Основные выводы:
-
Фьючерсные ставки финансирования Bitcoin ненадолго стали отрицательными, что сигнализирует об отсутствии уверенности у бычьих трейдеров в использовании кредитного плеча.
-
Неопределенность в отношении долгосрочной прибыльности искусственного интеллекта подтолкнула инвесторов к золоту и государственным облигациям США.
Bitcoin (BTC) не смог закрепиться выше уровня $70 000 во вторник после снижения фьючерсов S&P 500. Трейдеры обеспокоены тем, что инвестиции в сектор искусственного интеллекта могут занять больше времени для достижения зрелости, что оказало давление на акции Nvidia (NVDA US), Apple (AAPL US) и Google (GOOGL US) в пятницу. Медвежье настроение на рынке фьючерсов Bitcoin стало очевидным, что заставило трейдеров опасаться дальнейшего снижения.
_Годовая ставка финансирования фьючерсов Bitcoin. Источник: Laevitas.ch
Годовая ставка финансирования BTC фьючерсов ненадолго стала отрицательной в понедельник, что указывает на отсутствие спроса на длинные позиции с кредитным плечом. В нейтральных условиях этот индикатор обычно колеблется в диапазоне от 6% до 12%; соответственно, отсутствие уверенности у быков является нормой для последней недели. Недавнее доминирование драгоценных металлов также способствовало разочарованию инвесторов в Bitcoin.
_Bitcoin/USD по сравнению с серебром, золотом и фьючерсами S&P 500. Источник: TradingView
Серебро и золото стали явными победителями за последние два месяца, в то время как фондовый рынок вошел в период консолидации. Рост в технологическом секторе замедлился, поскольку некоторые аналитики утверждают, что оценки стали завышенными, в то время как другие утверждают, что повышение эффективности благодаря ИИ наконец-то начинает приносить результаты. Независимо от исхода, инвесторы обратились к защите в государственных облигациях.
_Индекс силы доллара США (слева) по сравнению с доходностью 10-летних казначейских облигаций США (справа). Источник: Tradingview
Доходность по 10-летним казначейским облигациям США снизилась до самого низкого уровня с ноября 2025 года, что сигнализирует об увеличении спроса на эти облигации. Эта тенденция не обязательно отражает более высокую уверенность в стратегии Федеральной резервной системы по предотвращению рецессии без разжигания инфляции. Фактически, доллар США ослаб по отношению к корзине иностранных валют, что отражено в индексе DXY.
Дарио Амодей, соучредитель и генеральный директор Anthropic, предположительно заявил в пятницу, что доходы от инвестиций в ИИ вряд ли окупятся в течение следующих нескольких лет. Согласно Fortune, он предупредил, что траты огромных сумм на быстрое строительство центров обработки данных могут быть «губительными».
Амодей также отметил, что предоставление $10 триллионов вычислительных мощностей к середине 2027 года невозможно из-за ограниченности мощностей. Эта неопределенность в технологическом секторе подтолкнула инвесторов к более осторожному поведению.
Рынок опционов Bitcoin стабилизируется на фоне сохраняющейся макроэкономической неопределенности
Спрос на нейтральные или медвежьи стратегии с использованием опционов BTC за последние несколько дней стагнировал. Паника, последовавшая за неожиданным падением до $60 200 6 февраля, в значительной степени утихла, однако трейдеры пока далеки от перехода к бычьим настроениям.
_Соотношение put-to-call опционов BTC на Deribit. Источник: Laevitas.ch
Соотношение put-to-call опционов BTC на Deribit составило 0,8x в понедельник, что указывает на сбалансированный спрос между put (продажа) и call (покупка) инструментами. Эти данные резко контрастируют с соотношением 1,5x, наблюдавшимся в среду, которое обычно считается медвежьим. Хотя потребуется несколько недель, чтобы быки восстановили полную уверенность, текущие показатели деривативов Bitcoin не демонстрируют признаков паники среди участников рынка.
Трейдеры, возможно, предпочли действовать более осторожно, выбирая фиксацию прибыли после того, как Bitcoin приблизился к отметке $70 000. Эта осторожность усилилась, поскольку как американские, так и китайские рынки были закрыты на праздники в понедельник. Нет четких признаков того, что Bitcoin ждет дальнейшее снижение, основываясь только на отрицательной ставке финансирования фьючерсов BTC. Однако установление устойчивого бычьего импульса, вероятно, будет зависеть от снижения макроэкономической неопределенности.
