Bitcoin (BTC) в настоящее время снизился на 36% от своего исторического максимума в $126 000, но один аналитик утверждает, что четвертый медвежий рынок BTC «материально отделился» от предыдущих медвежьих циклов из-за притока средств в биржевые фонды (ETF) и накопления BTC корпорациями.
Приток средств в Bitcoin ETF и покупки казначейства могут ограничить дальнейшее снижение
Генеральный директор Bitcoin Bond Company Пьер Рошар сравнил снижение Bitcoin на протяжении предыдущих рыночных циклов и отметил, что текущая коррекция выглядит иначе, чем прошлые медвежьи рынки. Цикл 2013–2015 годов уничтожил примерно 85% стоимости Bitcoin, в то время как циклы 2017–2018 и 2021–2022 годов показали падение почти на 77% перед достижением ценой дна.
Текущее падение было относительно меньше. Bitcoin упал примерно до $60 000 с исторического максимума около $126 000, что составляет снижение примерно на 52%.
Анализ снижения Bitcoin на разных рыночных циклах от Пьера Рошара. Источник: X
Рошар объяснил, что Bitcoin ETF стали новым источником спроса за последние два года. Листингованные на США спотовые Bitcoin ETF зафиксировали совокупный чистый приток средств более чем в $59 миллиардов с момента запуска, включая $4,5 миллиарда с марта.
Корпоративные покупки Bitcoin также активизировались. Strategy увеличила свои холдинги Bitcoin до 818 869 BTC с 640 031 BTC в октябре 2025 года, добавив почти 179 000 BTC. Средняя цена покупки компании составляет около $75 543.
Холдинги Strategy BTC. Источник: bitcointreasuries.net
По словам Рошара, ETF-инвесторы и корпоративные казначейства теперь обеспечивают постоянный спрос, которого не было во время медвежьих рынков 2018 и 2022 годов.
Основатель MN Capital Михаэль ван де Поппе согласился с тем, что текущая рыночная среда больше не похожа на цикл 2022 года. Ван де Поппе сказал:
«Самой перегруженной тезой на данный момент является то, что Bitcoin сформирует медвежий флаг и мы достигнем дна в октябре 2026 года».
Ван де Поппе указал на несколько факторов, которые отличают этот цикл, включая новые максимумы Nasdaq в 29 372 пункта в понедельник, предстоящее законодательное голосование по CLARITY Act, обсуждение стратегического Bitcoin-резерва и назначение нового председателя Федеральной резервной системы.
Розничный спрос на BTC начинает восстанавливаться
Крипто-аналитик МореноДВ отметил что Bitcoin недавно показал свой первый «бычий» сигнал с марта 2023 года, используя индикатор бычьего/медвежьего рыночного цикла CryptoQuant. Индикатор отслеживает, смещается ли рынок в бычью или медвежью фазу, анализируя импульс цены и скользящие средние.
Индикатор бычьего/медвежьего рыночного цикла Bitcoin. Источник: CryptoQuant
МореноДВ сказал, что подобные сигналы появлялись в 2019 и начале 2023 года, прежде чем Bitcoin вырос на 1280% и 461% соответственно. Однако последний сигнал все еще требует более сильного ценового подтверждения. МореноДВ сказал:
«Несколько других рыночных метрик уже показывают признаки истощения. Это делает этот сигнал менее однозначным, чем классическое подтверждение на раннем этапе цикла».
Данные onchain также показали признаки возвращения мелких инвесторов на рынок после снижения активности в течение апреля. Исследователь Bitcoin Аксель Адлер-младший отследил 30-дневное изменение объема транзакций Bitcoin из кошельков, хранящих от $0 до $10 000, которое часто используется для измерения участия розничных инвесторов.
Спрос розничных инвесторов на Bitcoin. Источник: Axel Adler Jr
Метрика снизилась до -8,2% 5 апреля, прежде чем восстановиться до положительных значений позднее в месяце. 6 мая она достигла 6,31%, а 12 мая оставалась на уровне около 4,38%, в то время как Bitcoin торговался по $80 625.
Объем розничных переводов немного вырос до $351 миллиона с $336 миллионов в середине апреля. Однако Адлер-младший сказал, что активность остается ниже уровня февраля, когда объемы колебались от $365 миллионов до $375 миллионов.
Как сообщает Cointelegraph здесь, есть все больше признаков того, что начальные этапы нового бычьего рынка находятся в стадии развития.
