Основные выводы:
-
Bitcoin демонстрирует устойчивость, отделившись от традиционных акций и золота, несмотря на укрепление доллара США.
-
Институциональный спрос на Bitcoin остается устойчивым, о чем свидетельствуют недавние чистые притоки в ETF на сумму 1,5 миллиарда долларов за семь дней.
Bitcoin (BTC) успешно отстоял уровень в 68 000 долларов во вторник, несмотря на снижение индекса Nasdaq 100 на 1% и падение цен на золото на 3,6%. Хотя Bitcoin первоначально отделился от традиционных рынков, трейдеров по-прежнему беспокоит укрепление доллара США на фоне других основных фиатных валют, даже несмотря на риск затяжной войны с Ираном для Соединенных Штатов.
_Индекс доллара США (слева) против Bitcoin/USD (справа). Источник: TradingView
Индекс доллара США (DXY) достиг отметки 99,4 во вторник, поднявшись с 96,6 всего три недели назад. Это укрепление доллара США объясняется стремлением инвесторов к безопасности в наличных деньгах и государственных облигациях, что обычно связано с рыночной средой, склонной к избежанию рисков. И наоборот, периоды ослабления DXY обычно совпадают с положительной доходностью Bitcoin, как это наблюдалось в период бычьего роста с марта по август 2025 года.
Однако более широкий анализ показывает, что индекс доллара США остается значительно ниже диапазона 105–110, который поддерживался с ноября 2024 года по март 2025 года. Фактически, последние 12 месяцев отражают консолидацию, а не устойчивый рост. Недавнее отсоединение Bitcoin от технологических акций представляется более значимым, поскольку корреляция ранее резко возросла, даже несмотря на то, что Nasdaq 100 торговался всего на 6% ниже своего исторического максимума.
_Bitcoin/USD 30-дневная корреляция против фьючерсов Nasdaq 100. Источник: TradingView
30-дневная скользящая корреляция между Bitcoin и Nasdaq 100 снизилась до 69% после достижения пика в 92% неделю назад. Рыночная идентичность Bitcoin неоднократно менялась с течением времени: его рассматривали как независимую денежную систему, «цифровое золото», неудержимую ончейн-базу данных или спекулятивный актив. Поэтому, основывать прогноз о падении Bitcoin исключительно на укреплении доллара США представляется необоснованным.
Ощутимый недостаток бычьего импульса сохраняется, вероятно, из-за таких факторов, как флэш-крах 10 октября 2025 года, опасения по поводу квантовых вычислений, разочарование в прогрессе создания стратегического Bitcoin-резерва США и переключение внимания инвесторов на искусственный интеллект. Трейдеры также все еще ищут конкретный катализатор для падения до 60 000 долларов, что усиливает преобладающий страх и неопределенность.
Медвежий рынок Bitcoin усиливает влияние негативных новостей
Недавний документ, поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) компанией MARA Holdings (MARA US), привел к неправильной интерпретации рыночными участниками стратегии компании в отношении Bitcoin-резервов. Трейдеры выразили опасения, что MARA может повторить действия других известных котируемых майнеров, таких как Cango (CANG US), Bitdeer (BTDR UR) и Core Scientific (CORZ US), которые недавно ликвидировали все свои Bitcoin-активы.
Источник: X/RobSamuelsIR
Роберт Сэмюэлс, вице-президент MARA по связям с инвесторами, опроверг эти слухи, объяснив, что компания «может время от времени покупать или продавать», что не означает намерения ликвидировать большую часть своих резервов. Рыночные участники, возможно, отреагировали импульсивно до этого уточнения, в основном из-за того, что Bitcoin находится на медвежьем рынке, а конкуренты переключили свои основные бизнес-модели на центры обработки данных для искусственного интеллекта.
Укрепление индекса доллара США не следует рассматривать как автоматический сигнал для продажи Bitcoin. Это особенно верно, поскольку криптовалюта демонстрирует устойчивость, а золото показывает признаки истощения, тестируя поддержку на уровне 5000 долларов после 25% роста с начала 2026 года. Держателям Bitcoin все еще предстоит нелегкий путь к восстановлению полного доверия после 52% сокращения от исторического максимума, хотя общие настроения начинают улучшаться.
Чистый приток в размере 1,5 миллиарда долларов в Bitcoin-биржевые фонды с 24 февраля служит явным показателем ускорения институционального спроса. Тем не менее, трейдеры, вероятно, будут ждать окончательного прорыва выше 75 000 долларов, прежде чем сделать вывод о том, что медвежий рынок закончился. До тех пор, пока этот порог не будет достигнут, такие данные, как индекс доллара США, вероятно, будут продолжать оказывать некоторое негативное давление на Bitcoin, независимо от текущей слабой корреляции.
