Цена Bitcoin (BTC) продолжает консолидироваться ниже 70 000 долларов во вторник, и данные указывают на сохраняющийся риск достижения новых минимумов с начала года, если быкам не удастся закрепить этот уровень в качестве поддержки.
Неустойчивость цены Bitcoin усилилась на фоне роста волатильности на американском рынке, который вновь превысил критический уровень, а доходность казначейских облигаций зафиксировала самое резкое недельное падение за несколько месяцев.
Аналитики предполагают, что такая макроэкономическая ситуация может сигнализировать о продолжительной фазе замедления для цены BTC, в то время как данные блокчейна показывают, что трейдеры все еще ждут более сильного бычьего катализатора.
Основные выводы:
- Индекс волатильности CBOE (VIX) на уровне 22.50 сигнализирует о росте волатильности рынка и переходе инвесторов к избеганию рисков.
- Доходность 10-летних US Treasury составляет 4.02%, приближаясь к 200-дневной скользящей средней впервые с марта 2022 года.
Почему Bitcoin может оставаться активом "избегания рисков" в ближайшее время
Индекс волатильности CBOE (VIX), который измеряет ожидания волатильности на американском рынке акций в течение 30 дней, вырос до 22.50 в 2026 году и приближается к самому высокому уровню с 21 ноября 2025 года.
Рост VIX обычно отражает растущую неопределенность и снижение аппетита к рискованным активам – ситуацию "избегания рисков", которая исторически оказывала давление на Bitcoin.
_Взаимосвязь Bitcoin и VIX. Источник: Cointelegraph/TradingView
Для справки, на графике показан повторяющийся обратный паттерн между Bitcoin и VIX вокруг уровня 20. Когда VIX подскочил выше 20 в декабре 2024 года, BTC сформировал максимум в 104 000 долларов. Более сильный рост выше 25 в марте-апреле 2025 года совпал с резкой коррекцией BTC до 80 000 долларов.
Еще один выход выше 20 в IV квартале совпал с цикличным максимумом Bitcoin около 126 000 долларов, а снижение BTC ниже 100 000 долларов также произошло, когда VIX превысил этот порог.
В то же время, доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 3.75% на прошлой неделе до 4.05% с 4.28%, зафиксировав самое резкое недельное падение с сентября 2025 года. Сейчас на уровне 4.02%, доходность готова протестировать 200-периодную простую скользящую среднюю (SMA) впервые с марта 2022 года.
Падение доходности отражает оборонительную позицию на традиционных рынках, усиливая осторожный настрой.
_Доходность 10-летних казначейских облигаций США. Источник: Cointelegraph/TradingView
Индекс страха и жадности в сфере криптовалют (Crypto Fear & Greed Index) упал до 7 на прошлой неделе, достигнув одного из самых низких показателей за всю историю наблюдений. Активы, управляющая компания Bitwise объяснила в своей еженедельной рассылке, что, хотя экстремальный страх часто коррелирует с дном цикла, доля BTC в прибыли (onchain supply in profit) ненадолго достигла уровня 50% во время недавней распродажи. Этот уровень в прошлом указывал на более глубокие медвежьи рыночные коррекции.
Замедление роста ликвидности стейблкоинов
Данные CryptoQuant показывают, что резервы стейблкоинов увеличились на 11.4 миллиарда долларов за 30 дней до 5 ноября 2025 года, что отражает сильную покупательскую способность, поступающую на рынок.
Однако по мере расширения медвежьей фазы резервы стейблкоинов сократились на 8.4 миллиарда долларов к 23 декабря 2025 года, сигнализируя об оттоке капитала.
_Резервы стейблкоинов на биржах. Источник: CryptoQuant
За последний месяц резервы на различных биржах сократились на скромные 2 миллиарда долларов. Это ознаменовало замедление по сравнению с резким оттоком в IV квартале, но отсутствие значительного притока указывало на сдержанные условия ликвидности.
Binance доминирует в ликвидности бирж, удерживая 47.5 миллиарда долларов в резервах USDt (USDT) и USDC (USDC), что составляет примерно 65% от общего объема централизованных биржевых балансов, включая 42.3 миллиарда долларов в USDt, что на 36% больше в годовом исчислении.
Что касается притока стейблкоинов и резервов, крипто-аналитик Maartunn заявил, что приток USDC на биржи снова снижается, что указывает на то, что новая ликвидность еще не вернулась в полном объеме.
