Децентрализованная автономная организация Lido рассматривает возможность единовременной выкупки токенов управления на сумму 20 миллионов долларов для устранения так называемого несоответствия цены, которое, по мнению DAO, находится на «исторически низком уровне» по отношению к Ether.
Предложение, представленное в пятницу, ищет разрешения на обмен 10 000 токенов Lido Staked Ether (stETH), которые в настоящее время стоят 20 миллионов долларов из казначейства DAO на LDO, утверждая, что LDO недооценен.
«Это не обычная флуктуация. Это одно из наиболее значительных расхождений между рыночной ценой LDO и фундаментальными показателями протокола за всю историю токена».
Выкуп токенов такого масштаба может повлиять на цену токена, которая упала примерно на 96% от своего исторического максимума. В ноябре член Lido DAO предложил автоматизированный механизм выкупа LDO для улучшения цены токена. Однако это предложение не было реализовано.
Изменение цены LDO по отношению к ETH с 2024 года. Источник: Lido DAO
Lido DAO отметил, что LDO торгуется со значительным дисконтом к Ether (ETH) в соотношении 0.00016, что примерно на 63% ниже своей двухлетней медианы.
Это несмотря на то, что протокол занимает первое место на рынке ликвидного стейкинга Ethereum с долей в 23.2% от застейканного Ether, согласно данным Dune Analytics. Доминирование протокола даже отмечалось как риск централизации сети в предыдущие годы.
Доля валидаторов сети Ethereum. Источник: Dune Analytics
В настоящее время LDO торгуется по цене 0.30 доллара, что на 95.9% ниже максимума в 7.30 доллара, установленного в августе 2021 года, согласно данным CoinGecko. Рыночная капитализация LDO в 255 миллионов долларов делает его 141-м по величине токеном по стоимости на момент написания.
«Это несоответствие не оправдано пропорциональным ухудшением показателей протокола», — заявила Lido DAO.
Lido DAO предлагает покупать stETH партиями
Lido DAO предложила выкупать до 10 000 stETH небольшими партиями по 1 000 токенов для покупки LDO.
Lido DAO заявила, что будет использовать лимитные ордера или применять стратегию усреднения долларовой стоимости, чтобы избежать рыночной волатильности.
Однако каждая партия потребует одобрения и может быть остановлена держателями токенов.
После каждой партии результаты также должны быть сообщены перед продолжением исполнения.
Предложение поступает и в то время, когда доходы Lido упали на 23% до 40.5 миллиона в 2025 году, в основном из-за снижения комиссий за стейкинг на 23% до 37.4 миллиона долларов.
Lido DAO утверждала, что фундаментальные показатели протокола остаются сильными, отметив, что вознаграждения снизились всего на 20% на фоне общего падения рынка, затраты улучшились на 13% в 2025 году по сравнению с 2024 годом, а доля прибыли Lido выросла с 5% до более чем 6.1%, что повысило сбор комиссий.
Доля прибыли относится к проценту вознаграждений за застейканный ETH, который протокол удерживает в качестве комиссионных.
