставщика цифровой идентификации World и Web3-игровую платформу Yield Guild Games.
