Установление сильного восходящего тренда Bitcoin (BTC) в 2026 году остается сложной задачей, поскольку приток средств в биржевые фонды (ETF) показал ограниченный рост после пика выше $60 миллиардов в 2025 году.
В то же время, приток средств в золотые ETF также снизился почти на 25% в первом квартале, а отсутствие ротации капитала в BTC сигнализирует о слабом институциональном спросе.
Ускорение спроса на Bitcoin не набирает обороты
Недавний отчет от Ecoinometrics показывает четкий сдвиг в спросе и устойчивости притока средств в биржевые фонды (ETF) Bitcoin. До пика цены BTC в октябре 2025 года приток средств в ETF часто происходил в продолжительных сериях, включая 15-дневную полосу в $4,4 миллиарда в июне 2025 года, что помогло поддержать восходящий импульс.
Эта последовательность ослабла в последние недели. Направление притока средств в ETF изменилось быстро, а серии притоков длились всего несколько дней. Оттоки также концентрировались, достигая до 10 последовательных дней, в общей сложности $3,2 миллиарда в январе, что указывает на более реактивное позиционирование.
Сравнение притока средств в Bitcoin ETF в 2025 и 2026 годах. Источник: Ecoinometrics/X
Накопленные данные подтверждают это замедление. Приток средств в Bitcoin ETF плато находится на уровне $55–$60 миллиардов в 2026 году, показывая незначительный чистый рост. За тот же период приток средств в золотые ETF резко упал до почти $45 миллиардов с примерно $60 миллиардов, без соответствующего увеличения спроса на Bitcoin.
Сравнение Bitcoin и Gold ETF. Источник: Ecoinometrics/X
Ecoinometrics объяснил, что отсутствие смягчения от Федеральной резервной системы усиливает замедление спроса. Доходность казначейских облигаций США выросла по всем срокам погашения, при этом доходность 30-летних облигаций выросла до 4,9% с 4,7% шесть месяцев назад, в то время как более короткие сроки (доходность 10-летних облигаций) также выросла до 4,3% с 3,8% в октябре 2025 года.
Высокая доходность предлагает конкурентную отдачу, снижая потребность в устойчивом воздействии ETF на Bitcoin. Ecoinometrics добавил:
«Пока рынок облигаций придерживается этой точки зрения, Bitcoin не имеет поддержки ликвидности. И без этой поддержки устойчивый восходящий тренд становится гораздо сложнее построить».
График доходности казначейских облигаций США. Источник: Ecoinometrics/X
Преодолеет ли Bitcoin ключевой уровень сопротивления?
Крипто-трейдер Арди объяснил, что одна из причин, по которой текущий диапазон BTC около $74 000 не может пробить, заключается в том, что розничные и профессиональные трейдеры ведут себя схожим образом. Длинные позиции сокращаются, когда цена тестирует сопротивление, в то время как короткие позиции увеличиваются.
Четырехчасовой график Hyblock подчеркивает эту повторяющуюся закономерность. Длинные счета резко снижаются на максимумах, в то время как короткие позиции растут на тех же уровнях. Эти потоки рассматривают восходящие движения как возможности для выхода, а не для расширения воздействия.
Анализ BTC от Арди. Источник: X
Фиксация прибыли по длинным позициям встречается с новыми короткими позициями в книге ордеров. Это взаимодействие укрепляет верхнюю границу и прерывает попытки удержать восходящий тренд.
Арди сказал, что сдвиг потребует более долгосрочного накопления возле сопротивления, где покупатели поглощают доступное предложение, а не реагируют на него. На данный момент данные о позиционировании около $75 000 продолжают ограничивать каждый ралли.
Однако эта ситуация может скоро измениться, поскольку ранний пользователь Bitcoin Вилли Ву отметил возвращение потоков капитала в BTC впервые с января. В посте в X Ву сообщил,
«Потоки капитала в BTC только что стали положительными, впервые с января. Ликвидность восстанавливается... спот остается стабильным, в то время как деривативы, будучи уничтоженными 10 октября, сейчас предпринимают вторую попытку отскочить. $80 000 остается ключевым уровнем для тестирования».
