Недавний кредит CoreWeave на $8,5 миллиарда, обеспеченный искусственным интеллектом, подчеркивает крупный переход в том, как Уолл-стрит финансирует цифровую инфраструктуру, знаменуя сдвиг от “MinerFi” к “ComputeFi”, согласно TheEnergyMag.
В своем последнем выпуске Miner Weekly TheEnergyMag рассмотрел привлечение CoreWeave многомиллиардного финансирования от группы банков и инвесторов при поддержке Meta Platforms Марка Цукерберга. Как сообщает Bloomberg, это финансирование подчеркивает, как компании находят новые способы финансирования строительства центров обработки данных и расширения мощностей GPU.
Хотя CoreWeave отошла от сектора цифровых активов в сторону вычислительных мощностей центров обработки данных, ориентированных на искусственный интеллект, этот шаг предлагает более широкий урок о недостатках финансирования майнинга Bitcoin (BTC).
Исторически кредиторы финансировали операции по майнингу Bitcoin, используя специализированные интегральные схемы, или ASIC, в качестве залога. Однако эти модели оказались хрупкими из-за волатильности цен на криптовалюту и быстрой амортизации оборудования. Когда рынки падали, как доходы, так и залоговая стоимость резко снижались.
Финансовая структура CoreWeave - это “то, к чему MinerFi пыталась — и не смогла — стать”, - заявило TheEnergyMag.
В отличие от предыдущих моделей, сделка CoreWeave привязывает финансирование к активной инфраструктуре искусственного интеллекта с заключенными контрактами с клиентами и предсказуемыми денежными потоками. GPU должны быть развернуты, введены в эксплуатацию и приносить доход до предоставления капитала, что снижает риск для кредиторов.
Акции CoreWeave (CRWV). Источник: Yahoo Finance
Bernstein: Смена направления CoreWeave укрепляет позиции на рынке neocloud
Ранний уход CoreWeave от майнинга криптовалют помог ей занять лидирующие позиции в качестве поставщика “neocloud”, термина, используемого для описания компаний, предлагающих облачную инфраструктуру на основе GPU для рабочих нагрузок искусственного интеллекта, согласно недавней аналитической записке Bernstein.
В отчете CoreWeave сравнивается с конкурентами IREN и Nebius, подчеркиваются различия в масштабе, инфраструктуре и стратегиях финансирования.
Ранний старт CoreWeave привел к значительно большему объему заказов, примерно в $67 миллиардов, по сравнению с $9,7 миллиардами для IREN и $47 миллиардами для Nebius.
Хотя все три компании расширяются в области инфраструктуры искусственного интеллекта, IREN по-прежнему получает большую часть своих доходов от майнинга Bitcoin, продолжая свой переход.
Сравнение CoreWeave, IREN и Nebius по структуре капитала, коммерческой модели и инфраструктуре. Источник: Bernstein
Аналитики Bernstein поставили CoreWeave высший балл за ее “коммерческую модель” благодаря “глубине программного стека, сочетанию контрактных и по требованию доходов, большому объему заказов и все более диверсифицированной клиентской базе”.
Однако они отметили, что IREN имеет преимущество в инфраструктуре, ссылаясь на ее значительный земельный участок, а не на зависимость от арендованных мощностей центров обработки данных.
