Основные тезисы:
-
Ether испытывает трудности с удержанием уровня в $2,400 из-за низких объемов на DEX и снижения спроса на децентрализованные приложения.
-
Отток капитала от институциональных инвесторов и слабые премии по фьючерсам указывают на отсутствие бычьего спроса для устойчивого ралли.
Ether (ETH) испытал коррекцию на 6% между средой и четвергом, протестировав уровень в $2,050, что отражает негативные настроения, вызванные неопределенностью вокруг войны между США и Ираном. Ether отстает от общей рыночной капитализации криптовалют, что заставляет инвесторов задуматься о том, что может спровоцировать устойчивый рост выше $2,400.
ETH/USD (оранжевый) против общей капитализации криптовалют (синий). Источник: TradingView
Цена Ether снизилась на 31% с начала 2026 года из-за снижения активности децентрализованных приложений и осторожного настроя на криптовалютном пространстве. Большая часть этого давления продаж связана с отсутствием прогресса в регулировании в Соединенных Штатах, особенно после того, как администрация Трампа вселила надежду на более благоприятную для криптовалют эпоху.
ETH под давлением из-за оттока капитала из ETF и активности в сети
Сенат США сейчас рассматривает возможность запрета доходности по стейблкоинам, хранящимся на биржах. Хотя Coinbase активно сопротивляется этому, этот шаг добавил еще один уровень беспокойства для трейдеров. Банковские группы утверждают, что GENIUS Act уже запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать доходность держателям напрямую, утверждая, что использование бирж в качестве посредников является просто лазейкой.
Недавний отчет Финансовой группы разработки мер борьбы с отмыванием денег (FATF) также призвал страны усилить надзор по мере того, как стейблкоины становятся все более распространенными в платежах и трансграничных переводах с использованием некастодиальных кошельков. Глобальный орган по борьбе с отмыванием денег заявил, что одноранговые транзакции затрудняют выявление подозрительной финансовой деятельности.
Помимо регуляторных неудач, несколько индикаторов указывают на ограниченный краткосрочный потенциал роста Ether.
Ежедневные чистые потоки US-листинговых спотовых Ether ETF, USD. Источник: SoSoValue
US-листинговые спотовые Ether ETF зафиксировали отток капитала на сумму $298 миллионов с 18 марта, отметив шесть последовательных торговых дней с выходом капитала. Хотя эти потоки не являются идеальным показателем институционального спроса, особенно после запуска ETF со встроенными функциями стейкинга, восприятие риска инвесторами не изменилось под воздействием 2,8% нативной доходности от стейкинга.
Еженедельные объемы DEX на Ethereum, USD. Источник: DefiLlama
Снижение активности на децентрализованных биржах Ethereum вызывает серьезную озабоченность, поскольку спрос на токен ослабевает. Текущее еженедельное среднее значение в $9,4 миллиарда примерно на 50% ниже, чем в последние три месяца 2025 года. Если эта тенденция не изменится, Ether, вероятно, будет трудно удержать уровни выше $2,400.
2-месячная премия по фьючерсам ETH, годовая. Источник: Laevitas.ch
Месячные фьючерсы Ether торговались с премией в 2% по отношению к обычным спотовым рынкам в четверг, что указывает на отсутствие спроса на бычье плечо. В нейтральных условиях этот показатель должен находиться в диапазоне от 4% до 8%, чтобы компенсировать более длительный период расчетов. Медведи по ETH, вероятно, останутся уверенными, пока этот показатель не вернется в нейтральный диапазон.
Нет сомнений в том, что социально-экономические события, такие как война между США и Ираном, были основной движущей силой ослабления фондового рынка за последние два месяца. Это негативное настроение способствовало неудаче Ether в попытке отвоевать $2,400. Тем не менее, для устойчивого бычьего импульса необходимо улучшение активности децентрализованных бирж Ethereum и более твердая уверенность институциональных инвесторов.
Накопление Ether многомиллиардными компаниями, такими как BitMine, SharpLink и The Ether Machine, может стать катализатором для того, чтобы ETH обогнал более широкий криптовалютный рынок, когда ситуация изменится в благоприятную сторону. Однако на данный момент цена Ether остается под давлением.
