Рекордный дебют биржевого фонда денежного рынка ProShares на прошлой неделе подчеркивает огромный спрос на продукты для управления денежными средствами в то время, когда этот класс активов все активнее токенизируется. Сторонники индустрии утверждают, что этот сдвиг может помочь фондам оставаться конкурентоспособными на фоне растущего принятия US-стейблкоинов.
Фонды денежного рынка инвестируют в краткосрочные, высококачественные долговые инструменты, такие как казначейские векселя США, репо-сделки и коммерческие бумаги. Они предназначены для сохранения капитала, обеспечивая при этом умеренную доходность и ежедневную ликвидность, что делает их популярным инструментом управления денежными средствами для инвесторов.
На этом фоне запуск биржевого фонда денежного рынка ProShares Genius Money Market ETF (IQMM) особенно примечателен. Этот активно управляемый фонд, который в основном содержит краткосрочные государственные ценные бумаги, сгенерировал объем торгов в размере 17 миллиардов долларов в первый день торгов в четверг — беспрецедентный показатель для вновь выпущенного ETF.
Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас задокументировал всплеск, отметив, что дебют IQMM затмил другие громкие запуски. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) зафиксировал объем торгов в размере около 1 миллиарда долларов в первый день, а ETF BlackRock, ориентированный на ESG и финансируемый пенсионными инвесторами, — около 2 миллиардов долларов.
Источник:Эрик Балчунас
Хотя впоследствии стало известно, что большая часть активности IQMM была связана с внутренними распределениями, когда ProShares переводил денежные средства из своих существующих фондов в IQMM для управления казначейством, этот запуск все же подчеркивает масштаб и стратегическую важность фондов денежного рынка.
Даже если потоки не были полностью органическими, этот шаг сигнализирует о важности фондов денежного рынка в современной структуре портфеля.
Ответ Уолл-стрит на стейблкоины?
Всплеск также происходит на фоне растущей популярности токенизированных фондов денежного рынка, работающих в блокчейне, которые все чаще позиционируются как приносящие доход альтернативы традиционным стейблкоинам.
По мере расширения стейблкоинов, привязанных к доллару США, в сфере платежей и децентрализованных финансов, токенизированные фонды денежного рынка продвигаются как соответствующий, приносящий проценты, компонент в той же экосистеме.
Стоит отметить, что фонд ProShares носит бренд “GENIUS”, поскольку он структурирован в соответствии с требованиями GENIUS Act — законодательства, принятого в прошлом году, устанавливающего федеральную нормативно-правовую базу для платежных стейблкоинов. Закон устанавливает стандарты резервирования, прозрачности и надзора для эмитентов, укрепляя роль высококачественных ликвидных активов в обеспечении цифровых долларов.
Стратеги рынка уже назвали токенизированные денежные фонды конкурентным ответом Уолл-стрит. Как Cointelegraph сообщал в июле прошлого года, стратег JPMorgan Тереза Хо заявила, что токенизированные фонды денежного рынка могут служить институциональной альтернативой стейблкоинам, особенно на рынках обеспечения.
«Вместо размещения наличных или казначейских ценных бумаг вы можете разместить акции денежного рынка и не терять проценты. Это говорит о универсальности денежных фондов», — сказала Хо Bloomberg, ссылаясь на инициативу токенизированного денежного рынка Goldman Sachs–BNY Mellon.
Рост токенизированных фондов денежного рынка. Источник: Bank for International Settlements
Растущая роль токенизированных фондов денежного рынка также была подчеркнута в ноябрьском бюллетене Банка международных расчетов, который описал их как «быстро растущий инструмент обеспечения и сбережений».
