Spark объявил о запуске Spark Prime и Spark Institutional Lending в среду, чтобы направить большую часть своих резервов в стейблкоинах децентрализованных финансов (DeFi) на институциональные кредитные рынки.
Spark, децентрализованный распределитель активов, основной участник которого, Phoenix Labs, ранее работал над архитектурой стейблкоина и рисками MakerDAO, заявил, что этот комплекс предназначен для того, чтобы заемщики могли получать доступ к займам в стейблкоинах, не создавая собственные операции DeFi.
Spark Prime предлагает кредитование в стиле маржинальной торговли и внебиржевые расчеты на базе ликвидного движка Spark, а Spark Institutional Lending подключает рынки, управляемые Spark, к квалифицированным кастодианам, таким как Anchorage Digital, чтобы клиенты могли хранить залог на регулируемом хранении.
По данным Spark, первыми партнерами Spark Prime являются Edge Capital, M1 и Hardcore Labs.
Соучредитель и генеральный директор Phoenix Labs Сэм Макферсон сообщил Cointelegraph, что объем институционального кредитования уже достиг около 150 миллионов долларов, с возможностью «масштабирования до миллиардов в течение следующих месяцев», в то время как Spark Prime начинается с примерно 15 миллионов долларов и будет наращиваться медленнее, по мере внедрения «ключевых функций безопасности».
Spark опирается на сделки с Coinbase и PayPal
По данным DeFi Llama, общая стоимость заблокированных средств (TVL) Spark в настоящее время составляет 5,24 миллиарда долларов, снизившись с пикового значения в 9,2 миллиарда долларов в ноябре 2025 года, что помещает его в число крупнейших DeFi-платформ денежного рынка по активам.
Для сравнения, Aave в настоящее время лидирует в DeFi-кредитовании с TVL в размере 27 миллиардов долларов, а Maple - 2,1 миллиарда долларов.
Spark утверждает, что предоставил более 80% ликвидности USDC для Bitcoin-обеспеченного кредитного рынка Coinbase на Morpho, что способствовало росту кредитования примерно на 500 миллионов долларов за первые три месяца. Общедоступные информационные панели показывают, что связанные с Spark хранилища развернули более 600 миллионов долларов на этом рынке с момента запуска.
Программа PYUSD от PayPal также использовала около 500 миллионов долларов ликвидности, управляемой Spark, для углубления ончейн-рынков для PYUSD и других стейблкоинов.
Устойчивость DeFi и рыночный контекст
Запуск также подчеркивает устойчивость DeFi по сравнению с общей динамикой цен токенов. В настоящее время общая TVL DeFi составляет 96,52 миллиарда долларов, снизившись с примерно 120 миллиардов долларов в конце января, что представляет собой снижение на 20% во время недавней распродажи криптовалют, по сравнению с более широким крипторынком.
DeFi TVL. Источник: DeFi Llama
За тот же период Bitcoin (BTC) упал с примерно 89 000 долларов в конце января до 66 800 долларов на момент написания статьи в среду, снизившись примерно на 25%, а Ether (ETH) упал с примерно 3 000 долларов в конце января до примерно 1 950 долларов, снизившись примерно на 35%, согласно данным Coingecko.
Макферсон утверждал, что одним из преимуществ модели Spark является то, что «любой может оценить весь портфель в режиме реального времени», добавляя, что институты могут оценивать его книги в соответствии со своими лимитами и выходить из сделки, «если профиль не соответствует их контролю рисков».
