Основные выводы:
-
Индикатор «длинные позиции к коротким» на Binance достиг 30-дневного минимума, сигнализируя о резком снижении спроса на бычие кредитные плечи.
-
Листингованные в США Bitcoin-биржевые фонды (ETF) отменили негативную тенденцию, показав чистый приток в размере 516 миллионов долларов после периода масштабных ликвидаций.
Bitcoin (BTC) колебался в узком диапазоне в 8% за последние четыре дня, консолидируясь возле отметки 69 000 долларов после резкого падения до 60 130 долларов в пятницу. Трейдеры в настоящее время пытаются понять основные факторы этой коррекции, особенно учитывая, что S&P 500 остается вблизи рекордно высоких уровней, а цены на золото выросли на 20% за двухмесячный период.
Неопределенность, последовавшая за 52% откатом от исторического максимума Bitcoin в 126 220 долларов в октябре 2025 года, вероятно, привела к крайне скептическому настрою среди ведущих трейдеров, усиливая опасения дальнейшего снижения цены.
Соотношение длинных и коротких позиций топ-трейдеров Bitcoin на Binance и OKX. Источник: Coinglass
Кит и маркет-мейкеры на Binance последовательно сокращали бычий Exposure с среды. Этот сдвиг отражается в соотношении длинных и коротких позиций, которое упало до 1,20 с 1,93. Этот показатель является 30-дневным минимумом для биржи, что говорит об охлаждении спроса на кредитные длинные позиции на маржинальных и фьючерсных рынках, даже несмотря на то, что BTC достиг 15-месячного минимума.
В то же время соотношение длинных и коротких позиций для топ-трейдеров на OKX достигло 1,7 во вторник, что является резким изменением по сравнению с пиком в 4,3 в четверг. Этот переход совпадает с событием ликвидации на 1 миллиард долларов в бычих BTC-фьючерсах с кредитным плечом, где участники рынка были вынуждены закрыть позиции из-за недостаточного обеспечения. Важно отметить, что эта конкретная точка данных отражает принудительные выходы, а не преднамеренную направленную ставку на дальнейшее снижение.
Сильный спрос на ETF говорит о том, что Bitcoin-киты все еще настроены оптимистично
Спрос на спотовые Bitcoin-биржевые фонды (ETF) служит веским доказательством того, что киты не перешли на медвежью сторону, несмотря на недавнюю слабость цены.
Ежедневный чистый приток средств в спотовые Bitcoin-биржевые фонды, USD. Источник: CoinGlass
С пятницы листингованные в США Bitcoin-ETF привлекли 516 миллионов долларов чистых притоков, отменив тенденцию предыдущих трех торговых дней. Следовательно, условия, которые спровоцировали отток 2,2 миллиарда долларов с 27 января по 5 февраля, похоже, ушли в прошлое. Ведущая теория этого давления указывает на азиатский фонд, который обрушился после использования кредитных опционов ETF с использованием дешевого финансирования в японской иене.
Franklin Bi, генеральный партнер Pantera Capital, утверждал, что наиболее вероятным виновником является торговая компания, не связанная с криптовалютами. Он отметил, что более широкое снятие маржи с различных активов совпало с резкими коррекциями в металлах. Например, серебро столкнулось с ошеломляющим падением на 45% за семь дней, закончившихся 5 февраля, стерв два месяца роста. Однако официальные данные еще не были опубликованы для подтверждения этого тезиса.
Рынок Bitcoin-опционов последовал аналогичной траектории, с пиком нейтральных-медвежьих стратегий в четверг. Трейдеры изменили курс после того, как цена Bitcoin упала ниже 72 000 долларов, а не предвидя ухудшение условий.
Объемы премий Bitcoin-опционов на Deribit, USD. Источник: Laevitas.ch
Соотношение путов (продажа) к коллам (покупка) на опционах BTC на Deribit подскочило до 3,1 в четверг, сильно благоприятствуя инструментам продажи, хотя индикатор с тех пор снизился до 1,7. В целом, последние две недели характеризовались низким спросом на бычие позиции через BTC-деривативы. Хотя настроения ухудшились, снижение кредитного плеча обеспечивает более здоровую основу для устойчивого роста цен, как только ситуация изменится.
Остается неясным, что может вернуть инвесторские настроения к Bitcoin, поскольку основные ценности, такие как устойчивость к цензуре и строгая денежно-кредитная политика, остаются неизменными. Слабый спрос на Bitcoin-деривативы не следует интерпретировать как отсутствие уверенности. Скорее, это отражает всплеск неопределенности, пока не станет ясно, что биржи и маркет-мейкеры не пострадали от краха цены.
