Решение Gemini покинуть Соединенное Королевство, Европейский Союз и Австралию, чтобы сосредоточиться на США и Сингапуре, обострило вопросы о том, не отпугивает ли все еще не завершенный свод правил Великобритании даже хорошо регулируемых игроков, которых правительство надеялось привлечь.
В апреле 2022 года тогдашний канцлер Риши Сунак заявил о своей «амбиции сделать Великобританию глобальным центром технологий криптоактивов», представив меры Казначейства, такие как регулирование стейблкоинов, и запустив «CryptoSprint» Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA) для помощи компаниям в инвестициях в страну.
Однако в последнем обновлении стратегии в четверг биржа Gemini заявила, что на многих зарубежных рынках «сложно добиться успеха», а расширение приводит к «чрезмерной растянутости» и организационной сложности, что увеличивает затраты.
Почему уход Gemini болезненно воспринимается британскими политиками
Для Сьюзи Вайолет Уорд, генерального директора Bitcoin Policy UK, этот эпизод подчеркивает, как затянутое нормотворчество, перекрывающиеся режимы и высокие затраты на соблюдение нормативных требований по отношению к размеру рынка препятствуют созданию компаний на местном уровне, даже в то время как FCA движется к пруденциальному режиму регулирования рынков криптоактивов (MiCA).
Обновление стратегии Gemini: Источник Gemini
Она рассказала Cointelegraph, что когда правила остаются в переходном периоде, а стоимость соблюдения нормативных требований высока по сравнению с возможностями, компаниям становится труднее вкладывать капитал, нанимать сотрудников и расширять масштабы. «Капитал идет туда, где он может работать с ясностью и уверенностью», — сказала она, и сокращение Gemini отражает эту реальность.
Уорд добавила, что британские крипто-бизнесы в настоящее время работают в рамках «лоскутного одеяла» регистрации по борьбе с отмыванием денег (AML), ограничений на финансовую рекламу и временных руководств, в то время как полный режим остается «на годы вперед».
Она утверждала, что это сочетание делает страну более сложным местом для размещения капитала, чем юрисдикции, предлагающие более четкие рамки.
Проблемы в британской нормативной базе
Лора Наваратнам, глава отдела политики Великобритании в Crypto Council for Innovation, рассказала Cointelegraph, что уход Gemini, как одной из первых компаний, получивших регистрацию FCA в 2020 году, неизбежно станет «ударом для политиков», пытающихся окончательно утвердить новый режим перед открытием заявок на получение лицензий в сентябре.
В соответствии с предварительными правилами, крипто-компании, работающие в Великобритании, должны подать заявку на полную авторизацию FCA в течение пятимесячного «окна» с 30 сентября 2026 года по 28 февраля 2027 года, прежде чем новый пруденциальный режим вступит в силу в октябре 2027 года.
Наваратнам сказала, что ключевые аспекты нормативной базы остаются нерешенными, в частности, взаимодействие между правилами FCA для стейблкоинов и системным режимом Банка Англии, предупредив, что эти различные подходы могут привести к «обрыву» для компаний, переходящих от одного к другому, и могут спровоцировать дальнейшие выходы, если их не устранить.
Генеральный директор CoinJar Ашер Тан рассказал Cointelegraph, что переход Великобритании от узкой модели регистрации AML к полной авторизации в соответствии с Законом о финансовых услугах и рынках (FSMA) «существенно повышает операционную нагрузку» для бирж, стремящихся обслуживать местных клиентов.
Сьюзи Вайолет Уорд из Bitcoin Policy UK сказала, что Великобритания неправильно расставляет приоритеты, не проводя четкого разграничения между Bitcoin (BTC) и другими криптоактивами и не предоставляя своевременные и действенные рекомендации. Она добавила, что опросы британских крипто-компаний показали, что закрытие счетов и отказ банков в обслуживании являются обычным явлением, что существенно повышает вероятность ухода бизнеса.
Следующие шаги FCA и признаки устойчивости
Сокращение присутствия в отрасли не является уникальным для Великобритании. Глобальные игроки, такие как Coinbase, выходили с рынков, включая Аргентину, когда местные условия и стратегические приоритеты больше не оправдывали операционные издержки.
В настоящее время FCA консультируется по CP25/42, предлагаемому пруденциальному режиму, который распространит свои правила на крипто-торговые платформы, стейкинг и дилерскую деятельность, внедряя требования к капиталу и ликвидности во всем секторе в рамках более широкого пакета консультаций, которые завершаются в четверг.
Новый режим регулирования криптоактивов. Источник: FCA
Ожидается, что новый режим вступит в силу 25 октября 2027 года после прохождения процедуры авторизации.
Тан сказал, что «направление движения ясно». Компании, которые хотят остаться в Великобритании, должны будет выделить значительные ресурсы для соответствия новым стандартам, и «многие взвешивают эти затраты по сравнению с возможностями».
