Возвращение Bitcoin (BTC) к историческим максимумам может зависеть от глубины текущей коррекции, поскольку более глубокие спады в прошлом увеличивали сроки восстановления.
Более глубокая коррекция может отодвинуть восстановление Bitcoin к II кварталу 2027 года, поскольку более значительные падения исторически требуют больше времени для отыгрыша.
Глубина коррекции Bitcoin определяет сроки восстановления
Данные Ecoinometrics показывают четкую связь между глубиной коррекции и продолжительностью восстановления. Каждые дополнительные 10% падения исторически добавляли около 80 дней к времени, необходимому для возвращения к предыдущим максимумам.
При текущей коррекции в 48%, предполагаемый полный цикл восстановления составляет около 300 дней от пика в $126,000 в октябре 2025 года.
Анализ коррекции Bitcoin на основе глубины падения. Источник: Ecoinometrics
В настоящее время прошло примерно 172 дня, что оставляет около 125–130 дней, если дно цикла уже подтверждено на отметке $60,000. Однако, дно цикла может еще не быть достигнуто, и BTC потенциально может столкнуться с дальнейшим снижением в ближайшие недели.
Bitcoin Combined Market Index (BCMI), который объединяет рыночную стоимость к реализованной стоимости (MVRV), чистую нереализованную прибыль/убыток (NUPL), коэффициент прибыли от потраченных выходов (SOPR) и рыночные настроения, в настоящее время находится около 0.27.
Этот уровень заметно выше порога в 0.15, который ознаменовал дно цикла в каждом крупном падении с 2018 года.
Bitcoin Combined Market Index. Источник: CryptoQuant
В цикле 2018 года BCMI достиг 0.15, когда Bitcoin упал до $3,100 с пика в $20,000. В 2020 году индекс упал до 0.147, когда цена составляла $5,100. Аналогично, в ноябре 2022 года BCMI упал до 0.12, когда BTC сформировал дно цикла на отметке $15,880.
Поскольку индекс все еще остается на высоком уровне по сравнению с этими историческими минимумами, переход к 0.15 в 2026 году, вероятно, потребует дальнейшего снижения цены BTC. Такой сценарий соответствует более глубокой фазе капитуляции для BTC, что согласуется с предыдущими циклами коррекции.
Более глубокое падение BTC отодвигает окно восстановления к II кварталу 2027 года
Крипто-трейдер Ardi отметил, что дельта китов по отношению к дельте розничных инвесторов достигла своего самого агрессивного уровня продаж (-22.13) с октября 2024 года. На графике показано, что цена BTC пробивает восходящую линию тренда, в то время как основные потоки демонстрируют последовательное распределение со стороны крупных участников. Ardi сказал,
“Крупные игроки продают в этой структуре активнее, чем за последние 18 месяцев. Это не означает, что цена должна немедленно обрушиться. Но это означает, что этот уровень тестируется с реальным давлением продаж.”
Цена Bitcoin, дельта китов против дельты розничных инвесторов. Источник: X
С точки зрения ликвидности, управляющий партнер CMCC Crest Вилли Ву обозначил аналогичную слабость цены BTC. Ву ранее отобразил, что BTC отскочит к региону в $70,000–$75,000 в марте, прежде чем соответствовать медвежьему тренду, поскольку "общая тенденция сильно медвежья, ликвидность спота и фьючерсов ухудшается".
С точки зрения цикла, Ву ожидает более глубокой перезагрузки перед формированием подтвержденного дна. Ву определил диапазон $40,000–$45,000 как типичный минимум медвежьего рынка, сроки окончания медвежьей фазы смещены к IV кварталу.
Эта модель предполагает возвращение более сильного бычьего импульса в начале 2027 года.
Модель потока Bitcoin от Вилли Ву. Источник: X
Если Bitcoin продлит свое падение к диапазону $40,000–$45,000, коррекция от пика в $126,000 углубится примерно до 64–68% от исторических максимумов. Основываясь на модели Ecoinometrics, дополнительное падение значительно растянет сроки восстановления.
При коррекции в 60% и более, общий период восстановления исторически расширяется примерно до 440 дней от пика цикла. В этом сценарии, потенциальное возвращение к предыдущему историческому максимуму ожидается где-то после II квартала 2027 года.
Важно отметить, что эти сроки основаны на исторических закономерностях коррекции и не являются прогнозами. Текущие макроэкономические условия также могут изменить этот путь восстановления.
The Kobeissi Letter отметил, что снижение процентных ставок в США теперь ожидается только в декабре 2027 года, с 51% вероятностью повышения ставок к марту 2027 года. Это неожиданное развитие событий может повлиять на темпы восстановления Bitcoin по сравнению с прошлыми циклами.
