Позиции Ether (ETH) на втором месте в рейтинге криптовалютного рынка ослабевают, и дело не в том, что он приближается к обгону Bitcoin (BTC), а в буме, наблюдаемом в экономике стейблкоинов.
Основные выводы:
- Позиции Ether на втором месте в криптовалютном рейтинге ослабевают по мере ускорения роста Tether.
- За последние пять лет рост ETH отстает от роста ведущих стейблкоинов USDT и USDC.
Позициям Ethereum №2 угрожает опасность в 2026 году
За последние пять лет Ether значительно уступает своим основным конкурентам в борьбе за второе место, в первую очередь стейблкоину Tether USDT (USDT).
За пять лет его рыночная капитализация выросла примерно на 11,75% и достигла около 240 миллиардов долларов.
Динамика рыночной капитализации ETH/USD за пять лет по сравнению с USDT, XRP и USDC. Источник: TradingView
В то же время, USDT, третья по величине криптовалюта, за тот же период выросла на 622,50%, а ее рыночная капитализация превысила 184 миллиарда долларов. Даже XRP (XRP) и USD Coin (USDC) показали более высокие темпы роста, чем Ether.
В результате, все больше трейдеров делают ставки на "флиппенинг" Ethereum в 2026 году.
На платформе для ставок Polymarket, например, более 59% игроков сделали ставки в пользу того, что Ether потеряет второе место в 2026 году. В начале года эти шансы составляли всего 17%.
Контракт на "флиппенинг" Ethereum в 2026 году. Источник: Polymarket
Почему Ethereum отстает от Tether?
Ethereum и Tether растут по-разному, поскольку один — это криптовалюта, а другой — фиат.
Рыночная стоимость Ethereum в значительной степени зависит от повышения цены ETH, что было трудно поддерживать в 2026 году из-за давления макроэкономических факторов, таких как тарифы США, война между США и Израилем против Ирана и ослабление ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.
Эта слабость также отразилась в институциональном спросе. Активы под управлением US spot Ethereum ETF снизились примерно на 65%, упав с 31,86 миллиарда долларов в октябре прошлого года до 11,76 миллиарда долларов в марте, что подчеркивает снижение аппетита к ETH за последние несколько месяцев.
Баланс US spot Ethereum ETF. Источник: Glassnode
Tether, напротив, растет, когда капитал поступает в стейблкоины, а инвесторы покупают «криптодоллары». Это обычно происходит, когда трейдерам нужна безопасность, ликвидность или гибкость вместо воздействия волатильных активов, таких как ETH.
Общая стоимость рынка стейблкоинов сейчас составляет 310 миллиардов долларов по сравнению с примерно 5 миллиардами долларов в 2020 году, при этом доля Tether составляет 58%.
Рыночная капитализация стейблкоинов. Источник: MacroMicro.ME
Спрос на этот вид "сухих порохов", капитал, размещенный в активе с привязкой к доллару, пока инвесторы ждут лучших точек входа в криптовалюту, обычно остается стабильным в периоды снижения рисков.
Ethereum нуждается в более сильном аппетите к риску, чтобы поднять цену ETH, в то время как Tether выигрывает, когда инвесторы переходят к защитной стратегии. Это объясняет, почему рост рыночной капитализации ETH отстает от USDT, несмотря на то, что он остается одним из основных инфраструктурных активов в криптовалюте.
Может ли цена ETH упасть еще ниже в 2026 году?
С технической точки зрения, Ether сталкивается с риском дальнейшего снижения цены в 2026 году.
По состоянию на воскресенье, он торговался внутри паттерна, похожего на «медвежий флаг», что повышает вероятность движения вниз, если цена решительно пробивает нижнюю линию структуры.
Трехдневный ценовой график ETH/USD. Источник: TradingView
Цена ETH рискует упасть к измеренной нижней цели флага на уровне около 1250 долларов к июню, если пробой ниже нижней линии тренда сохранится.
