«Bitcoin (BTC) приближается к "недооцененной" территории впервые за три года, поскольку классический индикатор приближается к точке перегиба.
Ключевые моменты:
- Bitcoin не был настолько "недооценен" по отношению к своей рыночной капитализации с марта 2023 года, показывают исследования.
- Коэффициент MVRV приближается к своему ключевому уровню безубыточности впервые более чем за три года.
- Анализ MVRV показывает, что Bitcoin находится в процессе разворота своего нисходящего тренда.
Метрика стоимости Bitcoin повторяет ценовой уровень в $20 000
Исследование onchain аналитической платформы CryptoQuant, опубликованное в пятницу, раскрывает ключевые изменения в метрике соотношения рыночной стоимости Bitcoin к реализованной стоимости (MVRV).
Классический индикатор цены BTC, коэффициент MVRV сравнивает рыночную капитализацию Bitcoin с ценой, по которой предложение в последний раз перемещалось, также известной как его "реализованная капитализация".
Значения ниже 1 указывают на то, что предложение недооценено по текущим ценам. На прошлой неделе, когда BTC/USD упал ниже $60 000, MVRV достиг 1,13 — самого низкого показателя с марта 2023 года, когда он торговался всего по $20 000.
"После своего исторического максимума в октябре 2025 года Bitcoin находился в нисходящем тренде около четырех месяцев и теперь приближается к зоне, которую можно считать недооцененной", - прокомментировал автор CryptoQuant Crypto Dan.
"Как правило, когда коэффициент MVRV падает ниже 1, Bitcoin считается недооцененным. В настоящее время индикатор находится на уровне около 1,1, что говорит о том, что ценовые уровни приближаются к диапазону недооценки."
Коэффициент MVRV Bitcoin (снимок экрана). Источник: CryptoQuant
Коэффициент MVRV последний раз зарегистрировал значение ниже 1 в начале 2023 года. В момент последнего исторического максимума Bitcoin в октябре коэффициент достиг пика в 2,28.
Crypto Dan поставил под сомнение обоснованность 52% падения Bitcoin с исторических максимумов. Он утверждал, что ни верхняя, ни нижняя точка не были характерны для типичного поведения MVRV.
"Однако, в отличие от предыдущих циклов, Bitcoin не испытал резкого роста в явно переоцененную зону во время последнего бычьего цикла", - продолжили исследования.
"Это отличие важно учитывать. В результате текущее падение также может отличаться от предыдущих рыночных минимумов, и, похоже, необходимо реагировать с учетом этой возможности."
Коэффициент MVRV Bitcoin. Источник: CryptoQuant
Дно цены Bitcoin "выковывается прямо сейчас"
В январе Cointelegraph сообщил о ранних признаках того, что ценовое движение BTC может готовиться к развороту тренда.
В двухлетних скользящих временных рамках Z-оценка коэффициента MVRV, которая делит его показания на стандартное отклонение рыночной капитализации, недавно упала до исторических минимумов.
"Текущая Z-оценка $BTC ниже, чем во время рыночного дна в 2015, 2018, обвала COVID 2020 и 2022 годов", - отметил в то время криптотрейдер, аналитик и предприниматель Michaël van de Poppe.
На этой неделе автор CryptoQuant GugaOnChain использовал другую итерацию Z-оценки, чтобы показать, что BTC/USD находится в "зоне капитуляции".
"Индикатор предполагает, что мы приближаемся к исторической фазе накопления", - написал он в сопроводительном посте.
"Статистическое отклонение Z-оценки кричит о возможности, сигнализируя о том, что дно этого нисходящего тренда выковывается прямо сейчас."
Адаптивные данные Z-оценки MVRV Bitcoin (снимок экрана). Источник: CryptoQuant
