Недавний отскок Bitcoin отражает укрепление базы долгосрочных держателей, поскольку приток средств через ETF и покупка со стороны корпоративных казначейств меняют структуру владения активом, говорится в исследовательской записке Bernstein от понедельника, которой поделились с Cointelegraph.
Bernstein отмечает, что Bitcoin превзошел по динамике золото и основные фондовые индексы за прошедшую неделю, несмотря на обострение конфликта на Ближнем Востоке: Bitcoin (BTC) вырос примерно на 7%, а Ether (ETH) — около 9% за этот период.
Аналитики связывают этот сдвиг отчасти с продолжающимся притоком средств в американские спотовые Bitcoin-биржевые фонды (ETF) и устойчивым накоплением активов корпоративными покупателями, такими как Strategy, которые, по их словам, постепенно укрепляют базу долгосрочных держателей Bitcoin, способствуя формированию более стабильной рыночной структуры.
“Возможно, для того, чтобы осознать, что Bitcoin остается самым портативным (трансграничным), цифровым и ликвидным активом без рисков контрагента, нужен физический конфликт”, — отмечает Bernstein.
Основная мысль Bernstein заключается в том, что структура владения меняется. Поскольку около 60% предложения Bitcoin не проявляло активности более года, рынок все больше доминирует количество долгосрочных держателей, а не быстрых спекулятивных потоков. По мере того, как все больше Bitcoin переходит в ETF, корпоративные казначейства и кошельки, которые редко совершают транзакции, краткосрочное давление продаж может иметь меньшее значение, что потенциально обеспечивает более стабильную основу рынка в периоды стресса.
Процент предложения, которое проявляло активность более года назад. Источник: Glassnode, анализ Bernstein
ETF и корпоративные казначейства способствуют устойчивости Bitcoin
Данные CoinGecko показывают, что BTC торговался около $73,208 на момент написания статьи, увеличившись более чем на 8% за последние семь дней на фоне повышенной геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
Данные SoSoValue показывают, что американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали три последовательные недели притока средств, общая сумма которых превысила $2,1 миллиарда. Bernstein связывает приток средств с ростом долгосрочных капиталовложений через управляющих активами, институциональные фонды, включая пенсионные и суверенные фонды.
Bernstein отмечает, что спотовые ETF BTC почти полностью компенсировали отток капитала с начала года (YTD), при этом чистый отток сократился до примерно $460 миллионов по сравнению с общим объемом активов под управлением (AUM) в $92 миллиарда.
Bernstein также указывает на продолжающееся накопление Bitcoin компанией Strategy в этом году.
По данным Bernstein, Strategy добавил 66 231 BTC с начала года на сумму около $5,6 миллиарда по средней цене покупки около $85 000.
9 марта Strategy объявила о приобретении 17 994 Bitcoin на сумму $1,28 миллиарда в период с 2 по 8 марта, увеличив свои общие резервы до более чем 738 000 BTC, что эквивалентно примерно $54 миллиардам.
Данные Bitcoin Treasuries показывают, что ETF и биржи владеют около 1,6 миллиона BTC, стоимостью более $117 миллиардов, в то время как публичные компании владеют 1,15 миллиона BTC, стоимостью около $84 миллиардов.
