Основные выводы:
-
Институциональный интерес смещается в сторону ETH, поскольку элитные фонды перераспределяют капитал из Bitcoin в ETF, привязанные к Ether.
-
ETH ETF от BlackRock сочетают в себе стейкинг с низкой комиссией в 0,25%, что открывает значительные возможности для доступа к криптовалютам для широкой публики.
-
Доминирование в секторе реальных активов (RWA) стоимостью 20 миллиардов долларов доказывает, что крупные игроки в первую очередь ценят безопасность сети, а не низкие комиссии за транзакции.
Ether (ETH) не смог вернуть уровень в 2500 долларов с 31 января, что заставляет трейдеров задаваться вопросом о том, что может спровоцировать устойчивый бычий импульс. Инвесторы ждут четких признаков изменения настроений; тем временем три отдельных события могут сигнализировать об окончании медвежьего цикла, который достиг дна на отметке 1744 доллара 6 февраля.
US- listed Ether spot ETFs daily net flows, USD. Source: CoinGlass
На первый взгляд, чистый отток в размере 327 миллионов долларов из спотовых ETF, привязанных к Ether, в феврале вызывает умеренное беспокойство. Отсутствие институционального аппетита, в то время как ETH находится на 60% ниже своего исторического максимума, можно расценить как недостаток уверенности в уровне поддержки в 1800 долларов. Однако эти оттоки составляют менее 3% от общих активов под управлением ETF, привязанных к Ether.
Недавние вехи ETF на Ether могут поддержать рост цены ETH
В то время как инвесторы в настоящее время почти исключительно сосредоточены на краткосрочных потоках, масштаб последних событий, связанных с ETF на Ether, в конечном итоге положительно отразится на цене ETH. На медвежьих рынках позитивные новости часто игнорируются или преуменьшаются, но стратегические действия крупнейших в мире управляющих активами могут быстро изменить восприятие риска инвесторами.
Последние документы, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), показали, что эндаумент-фонд Гарварда добавил позицию в размере 87 миллионов долларов в iShares Ethereum Trust от BlackRock в последнем квартале 2025 года. Интересно, что это выражение уверенности последовало за сокращением Гарвардом своих активов в iShares Bitcoin Trust до 266 миллионов долларов, по сравнению с 443 миллионами долларов в сентябре 2025 года.
Latest notable iShares Ethereum Trust ETF holding changes. Source: Marketbeat
В то же время BlackRock внесла поправки в свое предложение Staked Ethereum ETF во вторник, включив удержание 18% от общего вознаграждения за стейкинг в качестве платы за обслуживание. Хотя некоторые участники рынка раскритиковали высокую комиссию, спонсору ETF необходимо компенсировать посредникам, таким как Coinbase, за услуги стейкинга. Кроме того, относительно низкий уровень расходов в 0,25% остается положительным моментом для отрасли.
Еще одним доказательством растущего институционального принятия является токенизация реальных активов (RWA), сегмент, который превысил 20 миллиардов долларов в активах. Ethereum является абсолютным лидером, размещая предложения от BlackRock, JPMorgan Chase, Fidelity и Franklin Templeton. Это пересечение приложений блокчейна и традиционных финансов может спровоцировать устойчивый спрос на ETH.
RWA aggregate onchain market capitalization, USD. Source: DefiLlama
Почти половина 13 миллиардов долларов депозитов RWA на Ethereum приходится на токенизированное золото, хотя инвестиции в казначейские векселя США, облигации и фонды денежного рынка выросли до впечатляющих 5,2 миллиарда долларов. Для сравнения, общие листинги RWA на BNB Chain и Solana составляют 4,2 миллиарда долларов, что является четким показателем того, что институциональные деньги меньше обеспокоены комиссиями и больше сосредоточены на безопасности.
Даже если эмитенты RWA в настоящее время ориентируются на закрытые системы, использующие эксклюзивные пулы децентрализованных финансов или свои собственные сети второго уровня, посредники в конечном итоге найдут способы подключиться к более широкой экосистеме Ethereum. Последний раунд финансирования в размере 650 миллионов долларов от венчурной фирмы Dragonfly Capital, специализирующейся на криптовалютах, сигнализирует о сильном интересе к токенизированным акциям и предложениям частного кредита.
Вместо поддержки блокчейнов первого уровня и ориентированных на потребителя приложений инвесторы направляют капитал на инфраструктуру RWA, институциональное хранение и торговые платформы, что является явным признаком созревания рынка. Хотя трудно предсказать, как долго эти сдвиги повлияют на цену Ether, эти события ясно показывают, что отскок к 2500 долларам в ближайшем будущем вполне вероятен.
