Отчет Белого дома показал, что запрет на доходность стейблкоинов окажет незначительное влияние на банковское кредитование, одновременно создавая очевидные экономические издержки.
Согласно данным Совета экономических консультантов, трехчленного агентства в составе Исполнительного офиса президента, задача которого - предоставлять президенту экономические советы, перенос средств из стейблкоинов обратно в банковские депозиты не приведет к значительному увеличению кредитования. Согласно базовому сценарию, общий объем банковского кредитования увеличится примерно на 2,1 миллиарда долларов, что составляет около 0,02% от рынка кредитов в 12 триллионов долларов.
В отчете, опубликованном в среду, говорится, что небольшие банки увидят еще меньший прирост. Кредитование в этих учреждениях увеличится примерно на 500 миллионов долларов, или около 0,026%.
Эти выводы появились на фоне продолжающегося конфликта между банками и криптоиндустрией по поводу доходности стейблкоинов. Банковские организации, включая Независимую ассоциацию общественных банкиров Америки, предупредили, что доходность стейблкоинов может значительно сократить банковское кредитование, в то время как криптогруппы отвергли это утверждение.
Запрет на кредитование стейблкоинами может стоить 800 миллионов долларов в год
Однако запрет на вознаграждения стейблкоинов может повлечь за собой более высокие затраты. В отчете оценивается чистый убыток благосостояния в размере около 800 миллионов долларов в год, главным образом из-за того, что пользователи потеряют доступ к доходности стейблкоинов. Соотношение затрат и выгод составляет примерно 6,6, что означает, что экономические издержки будут намного превышать любые выгоды от кредитования.
«Для достижения эффекта кредитования в сотни миллиардов долларов одновременно необходимо предположить, что доля стейблкоинов увеличится в шесть раз, все резервы перейдут в отдельные депозиты, а Федеральная резервная система откажется от своей политики обеспечения достаточного объема резервов», — заключает отчет.
Эффект от запрета доходности. Источник: Белый дом
В июле 2025 года президент Дональд Трамп подписал в закон Акт GENIUS. Закон запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты или доходность держателям, но сторонние платформы (например, биржи) все еще могут предлагать доходность по стейблкоинам. Предлагаемый Закон о ясности рынка цифровых активов может закрыть этот пробел, уточнив, следует ли ограничивать доходность повсеместно или разрешать ее при определенных условиях.
Акт CLARITY приближается к слушаниям по разметке в Сенате
Палата представителей США приняла Акт CLARITY 17 июля 2025 года. В январе председатель банковского комитета Сената Тим Скотт отложил запланированную разметку, которая еще не была перенесена.
На прошлой неделе главный юрисконсульт Coinbase Пол Грюэл заявил, что Акт CLARITY может приближаться к слушаниям по разметке в банковском комитете Сената США, поскольку законодатели близки к соглашению по ключевым положениям. Он отметил, что прогресс зависит от разрешения разногласий по поводу доходности стейблкоинов.
