Традиционные циклы альткоинов, характеризующиеся широкими рыночными ралли, называемыми «altseason», ушли в прошлое, поскольку в крипторынке сформировались новые динамики, утверждает Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs — крипторыночного маркет-мейкера и инвестиционной фирмы.
Слишком большое количество токенов, конкурирующих за ограниченный капитал и внимание, меньшее число участников рынка, а также криптовалютные биржевые фонды (ETF), изменяющие рыночную динамику, задерживая ликвидность, являются основными факторами, вызывающими эти изменения, рассказал Грачев Cointelegraph.
Институциональная фокусировка на крупных цифровых активах, таких как Bitcoin (BTC), Ether (ETH) и токенизированных реальных активах (RWA), также перенаправляет капитал и внимание от альткоинов, отметил он.
Общее количество криптовалютных токенов, отслеживаемых CoinMarketCap, взрывообразно выросло с 2023 года, достигнув более 37,8 миллиона уникальных токенов. Источник: CoinMarketCap
«Длинный хвост токенов все еще будет существовать, но в основном функционировать как высокорискованные венчурные или казино-подобные проекты. Капитал не будет расширяться достаточно быстро, чтобы поддерживать их все», — заявил Грачев. Он добавил:
«Это означает более короткие окна для нарративов, более резкие ротации и меньше возможностей для слабых проектов выжить за счет одной только шумихи. Рынок движется от широких ралли альткоинов к более селективным движениям в конкретных секторах».
Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор инвестиционной фирмы Bitwise, также заявил, что традиционные циклы альткоинов закончились, и что институциональные инвесторы сосредоточены на приносящих доход цифровых инструментах или криптоактивах, генерирующих доход.
Капитализация альткоин-рынка понесла серьезные потери с момента рыночного краха в октябре 2025 года
По данным аналитика CryptoQuant Darkfost, 38% альткоинов находятся возле своих исторических минимумов, что хуже, чем после рыночного краха FTX.
«Ликвидность становится все более размытой из-за растущего числа проектов и токенов, выходящих на рынок», — заявил он Cointelegraph.
Капитализация альткоин-рынка резко упала, в то время как индикатор altseason показывает, что крипторынки все еще доминирует Bitcoin. Источник: CoinMarketCap
За последние 13 месяцев с альткоин-рынка было выведено более 209 миллиардов долларов. Капитализация альткоин-рынка ненадолго достигла пика в 1,19 триллиона долларов в октябре 2025 года, прежде чем рыночный крах вернул ее к примерно 719 миллиардам долларов.
Тем временем, приток в Bitcoin ETF остается сильным, пять дней подряд наблюдается положительный приток, согласно данным управляющего фондами Farside Investors, в то время как альткоин ETF продолжают испытывать отток.
